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시 나 닷 컴 '사유 화': 인터넷 '파도' 집 으로?

2020/7/8 9:29:00 134

민영화인터넷파도

7 월 6 일 저녁 시 나 닷 컴 (NASDAQ: SINA) 은 회사 이사 회 는 뉴 웨 이브 MXV Limited (이하 New Wave) 가 보 내 는 비 제약성 민영화 요 구 를 받는다 고 밝 혔 다. 주 당 41 달러 의 현금 가격 으로 뉴 웨 이브 가 가지 고 있 지 않 은 회사 전 체 를 외주 에 내 는 것 을 제안 했다.

뉴 웨 이브 는 영 국 령 버 진 제도 에 등 록 돼 시 나 닷 컴 회장 겸 CEO 인 차 오 궈 웨 이 가 통제 하 는 회사 다.시 나 닷 컴 이 최근 공개 한 지분 문서 에 따 르 면 올해 3 월 말 까지 뉴 웨 이브 는 시 나 닷 컴 의 약 794 만 주 를 보유 하고 있 으 며 이 는 12.2% 를 차지 하 며 7150 주의 A 류 우선주, 총 투표 권 은 58% 를 차지 했다.

반면 차 오 웨 이 는 New Wave 를 통 해 시 나 닷 컴 주식 을 보유 하 는 것 외 에 시 나 닷 컴 약 87 만 4000 주, 총 13. 5% 의 주식 을 보유 하고 있 으 며 58.6% 의 투표 권 을 가지 고 있다.

시 나 닷 컴 은 회사 이사 회 는 장 찬 의 독립 이사, 장의 천, 왕 연 으로 구 성 된 이사회 특별 위원 회 를 만들어 이 민영화 요 구 를 평가 하고 심의 했다 고 밝 혔 다.한편 시 나 닷 컴 은 현재 이사회 에서 뉴 웨 이브 가 보 낸 비 구속력 있 는 사유 화 요 구 를 받 았 을 뿐 이에 대해 어떠한 결정 도 내리 지 않 았 다 고 강조 했다.

그러나 호랑이 증권 투자 연 팀 의 한 분석 가 는 21 세기 경제 보도 에 따 르 면 조 국 웨 이 는 시 나 닷 컴 의 최대 주주 로 50% 가 넘 는 투표 권 을 갖 고 있 기 때문에 시 나 닷 컴 의 사유 화 투자 자 들 이 계산 을 하 든 안 하 든 더 이상 중요 하지 않다 고 밝 혔 다.또 투자 자 들 에 게 시 나 닷 컴 은 미 주 에서 평가 가 낮 고 인기 도 없 으 며 현재 사유 화 는 주가 보다 더 떨 어 지고 있다.

그래서 조 국 웨 이 가 내 놓 은 협정 가격 프리미엄 은 높 지 않다.시 나 닷 컴 의 주 가 는 당초 36 만 607 달러 로 이 같은 시세 보다 약 11.8% 올 랐 으 며, 현지 시간 으로 7 월 6 일 시 나 닷 컴 의 주 가 는 10.55% 에서 40.54 달러 / 주 까지 폭등 하 며 약 속 된 가격 에 근접 했다.

7 월 6 일 저녁, 시 나 회 사 는 회사 이사 회 는 New Wave MXV Limited 가 보 낸 비 구속력 있 는 민영화 요 구 를 받는다 고 발표 했다.- 비 주 얼 중국

인터넷 의 '파도' 퇴조

최근 2 년 동안 텐 센트, 알 리 바 바 등 은 자신의 20 번 째 생일 을 맞이 했다. 시 나 닷 컴 에 게 2020 년 은 '20 주년' 이라는 특수 한 부분 이기 도 하지만 다른 회사 와 생일 이 다 르 게 올 해 는 시 나 닷 컴 상장 20 주년 이다.

공식 적 인 기록 에 따 르 면 시 나 닷 컴 이 공식 적 으로 설립 된 시간 은 1998 년 12 월 이 었 다. 그러나 다시 거 슬러 올 라 가 려 면 시 나 닷 컴 의 전신 4 통 이방 의 설립 시간 은 1993 년 12 월 이 었 다.

같은 시기 에 설립 된 소 후 (1998 년 2 월) 와 왕 이 (1997 년 6 월) 에 비해 시 나 닷 컴 의 나이 가 가장 어 리 지만 가장 먼저 성숙 했다.2000 년 4 월 에 시 나 닷 컴 은 미국 나 스 닥 시장 에 상장 되 었 다. 업계 에서 볼 때 시 나 닷 컴 은 중국 인터넷 회사 가 미국 에 출시 된 첫 번 째 주 라 고 할 수 있다. 특히 시 나 는 빅 의 구 조 를 모색 하여 해외 에 상장 한 중국 회사 에 참고 할 만 한 모델 을 제공 했다.

중국 인터넷 개발 초기 포 털 사 이 트 는 상당 한 위 치 를 차지 했다.2000 년 9 월 에 데뷔 한 마 윈 과 무협 소설가 김 용 은 '영웅 첩' 을 발표 했다. 그 당시 인터넷 분야 의 스타 기업가 들 을 '서호 검' 에 참가 하도록 초 대 했 는데 그 중에서 3 대 포 털 사이트 의 창시자: 시 나 왕지 동, 왕 이 이의 정 뢰, 소 후 의 장 조양 등 이 포 함 된 것 이다.

실제로 모 바 일 인터넷 열풍 이 불 기 전에 포 털 사 이 트 는 항상 하 이 라이트 타임 에 머 물 렀 지만 이 '황금기' 에 3 대 포 털 사 이 트 는 서로 다른 발전 양상 을 보 였 다. 그 중에서 시 나 닷 컴 이 가장 험난 했다.

가장 뚜렷 한 예 는 시 나 닷 컴 창업 주 왕 지 동이 회사 상장 이듬해 에 시 나 닷 컴 을 떠 났 다 는 것 이다. 그 다음 에 시 나 닷 컴 의 사장 이 몇 번 바 뀌 었 고 2012 년 8 월 에 조국웨 이 가 시 나 닷 컴 회장 겸 최고 경영 자가 되 었 기 때문에 시 나 닷 컴 의 1 번 인물 이 진정 으로 안정 되 었 다 는 것 이다.

경영 진 이 흔 들 리 면서 시 나 닷 컴 은 출시 10 년 전 업무 발전 도 순 조 롭 지 못 했다.왕 이 가 게임 방향 을 찾 아 소 후 를 찾 아 헤 엄 치 는 것 과 소 후 를 만 드 는 것 과 달리 시 나 는 새로운 성장 점 을 육성 하지 못 했다. 만약 에 2009 년 8 월 에 웨 이 보 플랫폼 을 출시 하지 않 았 다 면 소 셜 미디어 라 는 채널 을 성공 적 으로 점유 했다. 시 나 는 이 야 기 를 다른 버 전 으로 만 들 었 을 것 이다.

20 년 의 상장 역 사 를 보면 시 나 닷 컴 주가 의 역사적 인 높 은 점 수 는 2011 년 4 월 에 나 타 났 고 약 127.6 달러 로 시 가 는 80 억 달러 에 달 했 으 며 시 나 닷 컴 의 정상 까지 오 르 게 한 기본 가격 으로 그해 3 월 에 마이크로 블 로그 가입 자 는 1 억 명 에 달 했다.

시 나 닷 컴 의 시 가 는 26 억 5100 만 달러, 2014 년 상장 한 마이크로 보 시 가 는 90 억 달러 다.시 나 닷 컴 이 보유 한 마이크로 보 의 44.9% 지분 으로 계산 하면 마이크로 보 의 시가 도 40 억 달러 에 이른다.

호랑이 증권 분석가 에 따 르 면 중 주식 의 사유 화 는 가능 한 원인 이 많은 데 시가 가 낮 게 평가 되 는 것 은 많은 상장 회사 들 이 생각 하 는 가장 주요 한 원인 이 라 고 한다. 시 나 닷 컴 에 도 마찬가지 로 사유 화 된 회귀 이후 평가 가 지금 보다 좋 을 것 이다.

사유 화 는 어떤 변 화 를 가 져 옵 니까?

사실은 현재 중국 주식 이 중국 자본 시장 으로 돌아 가 는 방식 은 두 가지 가 있 는데 하 나 는 알 리 바 바 바, 왕 이 등 이 이미 실 시 된 홍콩 과 홍콩 주식 이 두 차례 상장 되 고 다른 하 나 는 먼저 시장 에서 물 러 난 후에 다시 상장 하 는 것 이다.

많은 인터넷 회사 의 사유 화 를 운영 한 업계 인사 가 21 세기 경제 보도 기자 에 게 시 나 닷 컴 의 측면 에서 A 주 에 다시 돌아 가 고 싶 을 것 이 라 고 말 했다. 이전의 사례 를 보면 대부분 중 금주 가 A 주 에 출시 된 후에 시가 가 미국 주 보다 훨씬 높다.알 리 바 바 바, 왕 이 처럼 2 차 출시 를 하면 시 나 닷 컴 의 현재 시세 에 많은 프리미엄 이 생기 지 않 는 다.

이 관계 자 는 "시 나 닷 컴 이 민영화 되면 여러 회사 로 나 뉘 는데, 약 명 덕 의 길 은 많은 사람들 이 가 고 싶 어 할 것" 이 라 고 덧 붙 였 다.기자 가 알 아 본 바 에 따 르 면 약 명 강 덕 은 2007 년 에 뉴 트 라 이 드 가 상장 되 었 고 2015 년 에 사유 화 되 었 다. 그 후에 하 나 를 뜯 는 세 가지 형식 으로 깃발 아래 의 업 무 를 세 개 로 나 누 어 각각 상장 했다.

그러나 시 나 닷 컴 에 게 는 현재 나 눌 수 있 는 옵션 이 많 지 않다.현재 시 나 닷 컴 산하 주요 제품 은 세 가지 로 포 털 사이트 시 나 닷 컴, 시 나 닷 컴 모 바 일 (모 바 일 포 털 및 모 바 일 애플 리 케 이 션) 과 소 셜 미디어 웨 이 보가 있다.

제품 의 측면 에서 볼 때 시 나 닷 컴 은 시 나 닷 컴 이 설립 된 초기 에 있 었 던 제품 이자 시 나 닷 컴 이 상장 하 는 주요 업무 이다. 시 나 닷 컴 이동 은 모 바 일 에서 나타 난 것 이다. 시 나 닷 컴 만 20 여 년 의 발전 에서 포 털 업 무 를 통 해 성공 적 인 제품 이 라 고 할 수 있다.시 나 닷 컴 이 현재 가장 경 쟁 력 있 는 업무 로 이미 독립 적 으로 상장 했다.

또 성장 전망 을 살 펴 보면 시 나 닷 컴 은 이미 병목 기 에 접어 들 었 다.현재 시 나 닷 컴 의 수입 은 마이크로 블 루 에 지나치게 의존 하고 구조 가 단일 하 며 주로 광고 업무 에 의존한다.2019 년 에 시 나 닷 컴 총 매출 은 21 억 6000 만 달러 로 그 중에서 광고 매출 은 17 억 4 천만 달러 로 80% 를 차지 했다.광고 수익 이 아 닌 4 억 2000 만 달러 는 주로 시 나 닷 컴 금융 과학기술 업무 와 웨 이 보 생방송 수입 등 을 포함한다.

뿐만 아니 라 총 매출 에서 80% 의 수입 은 마이크로 보 에서, 10% 는 포 털 광고 에서, 10% 는 금융 과학기술 에서 나온다.포 털 업무 의 쇠락 은 이미 다 투 지 않 은 사실 이 며, 그 배후 에는 정보 화 시대 의 변화 가 뒤 따 르 고 있다. 콘 텐 츠 배포 방식 이 바 뀌 면서 포 털 시장 이 잠식 되 고 있다.

한편, 사용자 유 동량 의 분류 로 인해 포 털 업 무 는 광고 발언권 의 하락 을 초래 했다. 게다가 전체 광고 시장 은 최근 2 년 동안 하향 상태 에 있 었 다. 2019 년 시 나 닷 컴 포 털 업 무 는 광고 수입 이 2.16 억 달러 로 전년 동기 대비 25..4% 감소 했다.

마이크로 블 로 는 몇 년 동안 의 성장 을 거 친 뒤 올 1 분기 에 마이크로 블 로 도 정점 을 찍 었 다.1 분기 재무 보고 에 따 르 면 웨 이 보 는 매출 이 3 억 234 만 달러 로 동기 대비 19% 하락 했다. 그 중에서 웨 이 보 광고 와 마 케 팅 수익 은 2 억 754 만 달러 로 전년 동기 대비 19% 하락 했다.

1 분기 까지 마이크로 블 로 거 는 월 활약 자 수 는 5 억 5000 만 명 으로 전년 동기 대비 약 8500 만 명 이 증가 했다.사용자 가 증가 하지만 영업 실적 이 떨 어 지면 마이크로 보가 상업 화 에 있어 병목 을 드 러 내 는데 이 문제 가 해결 되 지 않 으 면 시 나 닷 컴 의 영업 수익 도 계속 영향 을 받 을 것 이다.

그래서 시 나 닷 컴 의 경우 사유 화 는 그 변화의 신호 가 될 수 밖 에 없다. 사유 화 를 통 해 가 져 온 관리 결정 이 더욱 민첩 하고 권력 이 집중 되 지 않 으 면 시 나 닷 컴 은 새로운 성장 점 을 다시 잡 을 수 있 고 그렇지 않 으 면 사유 화 만 할 뿐 시 나 닷 컴 의 현황 을 바 꿀 수 없다.

 

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