2018年服装企業の買収はどうやって資本運営で勝利しますか？

2018年アパレル業界のM&A市場は分化が激しくなる局面に入ったようで、大企業はますます買収に夢中になり、買収という東風の勢いを借りて上昇したいです。

新消費市場の影響で、新たな国資の買い付けブームも新たな挑戦に直面しており、「どう生きるか」の問題を解決した後、どのように発展するかが新たな方向となります。

ブランド企業は政策と市場のゲームの中で、あるいはもう一つの新しい周期を演繹します。

2018年のアパレル企業の買収事例では、本土企業は海外ブランドに傾く傾向が見られます。モデルチェンジも外来の負担も国際ブランドの買収によって国際市場を開拓し、マルチブランドに転換して市場の淘汰に抵抗したいです。

最も典型的な事例としては、布地紡績を始めとする山東如意が40億ドルを出資してSMCP、Bally、ライカなどの贅沢ファッショングループを買収し、買収モデルを通じて自分のブランドマトリックスを構築し、「中国LVMH」と称されている。

あるアナリストは、買収や再融資について、2018年は変動の年だと考えています。

低迷する市況の下で、再融資の規模は最安値に下落し、合併市場は多くのボトムアップの機会が現れた。

中国服ネットは2018年のアパレル企業の買収合併の事例を注文しました。これらは消費者主導の資本運営でどのように勝利したかを見てください。

山東如意

山東如意は買収の過程でずっとブランドと産業チェーンの買収戦略に従っています。直接ブランドを買い付けて、国際的なルートレイアウトを開拓します。

2018年2月9日、山東如意はヨーロッパの投資大手JABグループからスイスの高級ブランドBallyを買収しました。価格は7億ドルに達すると聞きました。

調査によると、高級ブランドBallyは元の東家JABに正式に販売プロセスを開始された後、多くのバイヤーが買収の仲間入りをしています。例えば、日本Itochu Corp.（8001.T）伊藤忠商事株式会社、復興国際、七匹狼、赫美グループなどのグループが続々と競売に参加しています。

山東如意はBallyを買収する際に、Ballyの伝統と独特な特性を維持し、スイスのカステラノ本社を保持し、ブランドを通じてイタリアのミラノにある展示プラットフォームでマーケティング、デザインと販売チームを運営し、ブランドをよりバランスよく世界展開させると述べました。

今年4月に発表されたデータによると、Ballyは昨年の利益がここ10年間で最高を更新し、その最高経営責任者Freedic de Narpは2018年Ballyのアメリカでの売上高の伸びは20%を超え、昨年の14%を大きく上回ると予想されている。

近年のBallyの若年化戦略の効果がブランドの業績を上昇させ、発展の過程で自己の位置づけを明確にし、さらなる成長点を開拓することになります。

業界関係者によると、Ballyブランドは如意集団の金儲けブランドになっているという。

国際を復興する

国際を復興させ、中国の多元化経営企業が世界のぜいたくファッション業界に回復の兆しを見せ、この分野で大きな野心を示し始め、贅沢ファッション業界への投資を拡大し始めた。

2018年2月22日、国際復興は1.2億ユーロでフランスの高級ブランドLanvinを成功裏に買収し、取引が完了した後、国際的にLanvinの持株株主となり、元株主の王効蘭株は75%から20%に減少し、ブランドに対する支配権を放棄し、その他の既存株主は会社の株式を少なく保持する。

ニュースによると、国際復興はLanvinに1億ユーロをかけて再建し、破産寸前の状況を救うという。

2018年5月4日、オーストリアのストッキングブランドWolfordの51%の株式を国際復興し、取引価格は5500万ユーロ（約4.3億元）である。

赤字が続いているWolfordは、復興した全世界の資源を使って過去の業績を回復し、ブランドを消費者の目の前に大きく戻そうとしています。

国際的なファッション産業への投資が加速しており、ギリシャの軽奢ブランドFolli Follie、イタリアメンズCarso、イスラエル化粧品会社Ahava、ドイツ快ファッショングループTom Tail or、アメリカ婦人服St.Jonなどのブランドを相次いで投資し、国際ファッションプレートでの資源を拡大し、国際的な贅沢ファッション業界での競争力を高めています。

今年は先着でフランスの高級ブランドLanvinとオーストリアのストッキングブランドWolfordを買収しました。多様なブランド行列を作る以外に、国内のハイエンドと下着市場を重点的に開拓し、潜在力のあるファッション市場を発掘します。

データによると、LanvinとWolfordは国際買収の復興前に赤字の状態が続いています。

Lanvinは前アートディレクターのAlber Elbaz氏が辞任した後、業績が頭打ちになりました。2016年と2017年の販売はそれぞれ23%と30%の下落を記録しましたが、純損失は1830万ユーロから3000万ユーロに拡大しました。

Wolfordブランドは2017年5月から2018年4月までの売上高は3%減少し、純利益損失は前年度の1572万ユーロから922万ユーロに縮小した。

国際的な買収の立て直し後の損失は依然として続き、2018年上半期の売上高は同11%下落した。

国際復興の買収はこの2つのブランドにとって命をつなぐ藁であり、国際ファッションの復興と市場の資源を借りてブランドの業務能力を高め、業績の伸びの新たな源を開拓することは間違いない。

ラシャベル

2017年9月にA株市場のラシャベルに戻りましたが、業績は依然として思わしくなく、2018年前第3四半期の純利益は29.58%の下落を記録しました。

したがって、このラザベルは国際服装市場に目を向け、国際業務を開拓し、新たな成長点を創造しました。

2018年11月26日、夏ベルは3534万ユーロ（約2.78億元）を出資してLaCha Aparel II Sを60%出資し、Naf Naf SASの60%株を間接的に買収すると発表した。

取引が完了すると、ラシャベルはNaf Naf SA 100%の株式を保有します。

公開資料によると、Naf Naf SASはフランスの若者に人気のあるブランドの一つで、フランス、スペイン、ベルギー、イタリアなどの全488の小売店をカバーしています。

ラシャベルはaf Naf SASの買収を完了した後、商品企画、ファッションデザイン、大作撮影、市場普及、全世界サプライチェーン管理、端末チャネルなどの資源を共有し、ブランド間の相補と協同を実現し、ブランドマルチブランド戦略を実践し、ラシャベルの国際ファッション市場における浸透率と影響力をさらに高める。

ラザベルはここ数年、業績が伸び悩んでいます。増収だけは伸びません。

2016年と2017年のラシャベルの純利益はそれぞれ13.5%と6%下落した。2018年前の第3四半期の純利益は同29.58%下落した。

どのように損失を止めるかがラザベルの重要なポイントとなり、どんどん店舗を広げて建設し、昇格させる以外にも国際服市場を開拓しています。

Naf Naf SASを買収し、ラザベルはブランドの市場地位を借りてヨーロッパ市場を開拓し、新たな収入源を開発し、持続的な低迷の業績を救った。

森の馬

2018年のアパレル市場の買収といえば、森馬しかないです。一年間で三つの企業ブランドを買収して投資しました。

2018年5月2日、森馬は全額子会社の森馬国際グループ（香港）有限公司を通じて、自己資金約1.1億ユーロ（約8.44億円）でSofiza 100%の株式と債権を取得し、Kidilizグループの全資産を買収する目的で10月1日に双方が取引を完了すると発表した。

子供服業界で高成長を続けている森馬さんは、子供服の分野でもう一つの都市を攻略して、国際的な子供服を探しています。

2018年5月27日、森馬は温州佳諾服飾有限公司などの各当事者と「協力枠組み協議」を締結し、共同投資で合弁会社の浙江森楽服飾有限公司を設立しました。その中、森馬は現金で2,295万元を出資し、登録資本金の51%を占めています。

合弁会社の設立後、温州佳諾が保有する「COCOCOTREE」ブランドの登録商標権と一部の設備を購入し、青少年服市場に力を入れます。

2018年9月13日、森馬はアメリカの中国系デザイナーJason Wu（呉季剛）の親会社JWU、LLCと「予約契約」を締結し、1株当たり0.70ドルでJWU、LLC.新株式7,104,140.37株を予約すると発表しました。合計500万ドル（3,427.30万元）です。

取引が完了したら、森馬はJWU、LLC.1.11%の株式を持ちます。

子供服ブランドであれ、大人のブランドであれ、森馬正彰は服装の細分市場での野心を見せ、多様化のプロセスを推進し、子供服の分野を深く耕している。

全力を尽くして思う

2018年8月31日、歌力思は800万元を出資してベルギーのデザイナーJean-Paul Knottと共同で投資して合弁経営企業を設立し、大中華区（中国大陸と香港、マカオ、台湾地区）でベルギーのデザイナーブランドJeanPaulKnottを経営し、取引が完了したら合弁経営企業の80%の株式を持つ。

2018年11月8日に、華悦国際ホールディングス（「華悦国際」と略称する）が保有する香港唐利国際ホールディングス有限公司（「唐利国際」と略称する）の10%の株式を出資子会社を通じて買収し、取引金額は1.54億香港元である。

公告によると、取引が完了した後、ゲーツは唐利国際株式の90%を保有し、華悦国際は唐利国際株式の10%を保有する。

海外での合併に力を入れているゲーツは、ドイツブランドのLaurèl、アメリカ潮ブランドのEdHardy、フランスブランドIRO、ヴィーラ安譚を相次いで買収し、2018年にはベルギーデザイナーブランドJeanPaulKnottと唐利国際を追加し、国際ブランドのカバー率をさらに高め、ブランドのアパレル市場での占有率を徐々に拡大し、ブランドの競争力を高める。

ダウリー国際買収については、「中国市場の規模とブランド効果に注目している」と述べ、また、最近の東レ国際の業績が好調であることから、歌力思の業績増加に一定の効果をもたらすとの見方を示しました。

ベルギーのデザイナーブランドJeanPaulKnottは、ブランドのラインアップとハイエンドの国際ファッション市場でのシェアを広げることができます。

データによると、歌力思2018年第3四半期の営業収入は17.36億元で、同25.87%伸び、純利益は2.68億元となり、同32.58%伸びた。

買収から見ると、ゲーテムズの業績の伸びは主に新ブランドに由来しており、それらの売上高は50%を超えており、徐々にグループの新たな業績成長点となっている。

しかし、このように海外ブランドを積極的に買い付けて、中国市場に対抗してブランドラインを開拓する以外に、主ブランドに一定の影響を与え、主ブランドの市場での競争力が弱まるように促します。

の禾グループ

2018年10月12日、上海の禾ファッション実業グループ有限公司（略称：禾グループ）はフランスの高級ファッションブランドのCarvenを買収すると発表しました。取引金額は数百万ユーロに達する見込みです。

2018年5月にカルバーが破産保護申請を発表し、9月に破産清算に直面しています。その間にAxara、Lee Cooper、Cashtex、Philippem fetivier、Market Maket Maker、Red Luxuryなどは相次いでこのブランドに先約を提出しました。最終的に中国の婦人服ブランドICLE親会社のICLEグループはCavenの新しい主人になりました。

1945年に設立されたカルバーは2017年から業績が大幅に落ち込んでいます。売上高は2150万ユーロで、2014年の半分となりました。また、カービンは4000万ユーロの負債を背負っています。2018年には、カーバーはさらに財政的な苦境に陥って、破産申請をせざるを得ませんでした。

の禾グループは、フランスブランドのCannを買収することを選択しています。一方で、Carvenの力を借りて国際舞台に上がることができます。ブランドの海外市場の拡大を加速します。

NBグループはかつて、フランス、中国と国際市場でのCarvenの再生を支援すると発表しました。買収後、Carvenは引き続きブランド戦略と設計の独立性を郵送します。

また、今後3年間で中国にCarvenの実体店舗33店舗を開設する予定で、月800万ユーロ（6321万元）の資金を注入してブランドの発展を支援する。

アングラ·スポーツ

2018年12月7日、安踏創始者は公開書簡を発表し、正式に中国安踏スポーツ用品有限公司（Anta Sports Products）がリードする財団が46億ユーロ（約360億人民元）でフィンランドスポーツブランドAmer Sports（アマブンスポーツ）を買収することを決定しました。

この取引が完了したら、現在の中国のアパレル業界のヨーロッパ市場で最大規模の投資になります。

9月にAmer Sportsの買収が発表されたことから、多くの投資家がこの取引に参加したいと考えています。その中には香港に本社を置くプライベートエクイティグループの方源資本（FountainVest）、ヨガブランドのLulemenの背後にあるカナダ商人の奇普・ウィルソン（Chip Wilson）、騰訊（Tencent）などが含まれていていています。

スポーツ市場のパフォーマンスが強くなるにつれて、スポーツの国際化に対する野心とハイエンドの発展に対する志はFILAブランドの急速な成長の下で、さらに強化された。

FILAブランドの買収に成功しました。今のアン踏はより多くのブランド戦略を通じて、アン踏ブランドと合致する国際化運動ブランドを買収し、アン踏ブランドと相補的に形成することによって、ブランドとグループの共同国際化戦略を実現することができます。

始祖鳥やSalomonなどの有名なアウトドア事業は、今回の買収で最も重要な資源であり、Amer Sportsの業績が持続的に伸びていることに加え、2017年のAmer Sportsの営業収入は26.85億ユーロで2.4%増加し、アジア市場の売上高は3.98億ユーロに達し、同8%増加した。

このような増加の態勢に直面して、アン踏スポーツは更にAmer Sportsの買収を逃したくありません。