品牌觉醒“后知后觉” 361度陷集体式焦虑?

　　行业转型与调整仍在进行之中，如何获得持续性强劲竞争力，依然是361度需要重视的问题。

　　上月中旬，361度集团(1361.HK，以下简称361度)被沽空机构GMT Research Limited 质疑财务造假，被指虚增利润，尽管361度出来澄清，但仍然因此受到不小舆论风波影响。

　　不过，在昨天，361度以2018年第二季度良好的经营成果示人：361度主品牌产品于2018年第二季度的零售额(以零售价值计算)较去年同期有高单位数百份比增长;ONEWAY品牌产品于18Q2的零售额(以零售价值计算)较去年同期有高单位数百份比增长;361度童装品牌(独立营运业务单位)产品于今年第二季度的零售额(以零售价值计算)较2017年同期有低双位数百份比增长。

　　▋晚特步4年，童装业务却获良性发展

　　如果361度的财务情况确实不存在造假的话，361度在去年便已实现收益连续5年增长：截至2017年12月31日，361度经营收入为51.58亿元，同比增长2.7%;毛利为21.56亿元，同比增长2.2%;股东应占溢利为4.57亿元，同比增长13.42%。

　　值得注意的是，其鞋类产品销售额达到总营收的44.7%;服装销售额占比为38.5%;童装业务收益为7.11亿元，增长9.2%，占总集团收益的13.8%。

　　据了解，361度以多品牌策略抢占市场，自2015年361度投资了北欧户外运动品牌ONE WAY并打造了361°童装后向专业运动和童装领域发力。不仅早于国内其它传统鞋服企业向童装领域投入，且获得良性发展。在今年5月，361度玩起跨界，与环球影画(上海)商贸推出童装联乘产品，围绕火爆的电影IP推出鞋服等童装产品。

　　2011年特步集就推出“特步童装”品牌，361度晚了特步4年，但就目前发展态势来看，在面对行业洗牌或者童装市场争夺战时，361度或许较特步有信心得多。

　　▋内销：三四线城市成重要腹地

　　我们观察发现，361度近年来在店铺布局上已在大幅度向三四线城市倾斜：一线城市门店与二线城市门店分别约占8.3%、18.2%，中国三线或以下城市分布了73.5%的门店。

　　不仅门店开设转移到经济水平较低的地方，今年2月，361度投资5亿已将大竹鞋服产业园建成，预计年产800-1000万双，年产值将达约3亿元。361度相关人员称：“经过考察，大竹县人力资源充沛、地理位置优越、基础设施完善、产业扶持政策优厚，因此，我们选择在大竹县设立新生产基地。”

　　作为晋系国产运动企业，361度打入中国西部市场，这番战略布局，势必重点抓中国三四线城市消费市场，从成本到渠道上等着手，打造更加适合其发展的供应链体系。

　　▋外销：大范围“开疆拓土”

　　尽管361度在国内市场将店面广泛开设于三四线城市，但却积极拓展国际业务。数据显示，截至2017年12月31日，361度在巴西、美国、欧洲拥有1241个、1030个、378个销售网点，已覆盖20多个国家和地区，包括英国、德国、法国、奥地利及瑞士等。

　　不仅如此，2017年361度还开拓了不少新的疆土：加拿大、俄罗斯、西班牙、以色列及意大利等都已成其国际化布局的新根据地。

　　361度方面称，2018年仍将继续在全球寻找钟意的国家和地区，大力推广其海外版产品。不过，产品有底气，才能够谈突破一线城市和海外市场开拓，因此业务国际化，打通渠道，产品过硬能够满足所在销售地区的消费需求，国际业务才有可能日渐成为其营业额的重要来源。

　　▋一年关店549间!令人担忧!

　　有行业人士称GMT Research Limited 的报告本身严谨性极差，企业可无视其沽空报告，361度还是选择了做出相应澄清。

　　不过，令人好奇的是，361度对外宣称收益连续多年增长，但去年却关掉了549间中国零售门店：截至2017年末，零售门店总数为5808间，而2016年门店数为6357家。不知这波关店动作，361度是囿于店铺销售不畅，抑或是在进行战略大调整?

　　361度表示，除大力发展5大业务品牌361°核心品牌、361°童装、361°国际、电子商务及ONE WAY外，未来将加入更多科技创新，以满足消费者的多元消费需求。

　　然而，总市值为45.49亿港元的361度，内有安踏、李宁、特步的“堵截”，外有阿迪耐克的“压迫”。不过，就单一的中国市场而言，361度若坚守好自己，也能在一定时间范围内保持持续收益的状态。

　　2018年，晋江突然就成了“转型焦虑城市”，晋江鞋企虽已不如从前那般辉煌，能活下去且生存得好的，必然有其厉害之处，但行业转型与调整仍在进行之中，如何获得持续性强劲竞争力，依然是361度需要重视的问题，毕竟大举关店，不得不令业界为其担忧。