商品期货冰火两重天：棉花暴跌、红枣逆势上涨

　　5月14日，国内商品期货收盘多数飘绿，棉花1909合约跌停，跌幅7.03%，棉纱2001合约收盘跌6.91%，PTA1909合约跌幅4.40%，红枣期货却全线上涨，红枣1912合约涨幅5.79%。

　　对于今日多个商品期货品种大幅波动的原因，中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英对北京商报记者表示，商品期货的价格走势受经济因素的影响较多，如果经济发展好，对大宗商品的需求自然比较多。对于棉花、棉纱等品种的下跌，王红英进一步表示，政策因素也会直接影响商品价格，当前中美贸易环境再度成为市场焦点，而我国纺织品行业70%左右的产品都是出口型的，受影响会更多。作为纺织产业的基本原材料，棉花、棉纱、PDA等商品期货价格出现下跌也是正常的。

　　值得一提的是，在商品期货全线飘绿之时，刚上市不久的红枣期货却全线上涨，红枣1912主力合约上涨5.79%，最新价报9505元/吨。有分析人士指出，红枣期货上涨主要受成本支撑、产地恶劣天气、端午节备货等因素的影响。

　　瑞达期货认为，供应方面，市场上红枣整体供应充足，大部分货源已入库储存，剩余小部分贸易商选择低价处理手中货源。成本方面，红枣的生产成本在8000元/吨以上，对红枣价格形成一定的支撑。需求方面，随着端午节的来临，部分贸易商有备货需求，会加快市场的走货速度，对价格起到提振的作用。替代品方面，时令水果的上市，给红枣的消费市场造成一定程度上的冲击。

　　在王红英看来，红枣属于小品种期货，受天气灾害影响较大，当前是红枣的出产期，导致红枣生产规模和质量普遍受到影响，加上近期水果类产品整体价格上涨幅度较大，本身红枣期货的交割品级要求较高，能符合期货交割品级的红枣数量又非常少，这也会导致市场的投机资金蜂拥而至进行投机性操作。

　　事实上，同为小品种期货，红枣期货近两日的暴涨不禁引来猜想，“红枣期货是否会复制当年的苹果期货上市时的暴涨暴跌行情？”。王红英指出，为了避免出现苹果上市的暴跌暴涨行情，郑州商品交易所也发布了相关的风险的预警管理措施，使得红枣期货价格走势更加的理性，但总体来讲，政策的限制只会让期货上涨的幅度和节奏受到影响，但不会改变价格上涨的趋势。“从目前的基本面情况判断，在供需结构失衡以及符合交割品级相对减少的背景下，红枣未来的价格上涨到12000元的水平将会是一个大概率的事件。”王红英如是说。

　　不过，瑞达期货表示，整体而言，短期内受节日题材提振以及对前期估值的修正，红枣期价上涨，中长期来看，红枣处于消费淡季，上涨动力不足，走势仍偏空。

　　针对近期多个品种的行情波动，5月14日郑州商品期货交易所发布风险提示函称，近期棉花、棉纱、红枣和PTA等品种期货价格波动较大，市场不确定性因素较多，请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒投资者谨慎运作，理性投资。