纺织服装：1月纺织服装出口额同比增长9.2%

　　投资要点板块行情：上周，SW纺织服装板块上涨4.36%，沪深300上涨2.81%，纺织服装板块跑赢大盘1.55个百分点。其中SW纺织制造板块上涨4.27%，SW服装家纺上涨4.42%。从板块的估值水平看，目前SW纺织服装整体法(TTM，剔除负值)计算的行业PE为17.53倍，SW纺织制造的PE为15.81倍，SW服装家纺的PE为18.49倍，沪深300的PE为11.04倍。SW纺织服装的PE低于近1年均值。

　　公司行情：本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为：上海三毛(600689)(+24.04%)、安奈儿(+20.36%)、商赢环球(+16.3%)、振静股份(+14.96%)、金发拉比(002762)(+13.2%)；本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别为：诺邦股份(-16.13%)、天创时尚(-3.62%)、嘉欣丝绸(002404)(-1.48%)、兴业科技(002674)(-1.19%)、森马服饰(002563)(-0.95%)。

　　行业重要新闻：1.2019年1月纺织服装出口同比增长9.2%，纺织出口双位数增长；2.1月份工业生产者出厂价格同比上涨0.1%，衣着类上涨1.6%；3.2018年新疆棉花产量高达511.1万吨，同比增长11.9%；4.美国农业部2月预测报告：

　　调减全球棉花产量消费量；5.中美磋商结果未定，棉花市场购销恢复缓慢。

　　海外公司跟踪：1.Puma四季度中国增长强劲，2019年前景逊预期；2.361度发盈警，预计2018年纯利暴跌，电商渠道大幅亏损；3.UnderArmour四季度超预期，库存改善12%。

　　公司重要公告：

　　【鲁泰A】高管减持完成；

　　【旺能环境】签署担保合同；

　　【华孚时尚】回购股份进展；

　　【星期六(002291)】终止与深圳汇洁合作事项；

　　【梦洁股份】董事减持进展；

　　【嘉兴丝绸】拟调整募投项目投资结构；

　　【华斯股份(002494)】出资1亿元设立小镇实业；

　　【搜于特(002503)】回购股份进展；

　　【棒杰股份(002634)】尚未实施回购；

　　【多喜爱(002761)】

　　控股股东被动减持达1%；

　　【比音勒芬】回购股份进展；

　　【延江股份】荣获宝洁“年度最佳合作伙伴”“优秀供应商奖”。

　　投资建议：2018年社零增速持续放缓，四季度社零增速约为8%，春节全国零售餐饮销售额增速同比放缓，或意味着一季度零售在高基数下表现一般。2018年12月限额以上纺服零售增速环比回升，目前纺织服装板块估值(TTM)处于近一年低位。我们建议关注以下几条投资主线：(1)业绩有保障的休闲服装企业，森马服饰；(2)目前估值处于低位，业绩有望稳健增长的家纺企业，罗莱生活；(3)受益于电商销售快速增长的供应链平台企业，南极电商；受益跨境电商的跨境通(002640)。

　　风险提示：1.部分行业终端持续低迷，服装销售不达预期；2.上市公司业绩下滑风险；3.企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险，新业务的经营风险。