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5月第四周纺织服装行业研究报告

2020/6/2 11:29:00 来源: 评论(0)175

纺织服装纺织个股券商报告

  研究报告内容摘要:

  投资要点

  5月第四周纺织服装指数上涨2.09%,跑赢大盘0.97pct。5月第四周(5月25日- 5月29日)沪深300指数上涨1.12%,纺织服装板块上涨2.09%。纺织服装子行业中,鞋帽表现相对较好,上涨13.98%。其他子行业包括:毛纺(5.25%)、女装(4.00%)、其他服装(3.39%)、丝绸(2.15%)、印染(2.05%)、其他纺织(0.35%)、男装(-0.08%)、棉纺(-0.14%)、家纺(-2.18%)、辅料(-2.42%)和休闲服装(-2.51%)。

  主要数据追踪:1)社会消费品零售总额当月值4月同比下降7.50%,增速环比上升8.3pct;限额以上企业服装鞋帽针纺织品类零售额4月的当月同比下降18.50%,增速环比上升16.3pct。2)零售企业服装类零售额持续下行。截止2019年12月,全国百家大型零售企业服装类零售额当月同比下降4.51%。3)中国棉花价格指数同比下降,截止5月29日,中国棉花价格指数328为11807.00元/吨,相比去年同期下降19.02%,环比上周下跌0.78%;4)美元兑人民币汇率较上周下跌。截止5月29日,美元兑离岸人民币收盘价7.1337,本周变化-0.51%,月变化+0.74%,年变化+2.89%。5)四月份出口金额增速回正。2020年四月份HS服装类的出口金额达到209.84亿美元,同比上涨11.87%。2020年五月份中国的总出口金额为2002.80亿美元,同比上升3.50%,相较三月份同比下滑6.60%的情况显著好转。

  本周观点:我们目前的行业观点是:①短期来看,疫情对纺织服装行业影响比较大。②眼光放长远,中长期看,我们推荐地素时尚和森马服饰。(1)品牌服饰:随着国内疫情逐渐好转,品牌服饰的二季度开始好转,大部分的企业线下销售额能恢复到去年同比的五成以上。像龙头公司海澜之家,现在的销售额已经同比去年恢复到了六成,森马服饰四月份恢复到往年的八成。(2)纺织制造:随着海外疫情的扩张,海外订单砍单情况开始发生,未来的损失还不好预期。我们可以类比一下2008年的经济危机,危中有机,过程中会有一部分的中小企业会消失,龙头企业因为抗风险能力比较强,危机过后,市占率会上升。从中长期的角度来看的话,我们推荐行业龙头健盛集团,目前棉袜出口值占比只有2.5%,看好健盛在海外疫情过后,市占率会有提升。

  风险提示:宏观经济风险,棉价大幅下跌,疫情持续恶化。

责任编辑:第一时间
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