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大秀が1年ぶりに休場した後、維密は「半額で身売りします」と言いました。

2020/2/12 21:32:00 0

機密を保つ

世界的に人気のある下着ブランド、ビクトリアの秘密(Victoria's Secret)(以下、ビクトリア)はいつまでもニュースとホットスポットを欠くことができません。連日、中米両地のソーシャルメディアに頻繁に登録されている。今回は、ヴェ密が運命の転換点に立ち、内外が困難になる。

2020年2月10日の微博熱検索では、100人余りのスーパーモデルが連名で「潜伏規則」を訴えています。前の日、2月9日夜、维密の親会社L Brandsとニューヨークのプライベートエクイティ大手Sycamore Partnerの取引交渉が地球の反対側で行われています。

ニューヨークタイムズ(New York Time)によると、L BrandsとSycamore Partnersの取引はまもなく合意に達し、早ければ今週正式に発表されるという。

合意すれば、この43歳の世界で最も有名なセクシーな下着ブランドは、中年の最大の運命の転換を迎えます。

ウィミーの親会社であるL Brandsの株価は連日、急騰しています。2月5日20時00分に5.04%上昇し、持ち替え率は1.67%と、6.46%となりました。2月10日、さらに2.37%上昇し、24.14ドル/株を報告した。

  経営陣のスキャンダルが絶えず、維密の業績が落ち込んでいる。

ウィミーが間もなく発売されるというニュースは、穴場から来たものではない。2019年5月、維密政府は1995年に開催されたヴィクトリアショーの中継中止を発表しました。同じ時期に、市場のうわさによると、ウィミー親会社はこのブランドのために新たな買い手を探しています。

今回の取引の焦点は核心人事の変動があります。現在、ヴィクトリア創始者で、82歳のLeslee Wexnerが引き続き勤務しているかどうかは不明です。前のニュースによると、彼はCEOを辞めることを検討しています。そして、維密のために戦略案を探しています。また、Sycamore Partnersの中の一つの要求はこの人を退陣させることです。

現在、Leslie WexnerはL Brandsの株式の約17%を持っており、グループの最大株主であり、S&P総合500種指数(S&P 500)の分株会社の中で今までの舵取り時間が最も長いCEOである。任期中に維密の業績が低迷したため、Leslee Wexnerの管理が非難されています。また、性に侵された未成年女性を告発した米国の銀行家ジェフリー・エプスタインと密接な関係にあり、後者の管理維密の財産は20年を超え、維密のブランドイメージにも多くの疑問を持っています。

「ニューヨークタイムズ」は先週発表した報道によると、数十人の現職と元従業員がビクトリアの秘密CMO Ed Razakセクハラを告発したということです。これはLeslee Wexnerがこのブランドを販売する計画の原因の一つかもしれません。

維密管理層のゴシップスキャンダルが維密の商誉を損なったほか、業績がよくないのは今度の易主がもっと主要な原因です。2019年通期で、ビッチの売上高は約74億ドルだった。業績不振のため、ヴィクトリア管理層は北米の店舗数十店舗を閉鎖した。

親会社L Brands傘下の他のブランドも不振で、123年の歴史を持つHenri Bendelは2019年1月に閉店を宣言しました。同グループの株価は2019年に29%を割り込み、2015年の290億ドルのピークから60億ドルまで下落した。

外メディアはL Brandsも2019年の最悪の小売株の一つであり、2019年の株価下落幅は30%を超えたと評しています。

L Brandsの投資ポートフォリオとしては、ビクトリアの秘密はもはやその最も強力なパフォーマンスブランドです。同社の収入は介護用品店のBath&Body Worksが負担している。L BrandsはライフスタイルブランドPinkも持っています。この二つのブランドの運命は未決です。

 維密大秀はすでに歴史となり、最高視聴率は1250万円を記録しました。

1977年に誕生したビクトリアの秘密は43歳です。率直に言えば、ビッチの本質的な商品は何ですか?下着やショーですか?残念なことに、ほとんどの人の第一反応は前者ではありません。

1995年にニューヨークで下着ショーを成功させてから、「ビクトリアの秘密」に属する下着時代が始まります。1999年1月には、ウェット・ショーが初めて公式サイトでリアルタイムで放送され、30分以内にクリック数が100万回を超え、ネットが麻痺したこともあった。これはマーケティング史上最も素晴らしい事例の一つで、かつてバーンドウィックインタラクティブマーケティング賞の最優秀マーケティング賞を獲得しました。その後の維密、名声と利益は共に収めて、市場の地位がまだブランドの影響力なのなのに関わらず、全てつけることができて、ショーを歩くのは更に“世紀の下着の盛事”ですと誉められます。

维密のために残念な思いをしたのは、もう一つの重要な原因があります。下着のほかに、维密は素晴らしいスタイルのモデルを数多く育成したことで世界的に有名です。さらに、維密がなければ、劉雯、滮夢瑶、何穂などの中国のスーパーモデルが世界の舞台で一席の場所を占めるかどうかは分かりません。最も多くの時間が流れ、維密大秀は1250万人という超高視聴率を記録しました。これは数百人の超モデル戦で有名な舞台です。

しかし、ここ数年来、維密の視聴率は下落した後、2017年はすでに例年より30%下がっています。2018年にはまた低水準を更新し、視聴者数は327万人に落ち込んでいます。2019年にヴィクトリアショーがキャンセルされた後、24年間続いたヴィクトリアショーはこうして歴史の流れの中で没落しました。

ヴィクトリアショーが終了した残念な思いを除いて、ヴィ密に対する批判はこのブランドがセクシーなスタイルに固執してファッションの嗅覚を失ったことにも見えます。数十年来、维密はずっとセクシーで有名で、その相手はとっくに快適さをメインにして、下着の業界は健康と多元化の審美を尊重することを始めます。

維密さんは海外拡張によって業績の低迷を挽回したいと思っていました。さらに2017年の維密大秀を上海に置いて開催しました。残念なことに、ディテールは中国市場の下着選びに対する審美と需要を十分に把握していません。

CBNDaaが発表した「女性下着消費動向報告」によると、中国の肌着消費習慣は欧米諸国と比べて明らかな差があり、一人当たりの消費量は西側諸国の半分に満たない。西洋では、下着の消費は服飾消費の割合がかなり大きく、20%以上に達しています。例えばフランスは22%で、毎年フランスの女性が下着の消費に使う金額は17億ユーロです。イギリスの女性は毎年112ユーロずつ下着に使います。中国の女性の下着消費に対する支出は服装消費の5%だけです。

 最終販売価格または20-33億ドル

今回噂された買収先のSycamore Partnersはニューヨークに本社を置くプライベートエクイティ会社で、各種のプライベートエクイティ戦略を通じて投資して、消費と小売業の投資が長いです。その中で一番注目されているのは、レバレッジ買収、不良買収、複雑な会社分割と債務投資です。同社の公式サイトによると、現在Sycamore Partnersが管理する資金は150億ドルを超え、約20人の投資専門家がいる。

ここ数年、Sycamore Partnersの最も有名なケースは2017年に69億ドルの価格で世界のオフィス用品小売大手Stplesの買収です。その前に、Stplesはほとんど米国の事務用品市場の半分を占めています。米国では有名な大手会社の多くはその顧客です。一番重要な北米市場に1529店舗があり、2016年の売上高は182.5億ドルです。

この買収が完了した後、Sycamore PartnersはStplesの小売業をフレキシブルに縮小するとともに、その最強の「B to B」の業務部門を保留させます。

もっと前に、Sycamore Partnersはまた、1株当たり14ドルの価格で少年ファッション小売のホットTopinを買収し、取引総額は6億ドルに達した。今回の取引もHotTopicの生死に関する買収と見なされています。

これらの既往例は、Sycamore Partnersと買収したMKMPartnersアナリストのRoxanne Meyerの対外メディアによると、ビクトリアの秘密の買収が達成された可能性は非常に高く、Sycamore Partnersの管理層はこの買収を非常に支持している。

Meyerは同時にこの取引の高達成率の原因を説明しました。「Sycamore Partnersの過去の買収の歴史から見て、その買収のブランドは往々にして隙間の中で生存しています。業績がよくなく、自身の発展が不利で、しかも市場競争環境の中で脅迫されています。」

現在、ビクトリアの秘密の親会社L Brandsの米国株式の時価総額は66.74億ドル、Meyerは0.3倍-0.5倍の価格で、ヴィトンの最終的な販売価格または20億-34億ドルと考えています。

外媒《CNBC》は、最後にSycamore Partnersの買収が成立すれば、維密が既往ブランドの活力を回復するかどうかは賭けとして評価しています。

ソース:投中ネット作者:馮穎星

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