Mbfs: L'Avenir De L'Inventaire Plus Réduite De 15%, La Marge Brute Standard Va Rebondir

En 2011, les recettes d 'exploitation atteindront 9 milliards 945 millions de yuan, soit une augmentation de 32,59%, les bénéfices nets des actionnaires des sociétés cotées en bourse s' élèveront à 1 milliard 206 millions de yuan, soit une augmentation de 59,14%.

En 2012, pour réaliser des recettes à 35 milliards d'euros, soit une augmentation annuelle de prendre, et de réaliser un bénéfice net de propriété des actionnaires de sociétés cotées à 237 millions de dollars, une augmentation de 16.90%, la mise en œuvre de l'EPS 0,39 $, conforme à nos attentes.

En raison de coton de la stabilité des prix, les prix des produits 2012 et de l'année dernière, en 2012,

La baisse de 3 points de pourcentage s' explique principalement par l 'augmentation de la consommation des stocks et l' augmentation des rabais sur les ventes terminales, ce qui a entraîné une augmentation des bénéfices plus faible que les recettes.

De 1Q

Le montant de voir, plus la fin de l'année 2011 a diminué de 9%.

L'inventaire actuel vieux avant 2010 déjà digéré idéal; surtout les stocks en 2011 et 2012 et de nouveaux produits.

La société affirme que l'avenir de l'inventaire plus réduite de 15% pour atteindre 20 milliards d'euros, un chiffre d'affaires de jours jusqu'à 100 jours, sera un niveau raisonnable.

Il est prévue en 2012 2Q restera la phase principale de l'inventaire de la digestion, la marge brute 2Q aussi ont diminué au second semestre, en 2012, la marge brute standard va rebondir.

D 'après les commandes passées en 2012 (six fois par an), l' augmentation est de 20%, compte tenu de l 'augmentation de la part des commandes au comptant, qui est passée de 20% à 30% cette année, et de l' augmentation prévue des recettes, qui devrait atteindre environ 25% Tout au long de l 'année.

D 'après les plans de l' exposition, la croissance de 20% des magasins se maintiendra en 2012.

Nous attendons de 2012 et 2013 respectivement un bénéfice net de 14,80 millions et 1 milliard 880 dollars, la croissance annuelle de 22.74% et 27.01% EPS, correspondant respectivement 1473 yuan et 1.871 yuan.

Le pe actions correspondant respectivement 15,7% et 1,24 fois, de conseils en investissement à acheter.

Indices de risque: 1. Me & City a retrouvé un marché en deçà des attentes; 2. La consommation des stocks a été inférieure aux attentes; 3. Risque de réduction des actions interdites par les dirigeants de l 'entreprise