리 스 크 헤 지 수요 향상 장 외 금융 파생 제품 업 무 는 2020 년 에 새로 추 가 된 거래 량 4 조 76 억 화 태 에서 신 완 홍 원 슈퍼 랭 킹 3 위 를 차지 했다.

'2020 년 에 시장 시세 의 변동 이 비교적 크 고 특히 구조 적 인 상승 장 이 나타 난 배경 에서 기구 고객 의 헤 지 리 스 크 와 투자 수요 가 높 아 졌 다.그러나 국내 용 권 의 공매 원가 가 비교적 높 고 장 내 금융 파생 제품 도 풍부 하지 않다. 권익 류 장 외 파생 제품 은 기구 투자 의 중심 이 되 어 각 증권 회사 의 관련 업무 규 모 를 증가 시 켰 다.국내 증권 회사 들 이 업무 관련 자 들 에 게 고지 했다.

이미 발 표 된 연보 와 중 증 기구 간 견적 시스템 데 이 터 를 결합 하여 2020 년 에 각 권 매장 외 파생 제품 의 발전 규모 도 이미 정 해 졌 다.화 태 증권 은 그 해 에 장 외 파생 제품 업무 가 새로 추 가 된 거래 량 이 1 조 51 억 에 달 했 고 업계 에서 1 위 를 차지 했다.이 어 중신 증권, 신 만 홍 원 이 각각 9019 억 10 만 위안 과 4891.80 억 위안 을 증 가 했 고 이들 중 두 명 은 화 태 증권 에 미 치지 못 했다.

지난 1 년 동안 증권 회사 장 외 파생 제품 의 업무 규 모 는 큰 성장 을 이 루 었 다.

중국 증권 업 협회 가 발표 한 최신 데 이 터 를 보면 2021 년 3 월 에 증권 회사 장 외 금융 파생 제품 업 무 는 최초 명의 원금 6483 억 37 만 위안 을 증 가 했 고 지난 분기 보다 1408.36 억 위안 증 가 했 으 며 전체 환율 은 27.75% 증 가 했 으 며 올해 1 월 이후 사상 최고 치 를 기록 했다.그 중에서 장 외 옵션 업 무 는 초기 명의 원금 3119 억 35 만 위안 을 증 가 했 고 지난 번 에 비해 695.08 억 위안 증 가 했 으 며 순환 비 는 28.67% 증가 했다.

이미 발 표 된 연보 와 중 증 기구 간 견적 시스템 데 이 터 를 결합 하여 2020 년 에 각 권 매장 외 파생 제품 의 발전 규모 도 이미 정 해 졌 다.시각 중국

화 태 증권 의 신규 거래 량 이 1 위 를 차지 하 다

발표 한 데 이 터 를 보면 2020 년 에 국내 증권 회사 장 외 금융 파생 제품 업 무 는 모두 명목 원금 이 4 조 7600 억 에 달 했 고 시장 열풍 의 정 도 를 알 수 있다.

그 중에서 수익 교환 은 전년 도 누적 2.16 조 증 가 했 고 동기 대비 28.6.1% 증가 했다.장 외 옵션 은 전년 도 누적 2 조 6000 억 억 원 증 가 했 고 동기 대비 107.4% 증가 했다.이들 의 2020 년 말 저장량 규 모 는 각각 5210.83 억 위안 과 7569.67 억 위안 이다.

유 신 기 국 태 군 안 비 은 수석 분석가 가 는 2019 년 부터 시장 시세 가 좋아 지면 서 기구 고객 의 투자 수요 가 증가 하면 서 장 외 시장 파생 제품 의 도구 가 계속 혁신 되 고 풍부 해 졌 다 고 주장 했다. 장 외 파생 제품 은 고속도로 성장 기 를 맞이 했다. 존속 규 모 는 2018 년 말 3467 억 에서 2020 년 말 12781 억 으로 증 가 했 고 연평균 복합 성 장 률 은 92% 에 달 했다.

2020 년 9 월 에 중국 증권 협 회 는 을 발표 하여 거래 상의 문턱 을 낮 추고 목표 범 위 를 확대 하 며 시장 활성 도 를 한층 높 였 다.

실제로 관련 업무 규모 가 커지 면서 각 증권 사 에 배당 되 는 것 도 놀랍다.

데이터 에 따 르 면 화 태 증권 은 2020 년 에 장 외 파생 제품 업무 의 증가 거래 량 이 1 조 51 억 위안 에 달 했 고 그 뒤 를 이 은 중신 증권, 신 만 홍 원 은 각각 9019 억 10 만 위안 과 4891.80 억 위안 을 증 가 했 으 며 이들 중 두 명 은 화 태 증권 에 못 미 쳤 다.

상기 세 개의 증권 회사 외 에 국 태 군 안, 중 금 회사 가 2020 년 에 장 외 파생 제품 업무 의 증가 거래 량 도 모두 4000 억 위안 을 돌파 하여 4447.94 억 위안 과 4234.21 억 위안 에 달 했다.또 신규 거래 량 이 10 위 에 오 른 저장 상 증권 도 주목 할 만하 다. 2020 년 말 파생 금융 자산 은 5 억 26 만 위안 으로 기 말 대비 8309.51% 증가 했다.그 해 에 회사 장 외 파생 제품 업 무 는 666.54 억 위안 을 증 가 했 고 10 위 안에 유일한 중 소형 증권 회사 가 되 었 다.

한편, 장 외 파생 제품 업무 의 존속 거래 량 에 있어 2020 년 상반기 까지 중신 증권 관련 업무 존속 명의 원금 은 2176.59 억 위안 에 달 했 고 그 다음 에 화 태 증권 은 1253.21 억 위안, 신 만 홍 원 118.81 억 위안, 중신 건 은 978.41 억 위안, 중 금 공 사 는 888.18 억 위안 을 투자 했다.

국 태 군 안 통계 에 따 르 면 2020 년 말 까지 중신 증권 은 장 외 파생 제품 업무 의 존속 거래 량 에서 1 위 를 차 지 했 으 나 업계 2 위 는 중 금 회사 로 바 뀌 었 다.유 신 기 는 감독 기준 에 있어 파생 제품 업 무 는 증권 회사 의 자본금 에 대한 요구 가 비교적 높 기 때문에 중국 금 회 사 는 2020 년 하반기 에 A 주 에 진출 한 후에 자본금 을 대폭 확대 하고 파생 제품 의 업무 능력 을 강화 하여 파생 제품 의 업무 규 모 를 신속하게 확대 하도록 추진 했다 고 분석 했다.

'장 외 파생 제품 업 무 는 본질 적 으로 자본 을 중시 하 는 업무 이 고 증권 회사 들 은 이 업 무 를 이용 하여 자산 부채 표를 만들어 이윤 의 향상 을 가 져 올 수 있다.또한 맞 춤 형 장 외 파생 제품 업 무 는 증권 회사 의 다른 업무 구 와 결합 하여 더욱 큰 효 과 를 발휘 할 수 있다.상술 한 증권 회사 들 은 관련 책임자 들 을 고수 하고 있다.

텐 펑 증권 비 은 프로 파 일 러 샤 창 성 은 장 외 파생 제품 양 대 구매자 기구의 잠재 적 수요 가 여전히 왕성 하 다 고 밝 혔 다.그 중에서 상업 은행 재 태 크 제품 의 순 가치 화 관 리 를 한 후에 구조 적 재 태 크 제품 의 비례 가 높 아 지면 서 상업 은행 은 파생 제품 의 헤 지 거래 를 통 해 순 가치 변동 을 원활 하 게 해 야 한다.그리고 재 융자 의 새로운 규정 이 완화 되면 사모 펀드 대출 증권 회 사 는 장 외 파생 제품 + 증가 모델 을 통 해 자본 시장 에 들어간다."장 외 옵션 과 장 외 호 환 의 규모 가 계속 증가 하면 증권 회사 에 비교적 상당 한 실적 증 가 를 가 져 올 것 으로 예상 된다."

이런 배경 에서 각 두부 증권 회사 도 장 외 파생 제품 업무 에 각종 발전 경 로 를 계획 했다.중신 증권 은 해외 주주 권 파생 제품 거래 에 힘 을 주 고 시간 대 를 초월 한 글로벌 시장 파생 제품 거래 서 비 스 를 제공한다.투자 유치 증권 은 거래 목표 가 국내외 주식, 지수, 상품 등 각종 자산 을 커버 하 는 것 을 힘 써 야 한다.화 태 증권 은 장 외 파생 제품 업무 에 있어 디지털화 전환 을 하고 차별 화 된 서 비 스 를 제공한다.

업무 집중 도가 떨 어 지면 복권 업 의 두부 우 위 를 바 꾸 지 않 는 다.

2020 년 의 순 위 를 보면 장 외 금융 파생 제품 업 무 는 아직도 두부 증권 회사 가 쟁탈 하 는 천하 임 을 알 수 있다.

데이터 에 따 르 면 2020 년 에 장 외 파생 제품 업무 가 새로 추 가 된 거래 량 이 선두 에 있 는 10 대 증권 회사 들 은 새로 추 가 된 업무 규 모 는 4.59 억 위안 에 달 했 고 전체 업계 의 96.42% 를 차지 했다.증권 회사 들 의 두부 우 위 는 장 외 금융 파생 제품 업무 에서 남김없이 나 타 났 다.

"자본 도, 인재 도, 중 소 권 도 부족 하 다."일반적으로 파생 제품 팀 을 구축 하려 면 적어도 5 - 10 명의 해외 헤 지 펀드 관리 경험 을 가 진 사람 이 참여 해 야 한다. 관련 임금 이나 인재 육성 은 중 소 증권 회사 에 부담 하기 어렵다.권 상 업계 인사 들 이 전 했다.

이 권 업계 인사 에 따 르 면 현재 대부분 증권 회사 들 은 장 외 금융 파생 제품 업 무 를 FICC 업무 에 귀속 시 켰 다. "최근 몇 년 동안 중 소 증권 회사 들 도 FICC 업 무 를 발전 시 키 겠 다 고 발 표 했 지만 많은 사실은 채권 청 약 등 자영 업 무 를 하고 있다" 고 말 했다.

자본 과 인재 의 문 제 를 제외 하고 상기 증권 회사 가 관련 자 를 고정 시 키 는 것 도 장 외 금융 파생 제품 은 많은 산업 거래처 의 헤게모니 나 헤 지 업 무 를 포함한다 고 주장 했다. 이 때문에 회사 내부 에서 일정한 업무 규 모 를 형성 하고 서로 다른 고객 프로젝트 간 에 충돌 을 형성 해 야 전체 장 외 금융 파생 제품 업무 의 위험 을 최대한 낮 출 수 있다.이것 은 바로 두부 증권 회사 가 장 외 금융 파생 제품 의 규 모 를 계속 확대 하 는 이유 이다.

그러나 업계 인사 들 이 볼 때 장 외 금융 파생 제품 의 업무 규모 의 확장 은 쉽 지 않다.

"중신 구조 장 외 파생 제품 은 최근 10 년 동안 지금까지 이런 규모 에 이 르 렀 다. 물론 이 가운데 국내외 기구 고객 들 이 장 외 파생 제품 에 대한 위험 기피 의식 이 증가 하지만 업무 의 부화 기 는 아직도 길다."이 같은 권 업계 인사 들 은.

주의해 야 할 것 은 최근 에 발표 한 데 이 터 를 보면 매월 파생 제품 거래 에서 명목 원금 순위 가 5 위 안에 든 증권 회사 의 거래 량 과 시장 전체 에서 차지 하 는 비례 가 최근 달 에 비해 약간 떨 어 졌 고 관련 비례 는 2021 년 초 78.39% 에서 2020 년 3 월 의 73.94% 로 떨 어 졌 다.

2020 년 9 월 에 증권 업 협 회 는 을 발 표 했 는데 그 중에서 장 외 옵션 업무 의 1, 2 급 거래 상 자질 에 대해 정 의 를 내 렸 다.이후 6 개 증권 회사 가 거래 상 대열 에 새로 합류 했다.현재 국내외 선물 옵션 1 급 거래 상 은 8 개 로 증 가 했 고 거래 상 총수 도 40 개 에 달 했다.거래 상의 수량 이 늘 어 나 면서 일부 분 장 외 옵션 업무 의 집중 도 를 분산 시 켰 다.

한편, 류 신 기 는 장 외 금융 파생 제품 의 위험 에 대한 예방 으로 업계 의 새로운 규모 집중 도 를 떨 어 뜨 렸 다.

그 는 기구 거래처 의 투자 수요 가 높 아 짐 에 따라 증권 회사 장 외 파생 제품 의 업무 규모 가 신속하게 증가 하고 파생 제품 의 레버 리 지 속성 이 가 져 온 관련 위험 도 높아진다 고 밝 혔 다. 또한 증권 회사 의 자본금 에 큰 부담 을 주 었 다. 일부 증권 회사 들 은 파생 제품 의 증가 속 도 를 통제 하여 리 스 크 를 예방 하기 시작 했다. 게다가 거래 업 체 의 자질 을 가 진 증권 회사 가 계속 증가 했다.파생 제품 의 증가 규모 산업 집중 도가 떨어진다.

"최근 몇 개 월 동안 업계 의 집중 도가 떨 어 지 는 추 세 를 보이 지만 국내 중 소 증권 회사 들 이 장 외 파생 제품 업무 에서 의 발전 공간 이 크 지 않 고 짧 은 시간 에 외부 파생 제품 은 아직도 두부 증권 회사 의 천하 이다."이 같은 권 업계 인사 들 은.