印尼泰国成为佐丹奴最赚钱的市场 大陆利润下滑

　　佐丹奴国际有限公司（0709.HK）去年少赚4.0%，净利润由2017年的5.00亿港元跌至4.80亿港元。

　　2018年，香港公司收入55.09亿港元，较2017年54.12亿港元录得得1.8%的增幅，固定汇率计算增幅0.9%，但可比销售则录得0.1%的微弱跌幅。

　　销售增长主要因12间净增门店刺激，以及上半年9.2%的强劲增长，但下半年销售因宏观环境贸易摩擦导致销售下滑5.2%，其中大中华市场表现尤其低迷。

　　核心品牌Giordano 品牌全年销售43.62亿港元，按年录得0.7%的增幅，占比85.6%，其中童装业务Giordano Junior 表现突出，可比销售增幅6.9%，可比毛利上升4.8%。

　　报告期内，高端女装品牌Giordano Ladies 可比销售录得1.1%的增幅，可比毛利增长1.5%。该业务2018年录得4.52亿港元销售，较2017年的4.23亿港元增长6.9%。

　　电商业务去年录得3.14亿港元销售，增幅1.3%，占集团收入5.7%不变。

　　中国内地市场上年收入录得3.3%的跌幅至10.92亿港元，可比销售跌幅0.9%，毛利下滑5.2%至5.80亿港元，毛利率53.1%按年录得110个基点；营业利润暴跌26.5%至7,500万港元，营业利润率6.9%按年下滑210个基点。

　　内地市场截至年底净增8间门店至937间，其中直营店净减少26间至298间，加盟店净增34间至639间。

　　港澳市场期内销售下滑1.0%至9.59亿港元，但同店销售则录得3.1%的增幅，毛利下滑1.4%至6.55亿港元，毛利率68.2%按年微跌20个基点，营业利润率11.3%按年蹿升150个基点，营业利润1.08亿港元大涨13.7%。

　　港澳市场去年净增1间门店至79间。

　　印尼、泰国等亚太其他市场期内收入大涨7.7%至16.18亿港元，毛利9.61亿港元增幅6.8%，毛利率59.4%按年跌50个基点，营业利润率14.5%改善90个基点，营业利润2.34亿港元，大涨14.8%。

　　在业绩会上评论全年业绩时，佐丹奴首席执行官刘国权表示，去年公司表现比上不足比下有余，在动荡宏观环境中至少可以做到全身而退。对于当前财年，他表示难以预计，因此不做同店销售目标设定，并称，首两个月香港门店销售表现负面，但有信心今年香港同店销售可以录得增長。

　　刘国权表示，全年保守运作不作大规模投资，继续控制成本，但会在香港增加门店数目，亦强调不会裁员。集团执行董事陈嘉纬表示，随着进入亚太其他国家新市场，预期今年集团会继续净增门店。

　　针对目前火热的大湾区概念，刘国权称公司已经成立专门小组，关注内地市场加盟业务，目前可支持100间门店拓展，但实际情况需视乎租金水平，或有20-30间的净开店。

　　2018年，佐丹奴毛利率按年下滑50个基点至59.0%，尽管平均售价增幅7.6%，但未能抵消成本增加和销量下滑的侵蚀，营业利润率大跌140个基点至11.3%。

　　截至年底，香港公司库存增幅5.3%至5.52亿港元，存货周期89天按年增2天。

　　集团拟派16.5港仙末期息，全年派息33.5港仙较2017年35.0港仙略有下滑，但派息率仍高于100%。

　　业绩发布后，佐丹奴国际有限公司（0709.HK）周四午市股价跌幅收窄，周五更是逆势录得1.01%的涨幅收报3.99港元，对应62.98亿港元市值。