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The First "Fifth Standard" Zejing Biological Start

2020/1/7 12:09:00 0

StandardZengBiologicalSTARTHoldingScientific PlateInclusive

Le 6 janvier 2020, zejing Pharmaceutical publication de la lettre d 'intention pour la mise en vente de plaques de la science et de la technologie, marque le maillon le plus important de la fixation des prix avant d' entrer sur le marché.

Le processus d'inscription sur le marché des organismes de zéphyrine a été très préoccupant et, en tant que première entreprise à demander à être cotée en bourse au moyen de la cinquième série de critères, l'entrée en vigueur de l'enregistrement des organismes de zéphyrine est un jalon, ce qui signifie que le Groupe a accueillera la première entreprise cotée sans but lucratif.

Si les critères traditionnels de l 'IPO sont limités aux indicateurs de rentabilité, zejing n' a pas de groupe A.Afin de s' adapter à la diversité des entreprises de la science et de la création, la plate - forme a mis en place un certain nombre de critères de cotation basés sur la "valeur du marché" et non pas sur les héros de la théorie de la rentabilité, afin de répondre aux différents types d 'entreprises de La science et de la création de la demande de cotation en bourse et de résoudre le problème de l' utilisation d 'un modèle pour mesurer toutes les entreprises.

Il y avait auparavant une société de droit différent de l 'homologation de l' entreprise a été approuvé, la première entreprise actuellement déficitaire Ze Jing Biological Registration est entrée en vigueur, la science et la plate - forme est en train de mettre sur le terrain cette caractéristique de l 'inclusion.

Comment tarifer une entreprise déficitaire?

Le 31 décembre 2019, 57 jours après la présentation de la demande d 'enregistrement, le Conseil de supervision a approuvé la demande d' enregistrement de la première émission publique d 'actions de zeding.Le 6 janvier 2020, zejing Pharmaceutical publication de la lettre d 'intention pour l' inscription en bourse de la plaque de la section, devrait être publiée le 14 janvier 2020.

Les livres d 'actions montrent que zejing est une entreprise de recherche et de développement de nouveaux médicaments chimiques et biologiques axés sur les tumeurs, les hémorragies et les maladies du sang, les maladies hépatiques et biliaires.Tous les produits en sont au stade de la R & D, n 'ont pas encore commercialisé la production et les ventes, les produits de l' entreprise n 'ont pas encore produit de recettes de vente, la société n' a pas encore été rentable et a accumulé des pertes non compensées.

En 2016 - 2018 et en janvier - juin 2019, les bénéfices nets de la société mère Sejong Biological ont été de - 130 millions de yuan, 150 millions de yuan, 440 millions de yuan et - 340 millions de yuan, respectivement.En outre, la société s'attend à ce qu'il y ait des pertes cumulées non réparées et à ce qu'elles se poursuivent au cours de la période à venir.

Les pipelines de produits de zesting comprennent 11 projets de recherche portant principalement sur des médicaments, dont 4 dans la phase d'essai clinique III / III, 2 dans la phase d'essai clinique I, 1 dans la phase ind et 4 dans la phase de recherche - Développement préclinique.L'un des produits les plus rapidement mis au point est l'essai clinique de première ligne de donafini pour le traitement des cancers hépatocytaires en phase terminale, qui devrait être achevé d'ici à la fin de 2019 ou au début de 2020 et présenté à l'ADN au premier trimestre de 2020.

Il ressort de l'audit que la bourse s'est penchée sur la perte d'organismes de zéphyrine, mais qu'elle n'a pas fait obstacle à l'émission après avoir reçu une enveloppe suffisante.Les questions de technologie de base, de fond de l'activité, de conflit d'intérêts dans les opérations par actions, etc.Lors de trois cycles d'interrogatoire, une ou deux seulement ont été consacrées à l'impact des pertes sur la poursuite des activités de l'entreprise; dans le cadre de l'enquête du Conseil municipal, les préoccupations n'étaient pas non plus liées à la rentabilité.

Avant la création de la plate - forme, le Groupe a n 'avait pas de filière commerciale pour les entreprises à but non lucratif et, en 2018, le marché boursier de Hong Kong a permis à la société de biomédecine à but non lucratif de coter en bourse, ce qui a provoqué une hausse de la chaleur.La cinquième série de critères de cotation de la plate - forme est donc considérée comme personnalisée pour les entreprises de biomédecine à but non lucratif.

À l 'heure actuelle, il n' y a pas de plus grande préoccupation sur le marché que sur la question de la tarification.Comment tarifer une entreprise déficitaire?C'est un problème que le Groupe a n'a jamais rencontré auparavant.

"Ce sera un test pour l'ensemble du marché.En ce qui concerne zé Jing, le taux de rentabilité de la Ville, une évaluation simplifiée que les investisseurs ont l'habitude de ne pas utiliser, nécessite des modèles de tarification plus complexes que les investisseurs ordinaires qui n'ont pas les moyens de le faire, et c'est aux investisseurs professionnels qu'il appartient de déterminer les prix.Par exemple, on pourrait utiliser le modèle DCF, en mettant davantage l'accent sur la croissance future des revenus et des flux de trésorerie de l'entreprise. »Wang qiyue, un investisseur de haut rang, a déclaré à la presse économique du XXIe siècle.

« dans le même temps, le risque d'investissement est plus élevé, car les investisseurs ordinaires ne sont peut - être pas en mesure de déterminer s'ils sont surestimés ou mériteraient d'être achetés; il est tout aussi important pour les investisseurs professionnels, car les sociétés n'ont pas de revenus à l'heure actuelle, et les projections de flux de trésorerie futurs sont plus importantes que pour les sociétés ordinaires, et les cours des actions peuvent varier considérablement à l'avenir si les écarts sont plus importants que prévu. »Wang Yue.

Mais il ne fait aucun doute que l 'entrée en vigueur de zejing Biological Registration est devenue un jalon dans l' industrie et un événement marquant sur le marché des capitaux chinois.« dans le cas des entreprises déficitaires, les informations et les indications concernant les risques sont communiquées au marché. »Un investisseur de haut rang

L'inclusion continue.

S' il est rigoureusement réparti, les conditions de cotation sur le tableau de bord de la science et de la technologie, en plus des cinq ensembles de critères basés sur la "valeur de marché", ont été établies pour les entreprises à capitaux rouges et les entreprises à structure d 'actions spéciales, respectivement, 4 et 2 ensembles de critères de cotation, soit 11 ensembles de critères pour permettre aux entreprises de choisir elles - mêmes.Dix d'entre eux n'exigeaient pas de critère de rentabilité et un n'exigeait pas d'indicateurs financiers.

Après l 'assouplissement des restrictions à la rentabilité, l' attrait de la création scientifique pour les entreprises est manifeste.À l'heure actuelle, 30 entreprises déclarées ont opté pour des critères de cotation à but non lucratif; à l'exception de Sejong, six entreprises (qui ont déposé leur demande d'enregistrement), baotai (qui a présenté une demande d'enregistrement), TIANJI aviation, les organismes de pointe, les cellules de Shenzhou, Jun - Sheng, etc.) ont subi des pertes ou n'ont pas généré de revenus de vente, et les entreprises cotées en bourse ont enregistré des pertes cumulées et non compensées.

En ce qui concerne les droits de vote à la fois rouges et spéciaux, Hua Run microélectronique est la première société à avoir présenté une demande d 'émission d' actions dans une entreprise déclarée de la société de création de plaques, qui a été soumise à l 'enregistrement le 25 octobre 2019.

Pour ce qui est du nombre d'actionnaires et de la cotation en bourse avec options, le tableau de bord permet aux salariés d'établir un plan d'incitation à la création d'options avant la Déclaration et après la mise en bourse, sans pénétrer dans les calculs, conformément au principe de la boucle fermée ou sous réserve de l'inscription obligatoire.Sino - microentreprise émetteur de capital - risque de plus de 200 participants, l 'application du "principe de boucle fermée" selon un actionnaire, est l' une des premières sociétés cotées en bourse.

L 'industrie du silicium est la première plaque de la science et de la technologie avec des options pour stimuler les entreprises cotées en bourse.Pour ce qui est de la concurrence entre entreprises, des transactions apparentées et de la baisse des résultats après la période considérée, les émetteurs sont tenus de fournir des informations suffisantes et de signaler les risques, sans préjudice de la viabilité de l'activité indépendante.

Le bénéfice net de la section au cours du premier semestre de 2019 a diminué de 84,31% par rapport à la même période en 2018, et ne constitue plus un obstacle majeur à la publication d 'informations complètes et à la présentation des risques.

"L 'inclusion est l' une des plus grandes caractéristiques du système d 'enregistrement de la science et de la technologie, la diversité des conditions d' accès à la bourse satisfait les différents types d 'entreprises de la science et de la technologie, les besoins en matière d' émission et de cotation en bourse pour soutenir Les PME, les nouvelles entreprises de la science et de la technologie.Il convient de noter que, parallèlement à l'assouplissement des seuils d'indicateurs financiers, certaines entreprises à faible teneur en technologie peuvent aussi être « des pêcheurs sans eau» et qu'il faut donc améliorer la qualité des sociétés cotées, ce qui correspond à la relation entre la réglementation et la réduction des seuils et la fermeture des points d'entrée. »Un haut responsable du marché a déclaré à la presse.

 

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