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纺织服装行业:平台经济反垄断意见稿出台+RCEP落地

2020/11/18 21:29:00 来源: 评论(0)191

纺织服装纺织个股券商报告

  核心观点

  行情回顾:全周沪深300指数下跌0.59%,创业板指数下跌0.96%,纺织服装行业指数上涨0.16%,表现强于沪深300和创业板指数,其中纺织制造板块上涨0.2%,品牌服饰板块上涨0.14%。个股方面,我们覆盖的朗姿股份、探路者和安正时尚等获得了正收益。

  海外要闻:(1)资生堂三季度销售下滑16.4%持续低迷全年下调预期。(2)批发供货谨慎,阿迪达斯上季在中国再现倒退。(3)VF集团21亿美元收购Supreme。

  行业与公司重要信息:(1)丸美股份:公司发布2020年限制性股票激励计划,本激励计划拟授予的限制性股票数量102.26万股,占本激励计划草案公告时公司股本总额的0.26%。(2)水星家纺:本次解除限售并申请上市流通股份数量为1.78亿股,占公司总股本的66.78%,将于2020年11月20日上市流通。(3)周大生:公司发布关于公司10月份新增自营门店情况简报,新增周大生太原印象城专卖店,面积30平米,总投资额295万元(。4)11/06——11/13消费行业投融资情况:a.新锐国潮品牌TAKAOriginal完成千万级人民币天使轮融资;b.MAIAACTIVE完成近亿元人民币B轮融资;c.设计师高端运动品牌ParticleFever粒子狂热完成亿元级人民币C轮融资。

  本周建议板块组合:安踏体育、李宁、珀莱雅、地素时尚和波司登。本周组合表现:安踏体育0%、李宁-6%、珀莱雅-2%、地素时尚2%和波司登-17%。

  投资建议与投资标的

  2020年双十一落下帷幕,从各平台战报来看,前后两波爆发期天猫、京东、苏宁易购等主流平台可比口径GMV保持25%以上的高增长,在服装各品类中,不少本土龙头品牌继续占据榜单前十,今年双十一拉长促销战线为行业集中消化前期库存带来了积极效果。11月10日国家市场监管总局发布《关于平台经济领域的反垄断指南(征求意见稿)》,意在预防和制止互联网平台经济领域垄断行为,原先跨平台限制政策将得到一定的松绑,总体有利于行业内龙头公司在电商经营模式、品牌定位等方面的多元化创新与尝试。周末RCEP落地则有利于纺织服装出口公司的业务发展。展望四季度和明年,我们继续看好板块复苏逻辑下品牌龙头公司的超额收益机会,一方面从景气度来看,由于今年降温普遍较早,再加上春节较晚,冬装的销售期整体拉长。在去年同期低基数下,今年四季度到明年上半年,预计品牌服饰整体销售同比增速有望进一步抬升,继续改善的确定性较强;四季度考虑估值切换,多数细分板块龙头2021年的估值又回到了历史底部区域,吸引力进一步提升。投资方面,我们首选依然是高景气的运动服饰、化妆品、电商等确定性赛道,其中运动服饰板块继续推荐申洲国际(02313,买入)、李宁(02331,买入)、安踏体育(02020,买入)、关注滔搏(06110,增持),化妆品板块中长期看好珀莱雅(603605,买入)、丸美股份(603983,增持),建议关注经历调整之后未来可能具备更大向上弹性的上海家化(600315,增持)。低估值稳健或终端复苏改善显著的纺服配饰龙头,我们建议关注地素时尚(603587,买入)、海澜之家(600398,买入)、富安娜(002327,买入)、罗莱生活(002293,增持)和太平鸟(603877,增持)。电商龙头重点看好南极电商(002127,增持)。冷冬最受益标的继续推荐波司登(03998,买入)。短期适当关注RCEP签署对出口龙头的利好效应。

责任编辑:第一时间
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