「まともな仕事をしない」アパレルブランドは持続的に発展することができるだろうか。
ヤゴール氏は公告を発表し、同社はアパレル業界に焦点を当て、既存の財務的株式投資プロジェクトを選択して処理すると発表した。今回関与した金融資産は100億ドルに達するという。
ヤゴール氏は国内のワイシャツ業界のトップだが、A株市場では、この上場企業は「株売買大王」、「株神」など多くの名頭を持っている。業界関係者から見れば、ヤゴール投資業務の操作スタイルは飄々としていて、論理は分かりにくい。しかし、20年間の収益は悪くなく、不動産やアパレルとともに上場企業の「トロイカ」とされているほどだ。
上記の公告は、20年の「株売買王」ヤゴール氏が金鉢で手を洗い、A株を遊ばないようにしなければならないようだということを意味している。興味深いことに、ヤゴール金鉢が手を洗った最初の取引日に、A株は千株の下落に見舞われた。
注目すべきは、ヤゴール氏は非本業分野の財務的株式投資をしない一方で、不動産事業をコード化していることだ。2019年2月、ヤゴール氏は3億9000万元をかけて慈渓3区画を購入し、3月2日、ヤゴール氏は甘粛省蘭州市七里河区の2区画を4億5000万元で落札した。2018年には、ヤゴール氏は天津億豪ビルを10億元で落札したこともある。
本業の態度が平坦である
ヤゴール氏が今回焦点を当てたい主業については、そのデータには投資業務の大きな浮き沈みはない。ヤゴール服装プレートの売上高は2012年に下落してからずっと40億元前後を維持していたが、2018年にはついに50億元を突破した。2012年から2018年の間、純利益は平均6億8000万元前後を維持し、相対的に安定していた。
しかし、ヤゴールに期待されているGYブランドの表現は理想的ではない。2016年と2017年の間、ヤゴールの重要戦略ブランドGYの売上高はそれぞれ1億528万元と1億526万元だった。2018年第3四半期には、GYブランドは売上高178万元にとどまり、第3四半期の売上高の5.7%にとどまった。2018年の年報では、ヤゴール氏はGYブランドの収入を公表していない。
主業に焦点を当てる理由について、ヤゴール氏の公告によると、資本市場の価値体系に基づいて、多元化経営の会社は通常低い評価を与えられている。ヤゴールの実力者である李自由は、「ヤゴールは大きくしなければならず、服装こそ核心だ」と公言していた。
明らかに、ヤゴール氏はほとんどの資産家と同じように、気になるのはやはり評価問題だ。しかし、現在の環境では、ヤゴール氏が金融投資を完全に切り離すと、安定したアパレル事業を利益成長点として表現するには、まだ長い道のりがある。
2018年ヤゴール氏は寧波服装祭で発表会を開き、「ヤゴール氏は世界唯一の漢麻全産業チェーンを構築した」と高調に発表した。これは、ヤゴール氏が本業に全面復帰する底気になったのかもしれない。このほか、主業に焦点を当てるために、ヤゴール氏は杭州のビジネスの伝説的な人物である馬其華氏を傘下に招き、ヤゴール服装持株会社の取締役兼社長を務めた。
不動産に夢中になる
非本業の財務投資業務から撤退し、本業も横ばいだが、ヤゴール氏は最後の馬車である不動産に特別な好みを持っているようだ。
資料によると、1992年にヤゴール氏は不動産分野に進出し始めた。以前、不動産業界は爆発的な発展を経て、ヤゴールのための主力軍にもなった。データによると、2014年から2016年にかけて、その不動産事業はそれぞれ営業収入106.99億元、94.83億元、98.82億元を実現し、それぞれヤゴール全体の売上高に占める割合は72.14%、69.14%、69.81%だった。
しかし2017年、その不動産事業は会社全体の業績の牽引役となった。2017年、ヤゴールグループの不動産プレートの売上高は前年同期比52.70%減の48.55億元に達し、同社の売上高の比重の中で数年ぶりにアパレル業を下回ったため、ヤゴールの昨年の年間売上高は前年同期比33.94%下落した。関連不動産事業の利益の全体利益に占める割合は40%未満で、ヤゴール氏が上場企業の株主に帰属する純利益は前年同期比91.95%下落した。
これに対して、ヤゴール側は売上高の下落を周期的な要因の影響にまとめた。2017年のヤゴール不動産プロジェクトの交付面積は前年同期比45.06万平方メートル減少し、繰越収入は前年同期比約52.64億元減少した。
同時に、2018年1季報によると、報告期間中、不動産プレートの経営性キャッシュフローの純流量は-1.82億元で、同時に集中的に交付されたプロジェクトがないため、報告期間内の不動産プレートの営業収入はわずか3.19億元で、前年同期より85.21%大幅に下落した。
しかし、これはヤゴールの混在不動産の情熱を阻害するものではない。
2019年3月2日、ヤゴール氏は公告を発表し、甘粛省蘭州市七里河区GQ 1811-1、GQ 1811-2号地塊の国有建設用地使用権を4億5000万元で競り落とし、それぞれ商業用地と居住用地とした。そして1週間前、ヤゴール氏は慈渓市長河鎮慈長河I 201801#、I 201802#、I 201803##地塊にある国有建設用地使用権を3億9000万元で競り落とし、用途は都市住宅用地(一般分譲住宅)だった。
2018年4月、ヤゴール氏は天津億豪ビルを10億元で落札した。2017年11月、ヤゴール氏は9億9900万ドルを出資し、金融サービス業を含む戦略的な新産業への投資、不動産M&A事業への投資のために、泓懿資本と協力して泓懿株式投資を設立した。2017年7月、ヤゴールグループは完全子会社のヤゴール置業と共同で20億元を出資して上海ヤゴール置業開発有限公司を設立すると発表した。
注目すべきは、2018年9月、ヤゴール氏は10億ドル以上を投資して米の置業に投資し、その礎となった投資家だ。これまで、ヤゴール氏は独立して土地を開発し、不動産を買収する方式を基本的に維持しており、多額の資金を住宅企業に投資する行為は相対的に珍しい。関係者は、ある程度、不動産業務の下落が全体の業績を牽引していることに伴い、ヤゴールの不動産業務は開発から投資へと移行しているとみている。
A株はやめた
ヤゴール氏は再びその戦略調整について声明を出し、会社は非本業分野の財務的株式投資を展開せず、既存の財務的株式投資プロジェクトを選択して処理する。公告によると、2019年3月末現在、ヤゴールの投資プロジェクトは計39件、投資コストは304億5500万元、期末帳簿価額は320億200万元に達した。つまり、今回のヤゴール氏が戦略転換のために「犠牲」にした金融資産は300億元に達するだろう。2018年には、ヤゴール氏が金融資産の売却の礎を築き、売り売りパターンをスタートさせた。
ヤゴール氏の投資記録を調べると、1999年、ヤゴール氏は金融投資に参入し始めた。1999-2005年は、ヤゴールの株式投資の試水年であり、その間、ヤゴールは中信証券、広博株式、宜科科学技術(後に漢麻産業、聯創電子に改称)、寧波銀行などに続々と投資した。その投資収益も相当なものだ。しかし、本当にヤゴールの財布を急速に膨らませたのは中信証券の役だった。しかし、成也蕭何は蕭何に敗れ、その後期の中信証券への買い増しは全体の業績を牽引した。
ヤゴール氏は本業に焦点を当てたいと考えているが、そのアパレル事業の業績は非常に安定しており、2012年から2018年の間、純利益は平均6億8000万元前後を維持している。そのため、現在の環境では、ヤゴール氏が金融投資を完全に切り離すと、安定したアパレル事業を利益成長点として、まだ長い道のりがある。
競争がますます激しくなるアパレル市場では、単一の価値と多重元素の総合的な発展の2つの道のどちらが正しいのか、どちらが間違っているのか、市場の試練を経験してきた。投資買収か売却譲渡か、最終的には新たな利益成長点を探している。
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