聚酯减产消息频出,PTA坚挺能否持续?
目前,PTA市场持续维持在低成本、高价格、高利润、低库存、需求稳定的局面,且主流工厂回购挺市,致使PTA加工费最高点达到2014元/吨。然聚酯工厂往下传导不畅,产销平平下,库存呈现小幅累库的局面。
加工费高居不下
图1 2019年PTA加工费走势图
来源:隆众资讯
截止5月8日PTA加工费在2008元的高位,环比上涨幅度达39.64个百分点,较去年同期增幅达167.62个百分点。原料端PX价格震荡下移,但PTA价格在主流工厂回购挺市的格局下维持坚挺,致使加工费不断攀升。同时,导致PTA工厂装置检修时间出现缩短或推迟;也由于PTA价格高、利润好,下游聚酯的利润不断压缩。
直线下行的利润
图2 POY利润走势图
来源:隆众资讯
从图2可以明显看出,涤丝POY利润自3月中旬后开启了攀升之路,最高点在4月中旬附近达到804元/吨。近期受PTA价格持续高位,聚酯产销平平的影响下,POY利润出现快速下滑。截止5月8日,POY利润在116.4元/吨,环比下跌77.15个百分点,同比去年729.46元/吨,下跌84.04个百分点。近日,减产消息不断传出,聚酯市场利润能否柳暗花明呢?
表1 聚酯检修情况一览表
工厂 | 涉及产能(万吨) | 检修时间 | 预计重启时间 | 涉及产品 |
苏州江南 | 30 | 4月初 | 5月中上旬 | 涤纶短纤 |
洛阳石化 | 10 | 4月26日 | 6月初 | 涤纶短纤 |
实华合纤 | 15 | 4月26日 | 6月初 | 涤纶短纤 |
金纶 | 18 | 4月底 | 未定 | 涤纶短纤 |
华宏 | 20 | 5月7日 | 未定 | 涤纶短纤 |
天圣 | 40 | 5月8日 | 预计检修10-15天 | 涤纶长丝 |
三房巷 | 20 | 5月9日 | 未定 | 涤纶短纤 |
江苏一工厂 | 36 | 计划中旬附近降负 | 未定 | 涤纶长丝、聚酯切片 |
上海石化 | 35 | 5月17日 | 6月22日 | 切片、短纤 |
江苏某厂 | 20 | 6月初 | 检修10天左右 | 聚酯切片 |
古纤道 | 120 | 6月 | 未定 | 切片、长丝、工业丝 |
翔鹭 | 36 | 6月 | 计划降负30%,25天 | 长丝、短纤 |
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目前来看,聚酯减产装置涉及产能有限,部分装置由于电力问题进行检修,多数大型工厂依旧稳定生产,暂无明确检修降负的消息。目前涤丝POY利润接近成本线附近,但尚未到非检修不可的地步,但也不排除在利润微薄且即将进入传统淡季的情况下,市场检修也未尝不可。
总体而言,PTA1905合约即将面临交割,预计在主流工厂回购挺市格局下,现货市场价格仍在高位,聚酯虽有减产消息释放,但力度较为有限。据隆众资讯预计,短期内PTA价格继续高位调整。需密切关注宏观方面的动态以及聚酯工厂的减产力度。
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