“战疫”样本：君联医疗投资攻与守

1月24日除夕当天，君联资本董事总经理、医疗投资主管合伙人王俊峰接到武汉所投企业电话，亟需寻找物资运往武汉。一番沟通后，药品终于在当天下午辗转从苏州发出。

“这是一个战斗的春节。”紧急电话让君联资本意识到了新冠疫情的紧迫性，一场面向所投企业的情况摸排迅速展开。

和80多个所投企业逐个沟通后，王俊峰心里有底了，“我们清楚地了解企业手里有多少现金、防疫工作准备如何、业务受疫情影响程度，以及公司的复工计划。该帮扶的帮扶，缺物资的调配物资。”

除夕这一天，君联资本向所投企业武汉亚心医院和武汉亚心总医院捐赠100万元人民币，用于防护物资的购买。很快，江苏常州的所投企业立华牧业紧急调配2吨的禽蛋食品，由联想控股旗下的增益冷链提供运力支持运抵武汉。

“抗疫”进行时

1月23日武汉“封城”那天，武汉亚心总医院成为第一批发热门诊定点医院。不久后，医院被划入第四批定点收治新冠病毒感染肺炎患者定点医院，451张床位全部用来收治新冠肺炎病人。

武汉企业明德生物春节期间也一直是开工状态，研制出“新型冠状病毒（2019-nCoV）核酸检测试剂盒”并向湖北医疗机构捐赠1万人份，以满足各级医疗机构在特殊时期、特殊背景下的检测试剂需求。

不只是武汉，君联资本医疗投资在全国各地的所投企业们都动了起来。上海德济医院组织的9人社会医疗救援队带着一个半月的防护物资驰援武汉，和铂医药的三队人马在配合新药研发；总部在北京的凯因科技在大年初二复工生产以应对疫情需要和战略储备；盛诺基紧急介入特效药研发，和瑞基因产能全开配合政府疾病筛查工作。

“这段时间感动的事儿很多。”王俊峰在这样的特殊时期真切感受到了“一方有难，八方支援”。

春节以来王俊峰的工作重心基本围绕“抗疫”展开，和企业家们沟通抗疫进展、帮所投企业协调防疫物资、与金融机构沟通贷款给所投企业的可能，常规的行业研究和项目决策也在持续推进。

微信朋友圈也在特殊时期发挥了作用。1月27日，一位在银行工作的朋友发消息给王俊峰，说看到一线情况后主动送了300箱牛奶到武汉亚心医院。在这之前，两人只是在微信上讨论过业务，尚未有正式见面。

非常时期的投后

尽管出差计划一再延迟、和企业家们的沟通还停留在“云”上，投资人们的脚步却未有停歇。

3月4日，君联资本的银企对接会在线举办，团队邀请了五家银行与数十家有贷款需求的企业进行线上直接对接。在此之前，多个针对现金流管理、用工管理等主题的分享已经通过网络完成。

王俊峰告诉记者，君联资本医疗投资团队从1月29日（正月初五）就启动了每日例会，持续跟进抗疫一线的进展、所投企业的近况，展开面向不同地区和类型的企业提供差异化的投后服务。

对于投资机构来说，疫期的投后不止于非常时期的帮扶救急，更重要的是基于企业发展视角的长期纾困。

医疗是个相对受益的板块，却也难说独善其身。医疗CMO企业有来自原材料供应和物流配送的隐忧，新药研发企业担心的是临床实验能否如期完成，医疗服务机构面对的是患者延迟手术和治疗后的现金流锐减。

企业高速发展时谈得比较多的是现金流风险、研发风险、市场风险。当灰犀牛或者黑天鹅出现，企业家们开始正视运营风险管理的重要性。

“很多大型企业的CEO说‘离破产只有三个月’，这不是基于企业宣传的危言耸听。企业时刻生活在在刀锋的边缘，稍不留神就可能踏出安全边界。”在王俊峰看来，新冠疫情不仅让企业家意识到管理运营风险的重要性，也让企业重新审视供应链管理、业务市场全球化布局的必要性。

“BEST”投资策略

如果说，对于投资组合的一系列投后动作是这场“抗疫”战斗的“守”，那么，对于新项目的跟进与投资可谓这场战斗的“攻”。

采访当天，王俊峰的桌面上有近30个“A/B类”项目的计划书，也就是团队已经在密集跟进的目标企业。春节开复工以来，君联资本医疗投资已经通过两个新项目的投资决策。

“疫情没有让我们停下脚步，战斗的感觉一直非常强烈。”开工后王俊峰和他的团队回到了早九晚九的工作节奏。要做的沟通太多，甚至不得不将每天的午餐时间压缩到半个钟头。

新冠疫情让远程问诊、上门送药走进普通公众的视野，也推动了医疗服务机构求新求变的决心。投资人们看到了危机中的机会所在，包括医疗机构软硬件的升级改造，诊断试剂、预防和治疗性药物的研发需求，数字医疗和医药数字营销等。

在技术迭代非常活跃、模式迭代循序渐进的医疗领域，前述领域会在疫情刺激下得到短期重点关注，这些领域的头部企业会成为极具投资价值的公司。从更长远来看，互联网医疗、智慧医疗、社区医疗、上门检测等医疗服务也都在提速。

君联资本医疗投资的投资策略可以用“B.E.S.T.”概括：Balance allocation（平衡配置），Ecosystem（生态协同）， Systematic approach（系统性方法），Top Tier（第一/唯一）。

“面向未来，医院信息化将迎来新一波升级换代的浪潮。医院将着手解决智能化管理的问题，让医疗‘聪明起来’。”王俊峰谈及智慧医疗时补充表示，不同于过去互联网医院更多是互联网技术向医疗领域的渗透，智慧医院的下一站将是“医院主导的互联网+”。