行情虽缓慢复苏 短期人棉纱走势反转阻力仍大

金秋九月已悄然过半，纺织行业的“金九”似乎显得有些成色不足。当前纱线市场交投表现难言旺季，库存压力虽稍有缓解，但纱价持续下滑，纺企直言利润微薄、生意难做，市场氛围清淡，悲观情绪蔓延。

价格先跌为敬

据我的农产品网了解，目前市场上粘胶短纤中端主流报价在10550-10600元/吨，人棉纱R30s主流报价在15250-15300元/吨。自开年以来粘短价格就一直表现疲软，人棉纱自然跟跌不止。近日虽受到化纤产业链影响价格有小幅上扬，但整体价格曲线仍处于弱势盘整，纱价探底企稳，仍呈现易跌难涨的态势。

随着行业及各大企业产能规模的加大，纺企必然希望能将订单落实到位才能心安理得，而需求端表现尚未传导至此，实单让利则成为先行利器。但让价难换大量，欲速则不达，下游客户虽仍有小单流出，但多为刚需补库，终端采购仍随用随采灵活补库。而考虑成本，厂商报价企稳居多，但实际成交远低于此价格，大单商谈仍至少优惠300-500元/吨。

需求后劲不足

图2 2019年轻纺城人棉布销量统计

据我的农产品网了解，布料市场人棉布的销售量仍不见起色，整体趋势较为平缓。根据前期广东实地调研所知，下游订单情况环比虽稍有向好，但较往年同期相比下滑近2-3成，旺季表现缩水严重，需求端的乏力表现导致当前纺织行业大环境较为艰难。

虽说当前宏观环境还存在不确定性，但成品库存的压力仍难在短时间内消化殆尽，致使厂家不敢贸然补货。现阶段询问价格的厂商多，但实际成交量较少；不少贸易商表示因为自身资金压力，无法接受低价市场竞争，停止出货，只能等待行情转旺之际来临。

仓压稍有缓解

图3 2019年全国纺企纱线库存统计

据我的农产品网了解，当前市场纱厂整体纱线库存在25天左右，前期的高位仓压逐步得到缓解，出货也有小幅提速；纱厂的平均开机负荷率在8成左右，较前期均有小幅回升。

按理来说出货顺畅应当预示旺季来临，但现阶段的库存消化则多半是让利促销带来的效果。按照纺纱成本核算，人棉纱的利润于今年6月份来到了历史新低，行业利润大幅下滑，虽近期稍有挺价回升，但下游客户压价采购，为保证出货及稳定客源，纱厂只能忍痛割爱，努力维持产销均衡

综上所述，当前粘胶市场行情价格企稳，纱线交投有所好转，但市场心态仍偏悲观，短期人棉纱行情反转阻力仍较大；下游采购积极性不高，淡季需求仍将维持，短期供应宽松局面依旧难改。加之中美仍在磋商当中，短期内粘胶短纤及人棉纱仍将继续维持此价格。

不过，近阶段厂商让利效果尚可，需求表现稍显回暖，行情缓慢复苏。近些年混纺纱线及各类新型纤维受到追捧，人棉纱的使用频率越来越高；而且我国作为服装大国，市场体量巨大。虽说上半年服装销售额明显下滑，但整体刚需补单量数目不小，纺企对后市仍有所期待。