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La Demande De Couverture Des Risques Augmente Le Volume Des Opérations Sur Produits Financiers Dérivés De Gré À Gré De 4,76 Billions De RMB En 2020

2021/4/29 12:24:00 0

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« la demande de couverture des risques et d’investissement des clients institutionnels s’est accrue en raison de la forte volatilité du marché en 2020, en particulier dans le contexte d’un marché des taureaux structuré.Mais le coût de la vente à découvert de marge intérieure est plus élevé, et les produits financiers dérivés sur le marché ne sont pas assez abondants, de sorte que les produits dérivés de gré à gré de capitaux propres sont devenus le point clé de l'investissement institutionnel, ce qui a entraîné une augmentation de l'échelle des activités connexes de chaque courtier en valeurs mobilières.Il y a des sociétés nationales de valeurs mobilières qui effectuent des opérations de collecte fixe, a déclaré la personne responsable.

En combinaison avec le rapport annuel publié et les données du système de cotation interinstitutions de la CSCE, l'échelle de développement des produits dérivés à l'extérieur de chaque marché de titres en 2020 a également été planifiée.Huatai Securities a ajouté 1,51 billion de RMB de produits dérivés de gré à gré cette année - là, se classant au premier rang de l'industrie.Après CITIC Securities et Shenwan Hongyuan ont ajouté respectivement 901910 milliards de RMB et 489180 milliards de RMB de nouveaux volumes de négociation, qui sont inférieurs à ceux de Huatai Securities.

Au cours de l'année écoulée, la taille des activités des sociétés de valeurs mobilières dans le secteur des produits dérivés de gré à gré a considérablement augmenté.

Selon les dernières données publiées par la China Securities Association, en mars 2021, le principal nominal initial des activités de produits financiers dérivés de gré à gré des sociétés de valeurs mobilières a augmenté de 648 337 milliards de RMB, en hausse de 140 836 milliards de RMB par rapport à la période précédente, en hausse de 27,75% par rapport à la période précédente, atteignant un sommet historique après janvier de cette année.Parmi eux, le principal nominal initial de l'option de gré à gré a augmenté de 311 935 milliards de RMB, en hausse de 69 508 milliards de RMB par rapport à la période précédente et de 28,67% par rapport à la période précédente.

En combinaison avec le rapport annuel publié et les données du système de cotation interinstitutions de la CSCE, l'échelle de développement des produits dérivés à l'extérieur de chaque marché de titres en 2020 a également été planifiée.Vision China

Huatai Securities se classe au premier rang pour les nouveaux volumes de négociation

Selon les données publiées, en 2020, le principal notionnel total des opérations sur produits financiers dérivés de gré à gré des sociétés nationales de valeurs mobilières a atteint 4,76 billions de RMB, ce qui montre clairement le degré de chaleur du marché.

Parmi eux, les swaps de revenus ont augmenté de 2,16 billions de RMB au cours de l'année, en hausse de 286,1% par rapport à l'année précédente;Les options de gré à gré ont augmenté de 2,60 billions de dollars au cours de l'année, en hausse de 107,4% par rapport à l'année précédente.À la fin de 2020, les stocks des deux sociétés s'élevaient respectivement à 521 083 milliards de RMB et 756 967 milliards de RMB.

Liu xinqi, analyste en chef de Guotai Junan non - Bank, estime qu’à partir de 2019, avec la reprise du marché et l’augmentation de la demande d’investissement des clients institutionnels, les instruments dérivés sur le marché de gré à gré continuent d’innover et d’être de plus en plus abondants. Les produits dérivés de gré à gré commencent à connaître une période de croissance rapide. L’échelle de survie est passée de 346,7 milliards à la fin de 2018 à 1278,1 milliards à la fin de 2020, avec un taux de croissance annuel composé de 92%.

En septembre 2020, la China Securities Association a publié les mesures de gestion des options de gré à gré des sociétés de valeurs mobilières afin de réduire le seuil des négociants, d'élargir la portée des objectifs et d'améliorer encore l'activité du marché.

En fait, l'ampleur de l'activité associée, répartie entre les sociétés de valeurs mobilières, demeure alarmante.

Les données montrent que le volume des opérations sur produits dérivés de gré à gré de Huatai Securities a atteint 1,51 billion de RMB en 2020, suivi par CITIC Securities et Shenwan Hongyuan, qui ont respectivement augmenté le volume des opérations de 901910 milliards de RMB et 489 180 milliards de RMB, ce qui est inférieur à celui de Huatai Securities.

Outre les trois sociétés de valeurs mobilières susmentionnées, Guotai Junan et CICC ont également dépassé 400 milliards de RMB en 2020, atteignant 444 794 milliards de RMB et 423 421 milliards de RMB.En outre, les titres de zheshang, qui se classent au dixième rang en termes de volume de négociation nouvellement augmenté, méritent également une attention particulière. Les actifs financiers dérivés de la société à la fin de 2020 s’élevaient à 526 millions de RMB, en hausse de 8 309,51% par rapport à la fin de la période précédente.Cette année - là, le volume des opérations sur produits dérivés de gré à gré de la société a augmenté de 66 654 milliards de RMB, devenant ainsi le seul courtier de petite et moyenne taille parmi les 10 premiers.

En ce qui concerne le volume des opérations sur produits dérivés de gré à gré, au cours du premier semestre de 2020, le principal notionnel des opérations sur titres de la CITIC s’élevait à 217 659 milliards de RMB, suivi par Huatai Securities (125 321 milliards de RMB), Shenwan Hongyuan (118 981 milliards de RMB), China Securities Investment (97841 milliards de RMB) et China Capital Corporation (88 818 milliards de RMB).

Selon les statistiques de Guotai Junan, à la fin de 2020, CITIC Securities était toujours en tête du volume des opérations sur produits dérivés de gré à gré, mais la deuxième place de l'industrie a été changée en CICC.Liu xinqi a analysé que, principalement en raison de la forte demande de fonds propres des sociétés de valeurs mobilières pour les produits dérivés en termes d’indicateurs réglementaires, le capital de la CICC s’est considérablement élargi après son atterrissage sur les actions a au deuxième semestre de 2020, ce qui a permis d’améliorer la capacité de développer des activités sur produits dérivés et de promouvoir l’expansion rapide de l’échelle des activités sur produits dérivés.

« l'activité des produits dérivés de gré à gré est essentiellement axée sur le capital et les sociétés de valeurs mobilières peuvent l'utiliser pour élargir leur bilan et accroître leurs bénéfices.En outre, les produits dérivés de gré à gré sur mesure peuvent également être combinés avec d'autres secteurs d'activité des sociétés de valeurs mobilières pour jouer un rôle plus important.La personne responsable de la collecte fixe des sociétés de valeurs mobilières susmentionnées.

Xia Changsheng, analyste non bancaire chez Tianfeng Securities, a déclaré que la demande potentielle des deux principaux acheteurs de produits dérivés de gré à gré demeurait forte.Parmi eux, après la gestion de la valeur nette des produits financiers des banques commerciales, la proportion de produits financiers structurés augmente, les banques commerciales doivent utiliser des opérations de couverture des produits dérivés pour lisser la fluctuation de la valeur nette.Après l'assouplissement des nouvelles règles de refinancement, les fonds de capital - investissement empruntent les sociétés de valeurs mobilières pour entrer sur le marché des capitaux par le biais de produits dérivés de gré à gré + augmentation fixe.L'ampleur croissante des options de gré à gré et des swaps de gré à gré devrait entraîner des gains de rendement considérables pour les courtiers en valeurs mobilières.

Dans ce contexte, les principales sociétés de valeurs mobilières ont également planifié diverses voies de développement pour les activités de produits dérivés de gré à gré.CITIC Securities a choisi de promouvoir la négociation de produits dérivés de capitaux propres à l'étranger et de fournir des services de négociation de produits dérivés sur le marché mondial dans plusieurs fuseaux horaires.China Merchants Securities s'efforce de couvrir tous les types d'actifs, y compris les actions, les indices et les produits de base au pays et à l'étranger.Huatai Securities a choisi de transformer numériquement ses activités de produits dérivés de gré à gré et de fournir des services différenciés.

La baisse de la concentration des entreprises ne change pas l'avantage principal de l'industrie des valeurs mobilières

Comme le montre le classement de 2020, les activités de produits financiers dérivés de gré à gré sont toujours en concurrence avec les principales sociétés de valeurs mobilières.

Les données montrent qu'en 2020, les dix principales sociétés de valeurs mobilières qui se classent au premier rang pour le volume des nouvelles opérations sur produits dérivés de gré à gré ont atteint 459 millions de RMB, soit 96,42% de l'ensemble de l'industrie.Les principaux avantages des sociétés de valeurs mobilières dans le secteur des produits financiers dérivés de gré à gré sont évidents.

« les petites et moyennes sociétés de valeurs mobilières manquent de capital et de talents.En règle générale, une équipe de produits dérivés devrait être constituée avec au moins 5 à 10 personnes ayant de l'expérience dans la gestion de fonds spéculatifs à l'étranger. Les salaires ou la formation du personnel sont difficiles à payer pour les petites et moyennes sociétés de valeurs mobilières.Les initiés du commerce des bons ont dit.

« ces dernières années, les petites et moyennes sociétés de valeurs mobilières ont également affirmé qu'elles voulaient développer leurs activités de la FICC, mais bon nombre d'entre elles font encore des activités autonomes comme la souscription d'obligations », a déclaré le courtier.

En plus de la question du capital et des talents, les responsables de la collecte fixe des sociétés de valeurs mobilières susmentionnées ont également déclaré que les produits financiers dérivés de gré à gré impliquaient de nombreuses entreprises de couverture ou de couverture de clients industriels, de sorte qu'une certaine échelle d'entreprise doit être formée au sein de l'entreprise et que la couverture entre les différents projets de clients est nécessaire pour réduire au minimum l'exposition à l'ensemble des activités de produits financiers dérivés de gré à gré.C'est pourquoi les principaux courtiers en valeurs mobilières ont considérablement augmenté la taille des produits financiers dérivés de gré à gré.

Toutefois, les initiés de l'industrie estiment que l'expansion de l'activité des produits financiers dérivés de gré à gré n'est pas facile.

« CITIC a mis en place des produits dérivés de gré à gré il y a près de 10 ans et n’a atteint cette échelle qu’à ce jour. Bien sûr, il y a eu une sensibilisation accrue des clients institutionnels nationaux à la couverture des produits dérivés de gré à gré, mais la période d’incubation des entreprises est encore très longue.»Selon les initiés du commerce des bons.

Il convient de noter que, d’après les dernières données publiées, la somme des volumes de négociation des cinq principales sociétés de valeurs mobilières qui se classent dans le principal nominal des nouvelles opérations mensuelles sur produits dérivés a diminué au cours des derniers mois par rapport à l’ensemble du marché, passant de 78,39% au début de 2021 à 73,94% En mars 2020.

En septembre 2020, l’association du secteur des valeurs mobilières a publié les mesures de gestion des activités d’options de gré à gré des sociétés de valeurs mobilières, qui définissent les qualifications des négociants principaux et secondaires pour les activités d’options de gré à gré.Après cela, six sociétés de valeurs mobilières ont rejoint la file d'attente des courtiers.À l'heure actuelle, le nombre de négociants principaux nationaux en options de gré à gré est passé à huit, ce qui porte le nombre total de négociants à 40.L'expansion du nombre de négociants a dispersé la concentration d'une partie de l'activité des options de gré à gré.

En outre, de l'avis de Liu xinqi, la prévention des risques liés aux produits financiers dérivés de gré à gré a également réduit la concentration de l'industrie à l'échelle nouvellement ajoutée.

Il a déclaré qu'au fur et à mesure que la demande d'investissement des clients institutionnels augmentait, l'échelle des activités de produits dérivés à l'extérieur du marché des valeurs mobilières augmentait rapidement et que les risques liés à l'effet de levier des produits dérivés augmentaient en conséquence, ce qui exerçait également une forte pression sur le capital des sociétés de valeurs mobilières. Certaines sociétés de valeurs mobilières de premier plan ont commencé à contrôler la croissance des produits dérivés pour se prémunir contre les risques, et un nombre croissant de sociétés de valeurs mobilières qualifiées pour les négociants ont été ajoutées.La concentration industrielle des nouveaux produits dérivés a diminué.

« bien que la concentration de l'industrie ait diminué au cours des derniers mois, l'espace de développement des petites et moyennes sociétés de valeurs mobilières nationales dans le secteur des produits dérivés de gré à gré demeure limité, et les produits dérivés de gré à gré demeurent le monde des principales sociétés de valeurs mobilières à court terme.Selon les initiés du commerce des bons.

 

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