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2019年PX项目投产 200美元/吨的PX利润向下游PTA和聚酯转移

2019/3/27 21:49:00 来源: 全球纺织网评论(0)6678

PX利润PTA聚酯

3月24日,从恒力2000万吨/年炼化一体化项目现场传出喜讯,项目已顺利打通生产全流程,产出汽油、柴油、航空煤油、PX等产品,生产稳定运行。据悉,该项目从调试、功能联运到打通全流程,创下了行业最快纪录。

值得一提的是,恒力炼化项目的实际进度与投产速度,受到了各方的深度关注。恒力股份大幅领先同行业,率先迈入从“一滴油”到“一根丝”的全产业链业务实质性经营,并进入炼化、石化、聚酯之间协同、一体、均衡化发展的新阶段。

此项目中PX产能450万吨装置,目前225万吨已经运行正常。市场人士预计,按目前达产情况测算,2019年恒力炼化项目将实现年产值超1500亿元,利税380亿元。

众所周知,PX是聚酯产业链的源头,也是芳烃产业链的尾巴,作为中间枢纽的角色,上下游市场的运作均牵扯到PX,恒力新装置的增加,对PX自身供应和下游聚酯原料都产生巨大的影响。

就目前而言,恒力石化位于大连的炼化一体化项目包含PX产能450万吨/年,2019年3月24日产出合格产品,该装置有两条PX生产线,目前先投放一套225万吨/年PX生产线,虽说先投产一半产能,但目前已然成为国内最大的PX生产企业,占国内总产能的16.03%,国内供应量开始大幅提升。

恒力石化本身就有660万吨/年PTA装置,其最初PX产能设计也是正好满足自身PTA生产所需,生产出来的PX直接通过管道进入临近的PTA工厂,而该企业之前PX原料少量通过本地PX企业采购,大部分通过进口所得,因此PX进口量将大幅减少,后期第二条PX生产线投产只是时间问题,恒力石化未来基本能够实现0外采,由于PX进口减少,而日韩、印度等PX出口大国面临压力,PX利润较高是常态,因此国外企业让利可能性较大,供应给需要进口PX的国内其他企业。

恒力石化PX投产只是一个开端。

与此同时,恒逸石化位于文莱的2200万吨PMB石化项目,两期共涉及PX产能350万吨,其中一期150万吨,计划在2019年二季度试车。

中化弘润位于潍坊的80万吨产能的PX装置,计划在2019年6月份试车,7月份投产。中石化海南炼化二期500万吨炼化项目,涉及PX产能100万吨,计划在2019年6月份试车,预计今年夏天结束时,我国PX新增产能将在500万吨以上。

另外,浙石化一期、联合石化一期、中海油惠州炼化二期,分别涉及新增PX产能400万吨、100万吨、80万吨,均计划在今年四季度投产。如果一切进展顺利,今年底我国PX新增产能将在1000万吨以上。


PX的产能投放将通过供给和需求内部化两个方面影响市场,其一是中化弘润、海南炼化和惠州炼化等石油石化企业将其PX产品直接供给市场;其二是恒力、恒逸和浙石化等企业进行内部消化,减少企业内部对PTA原材料的外购,体现在降低需求方面。

恒力、恒逸以及浙石化的股东荣盛和桐昆都是国内的PTA生产的龙头企业,目前恒力现有PTA产能660万吨,在建或拟建500万吨;逸盛现有PTA产能1320万吨,在建220万吨;桐昆石化现有PTA产能370万吨,在建240万吨。

2019年,恒力、恒逸和浙石化投放的产能可满足其现有PTA生产中一半的原材料需求。短期来看,国内PX产能投放仍无法全部满足国内PTA生产需求,但可以缓解国内PX供需紧张的局势,并有可能对进口市场进行挤压。


若恒力、恒逸和海南炼化等企业能够如期投产,预计在今年下半年开始PX供需偏紧的格局将有所改善。如果四季度投产也相对顺利,2020年国内PX的产能基准将达到2500万吨,国内的PX产量将接近2000万吨,进口依存度降至30%左右,PX供需实现平衡或偏宽松。

随着行业整体格局的不断改观,预计下半年PX强劲的势头或有所减弱,PX原本在2018年下半年形成的200美元的超额利润将率先被削去。利润的转移将通过由上到下的降价来实现,但各阶段的变动过程可能不一致,上游PX可能是价格、利润双降,而PTA、聚酯则表现为价格下降,利润回升。

2019年上半年,PX仍将受行业供需偏紧的影响表现强势。2019年年中随着恒力、恒逸、海南炼化等PX项目的投产,PX势头或将转弱,PX行业进入由供需偏紧向供需平衡的过渡阶段,PX端的过高利润将首当其冲,PX利润将通过降价向PTA和聚酯端转移。

今年四季度,若新一轮PX产能能够如期投放,PX实现供需平衡,预计届时至少200美元/吨的PX利润向下游的PTA和聚酯端完成转移。(来源:宝城期货、金联创)

责任编辑:第一时间
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