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호태방직 (01382.HK): 8년 53배 폭등했으나, 결국 패주 (패주)」

2019/6/24 10:07:00 3

서로 너무 방직 하고 방직 주식 을 두고 최신 공고 하다

                                                                     

     

2007년 5월 18일 호태방직 (01382) 은 1.938 홍콩 (전복권) 의 주당 가격을 홍콩에 올리는 데 성공했다.그러나 5개월의 마니아를 만끽한 것은 재난이 슬그머니 다가왔다.

2007년 10월 30일, 항생지수가 사상 최고치에 이르렀고, 금융위기의 파급에서 단애식 하락세를 보였다.큰 환경의 영향을 받아 서로 너무 방직이 계속 하락한다.일 년 후, 서로 너무 방직 주가가 0.18 홍콩 달러의 주식당 주식으로 하락하여 상장 가격의 10분의 1도 안 된다.그러나 이 저점 이후 호태방직이 큰 파장 상승세를 펼치며 2016년 초 주가가 최고 9.82 홍콩, 8년 동안 주가가 53배 올랐다.

그러나 8년 풍광 이후 최근 2년 동안 호적 퇴세는 뚜렷하고 주가가 비교적 높고 40% 가까이 떨어졌다.또 최근 2019재년 실적을 발표한 뒤 허약한 호태방직 직물은 또 메워졌다. 꽃깃발, 소마, 대와 모두 서로 너무 방직 목표가를 낮추었다.6월 21일까지 마감해 상호 태직이 3.69% 하락했다.

부도 증권에서 기원하다

하반기 영업 수입은 우수한 옷고로 철루를 타고 있다.

전체적으로 호태방직 (01382) 의 2019재년 실적은 그리 좋지 않다. 회사의 수입은 전년 대비 0.34% 에서 61.19억 홍콩달러로 환전 손실을 척제하는 영향은 회사의 주주주는 전년보다 15.86% 에서 8.62억 항만 달러를 차지하고 있다.수입이 온건하고 이윤 두 자릿수가 빠르게 증가하다.

그러나 재년 실적을 해체하면 문제가 눈에 띈다.스마트 재경 APP 는 2019재년 상반기 베트남 공장이 생산을 회복해 제품의 좋은 조합에 덕분으로 호태방직 수입은 전년대비 13.13% 증가하고 환전영향의 이익은 37% 증가했다.

그러나 하반기 때 수입이 전년 대비 증가 12.1% 로 환전영향 이후 이익 공제는 전년 대비 3.1% 로 약했다.하반기 수입의 루엘루에 대해 상호 방직은 일부 주요 시장의 겨울이 따뜻해지기 때문에 회사들이 내한복에 쓰이는 화학 섬유 원단 수요가 예상보다 낮다고 말했다.

고객이 데이터를 차지하는 것을 보면 가장 큰 고객 유니클로즈업이 눈에 띈다.2019재년상반기, 호태방직은 유니클로스 수입이 47%(2018재년 동기 38%)로 2위 고객의 수입은 19%(2018재년 동기 15%) 순이었다.베트남 공장의 부산은 우수한 옷고에서 나오는 수입이 크게 증가하고, 둘째 고객도 일정한 비율의 상승이 있다는 것이다.

하지만 2019재년의 데이터는 유니폼에서 온 연간 수입이 43%(2018재년은 41%(2018재년자 41%)에 비해 2대 고객의 연간 수입은 18%(2018재년은 16%) 순이었다.상반기 와 연간 소득 이 데이터 보다 발견 돼 하반기 에 적의고 수입 의 영향 을 받아 연간 우수 입고 의 수입 비율 이 상반기 에 비해 하락했다.하지만 전 2대 고객에 대한 의존도가 더욱 높아지고 있으며, 2018재년의 57%에서 2019재년의 61%로 상승했다.

털 이율 · 순이율 은 복산 에 따라 점차 향상되었다

수입이 우수한 옷고에 큰 영향을 받았지만, 2019재년의 털 이율과 순이율은 모두 어느 정도 높아졌다.

사실상 2009년 14.51% 의 모금리를 기록한 뒤 호태직물의 털 금리 수준은 17% 보다 낮지 않았고 8년째 17% 위쪽을 유지하고 있다.그러나 2018재년까지 호태방직의 모금리는 18.63%에서 15.53%로 직접적으로 3.1퍼센트 하락했다.

가장 중요한 원인은 2017년 4월, 회사가 베트남 공장에서 현지 마을민에 의해 막혀 베트남 공장에서 부득이하게 생산을 중단할 수밖에 없었고, 이 공장은 가장 큰 고객 유니폼을 서비스하기 위해 폐쇄된 후, 높은 고정 원가 분담 및 고객 클레임 비용이 모리율이 하락했다.

그러나 2018년 초 베트남 공장은 이미 사용이 되자 2019재년의 상반기가 끝날 때 생산능이 40% 로 회복될 것으로 예상된다.베트남 복귀 이후 모금리가 눈에 띄게 높아져 2018재년의 15.53%에서 2019재년 17.34%로 올랐다.

세분으로 볼 때 2019재년의 모금리는 상반기 하반기부터 하반기보다 높지만, 이 파동은 2018재년 동기보다 높았고, 이는 태방직 모금리가 영향을 받지 않았고, 생산능의 회복 안정이 높아지고 있다.

이와 함께 회사의 비용 통제가 적절하고, 순금리 (환율 제거 영향의 구경)도 상응한다.2019재년에는 서로 너무 직물의 순이율이 14.22%로 전년 대비 2.36퍼센트 상승, 파동성 및 모리율과 일치했다.

시장 미래에 대한 수요는 보수적이다.

베트남 공장의 생산이 끊임없이 높아지면서, 상태직의 모금리, 순금리 수준이 계속 높아질 것으로 예상된다.지난 8년 중 17%의 모리율은 최소 수준이었고, 이 공장은 유니클로즈업에 서비스를 하고, 브랜드상으로, 호태직직으로 판매하는 제품은 더 높고, 규모의 효과도 어느 정도 모리율을 높일 수 있다는 점이다.

그러나 시장 수요가 유지되거나 증가할 수 있는지 여부는 수요가 넉넉할 때만 규모의 효과는 더욱 뚜렷하게 나타날 수 있다는 점이다.구체적인 데이터로는 서로 너무 방직이 예상했던 성장에 상대적으로 보수적이다.

지통재는 APP 를 통해 2019재년에는 호태직의 베트남 생산능이 회복되지만 원자재와 소모품의 생산비용을 사용하면 2018재년에 비해 하락해 45.25억에서 444억97억 항구로 줄었다.이는 과방직 2019재년의 전체 수요가 증가하지 않았고, 회사는 생산능의 전환만을 진행한 것이다.

재고품은 어느 정도 미래 수요에 대한 회사의 판단을 반영할 수 있으며, 이번 재물 연말에는 너무 방직 재고품이 9.47억 항구로 2018년 동기 10억 68억 하락에 비해 10% 이상을 기록했다.회사는 2019년의 시장 수요에 대해 상대적으로 보수하는 것으로 보인다.

이 역시 회사의 전망 전망 속 묘사와 일치해 날씨의 온난화, 간접적으로 내한 옷감의 판매 증가에 영향을 끼쳤고, 지금은 따뜻한 날씨가 계속될 것이라고 보편적으로 말했다.월드온이 1도 상승하면 일본 내 최고 기온이 35도 이상인'폭염일'이 발생한 일본 매체에 따르면 일본 매체는 세계적으로 온난화로 인해 세계 기온이 1.8배로 늘어날 것으로 보인다.

내한 원단 판매에 대한 침체에 직면하여 운동복장에 쓰이는 고질소 화섬유 원단 제품을 탐색하고 있으며 전 세계에서 운동복에 대한 수요가 지속적으로 증가할 것으로 예상된다.운동복장의 새 옷감이나 상호 직물의 돌파구가 될 것이나 구체적인 효과는 여전히 고찰할 필요가 있다.

그 다음으로 회사 측은 국내 시장을 더욱 개척해 업무 위험과 균형 고객의 기초를 분산할 것이라고 밝혔다.현재 가장 큰 시장은 동남아시아에서 수입이 초49% 를 차지했으며, 중국과 홍콩 지역의 수입은 30% 를 차지했으며, 그중 내부는 5분의 1에 불과했다.즉, 인도, 아프리카, 아메리카 등지를 포함한 시장 점유율이 20%가 더 있다.현재 복잡한 국제 정세는 확실성이 증가하지 않도록 한다.

그러나 호태방직은 주주들의 우량한 전통을 유지하고 있다.2006년부터 2018재년까지 호태방직 누적 현금 배당은 99억 67억 홍콩, 분배율은 92.97%다.반면 2019재년에는 호태방직이 1주 파자 0.25 홍콩 달러, 주당 지급율 41.96%, 파자율은 4.17%였다.

평가평가에서 보면, 상태방직이 최근 3년 PE 의 하한수준으로 10.24배 PE 에 이른다.평가 가치는 낮지만 시장은 호태방직 최대 고객 적의고 수요에 대한 불확실성, 회사는 미래 예상의 보수와 복잡한 국제 환경에 수출 영향에 대한 우려를 반영했다.이에 따라 3가지 요소가 개선되지 않거나 시장의 전체평가가 상승하지 않은 상황에서 서로 너무 방직하기가 어려우며 운동복 신소재의 효과는 관찰해야 한다.

     

     

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