时装行业马太效应明显，前三季度女装品牌竞争更趋激烈

前段时间，服装上市公司的三季报纷纷出炉，虽然今年服装企业普遍面临净利下滑的局面，但也有一些企业保持了营收和净利的同比增长。从2019年前三季度业绩情况来看，女装品牌在行业竞争中更趋激烈。

地素时尚 前三季度实现营业收入17.05 亿元，同比增长15.90%；归属于上市公司股东的净利润4.80亿元，同比增长6.65%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.33亿元，同比增长21.29%。其中，经营活动产生的现金流量净额5.33亿元，同比增长51.31%。地素时尚旗下DA和DZ量大品牌在前三季度中表现优异，三季报中业绩收入占比分别为57%、34%。

歌力思 前三季度实现营业收入18.85亿元，同比增长8.75%；归属于上市公司股东的净利润2.75亿元，同比增长2.62%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.39亿元，同比下降7.9%。其中，经营活动产生的现金流量净额3.12亿元，同比增长19.58%。歌力思前三季度业绩增速略有放缓主要系EdHardy品牌在第三季度集中进行加盟商换货；同时将加盟商的奥特莱斯店全部收归直营，由此收回了一部分存货，形成存货跌价准备，影响公司第三季度及前三季度的业绩水平。

安正时尚 前三季度实现营业收入17.91 亿元，同比增长54.13%；归属于上市公司股东的净利润2.78 亿元，同比增长12.55%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.39 亿元，同比增长20.73%。三季报中，安正时尚服装主业电商、代运营电商全面高增长，前三季度实现线上收入8.69 亿元，同比增长376%。

拉夏贝尔 前三季度实现营业收入57.57亿元，同比下降7.2%；归属于上市公司股东的净利润-8.25亿元，同比减少444.69%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-9.13亿元，同比下降645.2%。业内人士看来，目前快时尚品牌正处于分化发展阶段，拉夏贝尔在迅速扩张后经营成本随之加大，库存风险也不断上升。前期多品牌战略布局过大，公司精力有限，在业绩亏损的情况下，聚焦发展也无法避免。

日播时尚 前三季度实现营业收入7.91 亿元，同比下降0.22%；归属于上市公司股东的净利润-77.53万元，同比减少103.71%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-899.80万元。从财务数据来看，日播时尚的营收及盈利能力表现并不理想，但业内人士分析随着继续推进全渠道战略，提升用户体验，持续加强研发投入强化产品竞争力，日播时尚或将在未来一段时间内重回盈利轨道。

维格娜丝（VGRASS）时装作为中国高端女装一线品牌，其母公司锦泓集团今年前三季度营运数据显示，实现营业收入18.87亿元，同比下降6.46%；净利润3015万元，同比下降77.98%。锦泓集团目前旗下有VGrass（维格娜丝）、吉祥云锦、Teenie Weenie三个品牌，前三季度维格娜丝销售额下跌5.55%至5.9亿元，Teenie Weenie业务实际业绩低于预期 ，收入下滑6.98%至12.75亿元。

从2019年前三季度业绩情况来看，地素时尚、歌力思、拉夏贝尔......这些女装品牌在行业竞争中尤为激烈。

从营业收入情况来看，上半年营收最高的是拉夏贝尔，其次是维格娜丝 ，歌力思 。从营收同期增长幅度来看，涨幅最高的是安正时尚 ，其次是地素时尚，歌力思 。6家女装上市企业中，拉夏贝尔、维格娜丝、日播时尚出现营收同期增长下跌的趋势，其余3家女装企业前三季度则实现营收同期正增长。

从净利润情况来看，地素时尚、安正时尚和歌力思这3家女装企业实现前三季度净利润正增长，其余3家女装企业在前三季度净利润均呈现下滑的趋势，其中拉夏贝尔净利亏损8.25亿元，下跌幅度达到444.69%，而维格娜丝和日播时尚前三季度的净利润也出现大幅下滑。6家A股女装上市企业在前三季度净利润最高的是地素时尚4.80亿元，其次是安正时尚2.78亿元，歌力思2.75亿元。

现阶段国内消费呈现越来越明显的分层趋势，尤其是女装市场，在消费市场中占据大半，高端奢侈与平价消费共存共荣，从海外经验看，在经济减速阶段，有品牌优势的高端消费呈现相对更高的稳定性。

今年国内时装行业马太效应明显，业内人士建议在主营业务做大做精的前提下，多品牌、多品类集团化战略有望助力企业在行业低迷期进一步提升市场份额。