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专访阎卫星:碳交易市场需要系统性政策体系支持 广期所应打好“创新牌”和“开放牌”

2021/6/8 8:06:00 来源: 评论(0)0

专访广东证券期货业协会会长阎卫星:碳交易市场需要系统性政策体系支持 广期所应打好“创新牌”和“开放牌”

全国碳排放权交易市场上线已正式进入倒计时。

6月3日,上海环境能源交易所副总经理李瑾在虹桥国际经济论坛上透露,按照国家主管部门的工作部署,全国碳交易系统的交易建设和体系将于6月底启动线上交易。

这也意味着碳交易市场将从区域试点阶段转变为全国交易阶段,碳交易市场迎来新的发展机遇。近日,中国证监会明确表示接下来会加快推进碳排放权的期货市场的建设,指导广州期货交易所积极稳妥推进碳期货的研究开发工作。

广东证券期货业协会会长阎卫星就广州期货交易所研发碳排放权期货,以及“十四五”期间广东省如何打造金融强省、注册制改革前景等问题接受南方财经全媒体记者专访。

吸引全球资本,广期所如何做“开放”文章

南方财经:全国碳排放权交易市场即将上线,中国证监会曾明确指出,指导广州期货交易所积极稳妥推进碳期货研发工作,如何看待广期所推出碳排放权期货的未来前景?

阎卫星:过去30多年来,我们国家取得了经济的高速发展,但现在回过头来看,不少企业的经济增长方式比较粗放,导致了生态环境破坏和自然资源的浪费等副作用,其中就包括碳排放严重的问题。

现在国家提倡高质量发展,同时也提出了2060年实现碳中和的目标,在我看来,广期所计划推出碳排放权期货恰逢其时,也符合整个国家战略方向,对企业实现高质量发展大有益处。

不过,也要注意碳排放权的交易是比较复杂的问题,碳排放问题不是某一个政府部门、一个行业能够解决的问题,需要一整套系统性的政策体系来保障交易的稳妥进行。比如碳排放标准如何制定;碳排放权作为一种交易品种,未来如何面向机构投资者和个人投资者,也是值得商榷的问题。

此外,碳排放交易是全国范围内交易的,而空气污染目前是西北、华北等地方比较严重,由于各个地区的资源禀赋不同,加上经济发展差异,碳交易给各个地区带来的影响也不尽相同。

广期所碳排放权期货的推出势在必行,但作为一种创新型品种,仍需要考虑到方方面面的影响。

南方财经:如何理解广州期货交易所主打“创新牌”?

阎卫星:广期所定位于创新性的交易所,目前来看首先是产品上的创新。现在大连商品交易所、郑州商品交易所,交易的品种主要是农产品,上期所则主要是钢材等金属期货,中金所则是专注于金融期货,而广期所将会开发以创新为引领,主动服务国家战略,具有广泛国际影响力的新型期货品种,比如商品指数期货、碳排放权期货等。

其他四大期货交易所的后台建设、交易制度,品种研发以及会员服务上都相对比较成熟了,由于具备这些基础,广期所已经算是“站在巨人的肩膀上”,可以少走很多弯路。不过从另一个层面来看,这也要求广期所在以往四大期货交易所不具备的领域进行创新,包括体制机制创新改革,以及推动人民币国际化等,肩负更重大的任务。

南方财经:在加速金融开放背景下,广期所应该如何平衡金融安全与开放之间的关系?

阎卫星:广期所承载着国家金融对外开发的期待,当前虽然国内期货交易所的交易量居全球商品期货前列,但存在着缺乏国际定价权的问题。

从定价权来看,目前我国的期货市场还是一个区域性的价格,主要原因一是我国期货市场发展起步较晚;二是相关人才培养未能跟上;三是缺乏国际客户的参与,需要引进境外的资金、产业实体。

以香港为例,资本是自由流动的,所以有很多国际投资者在香港进行投资,金融市场就非常发达,也因此,粤港澳大湾区就需要在香港的金融基础上,加大对外开放。

比如广期所也可能通过设计更独特的创新型衍生品,吸引更多全球资金参与粤港澳大湾区衍生品交易,增加整体市场活力和参与度。但与此同时,也要注意在推出一些跨境产品的同时,考虑整体的金融系统性风险。

中小企业的资本使用效率有待提高

南方财经:广东省提出要依托广期所打造“期货全产业链”,广东省级期货公司、期货与资本市场研究院也正同步推动设立中,怎么理解期货全产业链条以及应该如何打造?

阎卫星:打造期货全产业链仍然是要围绕实体经济企业、期货交易平台以及金融服务机构这三大主体做文章,最核心的问题则是产品定价权。

比如近期大宗商品价格波动剧烈,作为对原材料需求量很大的制造业企业,如何通过期货市场平缓商品价格波动压力。所以打造期货全产业链,不仅是上游原材料企业需要加入期货市场,中下游的生产制造、加工型企业也应该加入。

此外,金融服务、研究力量、人才培养也需要跟上,因此广东设立省级期货公司以及期货研究院也显得势在必行。

长期来看,企业可以通过期货的套期保值功能锁定材料成本,便于成本核算和企业稳健经营。企业即使不参与期货直接交易,仍可以利用期货市场信息研判市场变化,从而为企业更好经营决策服务。

南方财经:在广东“十四五”《规划纲要》的金融篇章中,“提升金融服务实体经济水平”被重点提及,广东省证券期货行业如何更好地服务实体经济发展?

阎卫星:不管是证券行业,还是期货行业,金融都要坚守回归本源的定位,即服务实体经济。相比西方发达国家而言,当前国内多数企业的资本使用效率并不高,金融市场也不够活跃。

比如,目前参与期货市场的企业主要是一些大型企业,大量中小企业缺乏参与的能力和意愿。如果这些中小企业在此次大宗商品涨价中提前参与了期货市场,锁定了原材料价格,也不至于因为涨价而开不了工。

期货市场还有个杠杆功能,企业只需缴纳保证金,就能以较少的资本进行大笔的期货商品交易,因此资金并不是中小企业缺乏参与的主要障碍。我认为主要原因一是中小企业主对期货市场接触少,不理解;二是企业内部缺乏相关的期货人才。

也因此,要提高金融服务实体经济能力,期货公司作为中介服务机构,应积极向中小企业去进行服务,另一个也要加强宣传和市场培育。政府也可以发挥监管和引导作用,出台金融扶持政策。比如,政府可引导期货公司、银行、保险等金融机构共同为企业提供综合性金融服务。

 

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