コスト端が緩和され、エチレングリコールは反発を迎えることが期待されているか。

端午節期間中の周辺情勢の好転に伴い、今週のエチレングリコール現物市場の成約価格は上昇した。主流倉庫区の祝日期間中の出荷は良好だったが、高在庫は緩和されなかった。では、多空争奪が激しくなる中、今週のエチレングリコール市場の動きはどうなるのだろうか。

コストエンドのリバウンド開始

原油価格は前期の急落を経て、OPECの減産延長合意、米国のベネズエラとイランへの制裁継続、FRBの利下げ予想の増加などを受けて一時的に下落を止め、PXとPTAの絶対価格は一時的に安定する見込みだ。

相対価格を見ると、現在のPX-ナフサの価格差は352ドル/トンで、300ドル/トンの理論加工コストから一歩しか離れていない。また、最近北東アジアの多くのPX装置が利益状況が悪いために点検を始めているため、PX相対価格も安定する見込みだ。

供給側が緩和される

エチレングリコール価格の下落が続いている影響で、エチレングリコール生産企業の経営状況は悪化し続けている。現在、国内のエチレングリコールの各種技術の生産装置はすべて赤字状態に陥っている。この場合、エチレングリコール生産企業の生産意欲は比較的悪く、現在の操業負荷は65%程度で、近年の低レベルである。

6月には、永金化学工業の計80万トンの装置4セットと恒昇化学工業、黔希石炭化学工業のエチレングリコール装置が点検修理されるが、エチレングリコール生産企業の利益が修復されなければ、前期点検の企業は点検期限を延期し、まだ生産している企業も維持しにくく、操業負荷はさらに低下し、国内供給過剰問題は緩和されるだろう。

港湾在庫は依然として高い

統計によると、6月6日現在、華東主港地区のエチレングリコール港の在庫は約116万3000トンで、5月末と比べて横ばいだった。そのうち、張家港は85.8トン、前月比で1万トン減少し、ある主流倉庫は1日平均約9900トン近く出荷された。寧波は7.6万トン、前月比1.4万トン増加した。上海及び常熟8万トン、前月比0.3万トン減少、太倉は11万1000トン、前月比1万1000トン減少し、主流倉庫区は1日平均4800トン前後出荷した。江陰は3万8000トン、環比は1万トン増加した。

データから見ると、港の在庫は依然として高い。

需要サイドが立ち上がりにくい

需要の面ではまだ顕著な発色が見られず、ポリエステル端の生産販売データは依然として大きな変化が見られなかった。全体のポリエステル稼働率は現在も86.79%付近にある。

短繊維を除いて、ポリエステル全体のキャッシュフローは好転し始め、一部のポリエステル工場では徐々に設備を再開する計画が始まっている。しかし、現在の端末製織企業の在庫日数は依然として高く、基本的には需要に応じて購入しており、様子見気分が多く、在庫が続いている場合や継続することになる。

全体的な紡績業界は閑散期に入っており、一部の紡績工場では駐車を計画しており、これはポリエステルに影響を与え、ポリエステル貯留の可能性も高まっている。これは、エチレングリコールの消費にとって、発振作用を形成することが困難になる。

以上のことから、今週のエチレングリコール主港の入荷量は19万トン付近で、港の在庫は回復を期待している。ファンダメンタルズでは、ポリエステル負荷の回復に伴い、需要端の剛性支持が強くなり、6月にエチレングリコールの脱庫幅が増加した。需給構造の好転過程におけるエチレングリコール現物市場の低位保存支持。最近のナフサ価格の下落後の反発に加え、短期エチレングリコール市場は反発相場を継続する見込みだ。（出所：国鎏網、光大先物）