浑水秀狙撃威水史継続咬安踏再发第4部沽空レポート

渾水（Muddy Water）は安踏（020-HK）に対して「理詰め」を続け、7月14日に第4部安踏売空報告を発表した。また、これまでの9年間の渾水が上場会社の威水史を狙撃し、安踏勢に対して頭を下げないことを晒した。

渾水は最新の安踏売空報告書によると、渾水はすでに9年連続で上場会社を摘発しています。濁水に摘発された上場企業は、どれも基本的に濁水の結論を否定しています。過去の成績を総括して、濁水の狙撃行動によってかなりきらびやかで、かつて標的とした14の大陸部企業のうち6社はすでに除札されました。1社はもう5年以上停止しました。2社は管理層にプレミアムで買収されました。

今回の安踏の事例では、相手方は引き続き容疑を否認しており、安踏代理人も会社を弁護しています。安踏はすでに大部分の偽装行為に対して、人形を裁定して信用リスクを軽減しました。最新報告は、安踏の3つの嘘をまとめました。

うその1:「私たちはFila店舗を全部持っていると言ったことがない」。

ただし、渾水が発表された安踏売空報告書によると、同社の投資家関係代表のSuki Wong氏は、安踏が大陸部のすべてのFila店舗を持っているかどうかを尋ね、「はい」と答えた。

2014年Fila業務は卸売から小売に転向しましたが、全部自己所有と直営ですか？

はい、ブランドを持っています。直接にお客様に商品を販売します。

単にFilaのことですか

はい、私たちは自分でFila小売業に従事しています。アン踏損益計算書では、Filaからの収入はすべて小売業から来ています。

安踏は大陸部にFila店舗がいくつありますか？

私たちの公式サイトのプレゼンテーション資料22ページには、1600のFilaブランドの店舗があります。

自営ですか？

はい、私たちが持っているので、在庫を管理するのは簡単です。

また、安踏最高財務責任者の頼世賢氏も電話会議で「我々はFilaの卸売り業務に従事するつもりはなく、引き続き自営モードでFilaを経営していく」と述べました。

ただし、渾水以前の売空報告によると、安踏のFilaブランドの一部は卸売モードで運営されている。

上海前線とその子会社を売るのは正常取引です。

渾水報告によると、安踏は国際ブランドの小売業務のパフォーマンスがよくないという理由で、上海前線の販売は汚職と不正行為にかかわっている。実は新規開拓や急速な発展を遂げた業務で、初期に赤字を計上したのはごく普通のことで、それを理由に営業の合理性が足りない。第二部報告書に記載されているように、上海前線は一人の代理購入者に販売され、6ヶ月後に最終的に上海前線は安踏関関係者陳丁龍・広州安踏の最大株主に転売されます。

うそ3：安踏分売業者は皆独立しており、関係者ではありません。

浑水の最初のレポートはもう詳しく述べました。安踏と販売代理店は独立していません。これらの販売代理店の財務部門を安定的に管理し、販売代理店の財務部経理を雇用し、財務部の従業員に給料を支払います。報告書は、このような手配は当を得ず、虚偽の取引をする機会があると考えています。

報告書は、取引相手と結託することが大陸部の株式市場の粉飾の重要な温床であると考えています。核数師は一般的にいわゆる独立第三者に対して審査を行わず、取引先から中間または独立した取引先に確認書を出して、上場会社との取引データの正確性を確認するように要求します。虚偽の陳述に対して、内地の法執行力も足りない。

また、安踏の公式応答では、安踏高層執行役員が代理店に任命されたことにも触れていない。渾水は、安踏はまだ嘘をついていると考えています。

濁水の第4部の売空報告の影響を受けて、安踏は7月15日の初段の株価は反覆しました。9時31分に50.2香港元の安値を見ました。金曜日の終値51.45香港元に比べて2.4%下落しました。10時01にまた高位52.5香港元に跳ね返り、2%回復しました。上下幅2.3香港元です。

第4部の売空報告を発表する前の7月12日に、安踏売空盤は活発とは言えず、売空株数46.1万株を含み、売空率は約3.9%である。

濁水は7月11日に第3部の安踏売空報告を発表した後、安踏は正午に公告を発表しました。そして、この日の終値は2019年第2四半期の小売データを発表しました。データを外部に伝えているようです。安踏の運営状況はずっと良好です。発表によると、第二四半期の安踏ブランド製品の小売金額は同10%から20%の中間成長を遂げた。他のブランドの小売金額は同55%から60%増加した。

4回目の狙撃に対して、アン踏はどのように反撃しますか？