郑棉价格总是牵动人心 再次暴跌让市场陷入恐慌

　　28日郑棉价格暴跌。当日近月1707合约收盘14710元/吨，暴跌345元/吨;主力1709合约收盘15060元/吨，暴跌365元/吨。这是继6月12日、13日郑棉大幅下跌以来的本月第2次暴跌。28日夜盘继续下跌，主力1709合约再跌120元/吨，破15000元/吨心理支撑位，收于14940元/吨;近月1707合约收于14650元/吨，跌60元/吨。与上次相同。跌得突然，又那么惊心动魄。

　　28日郑棉刚刚收盘，沧州某好友立即打来电话，询问笔者郑棉看法。他介绍说：

　　1、期货商们跌破了胆、跌没了雄心。因这次郑棉暴跌大出意料。5-6月郑棉基本是15000-16000元/吨区间宽幅振荡，据以往经验，郑棉跌至15000元/吨附近，会很快回升补位，涨至16000元/吨封顶，这次却有些不同。6月12日、13日郑棉暴跌之后，好多人沿用老思路，都在做多。可万万没想到，郑棉再次暴跌，一下子套牢做多人群。也有不少棉花期货商血本无归，两泪涟涟;

　　2、现货商们如惊弓之鸟。正如某贸易商所说，虽现今期现分歧，但郑棉如此跌势，给现货负面影响不容小觑。话音未落，28日山东某棉商当即将棉价再次下调100元/吨，储备地产棉13级(2013年产)、绒长27.6毫米，马值B2，价格至14400元/吨。另外其它一些经销商、贸易商也有下调价格吸引客商打算。

　　为何这次郑棉下跌引起如此大的反响?分析：

　　1、市场利空积聚的结果。近期国内关于棉花增产预期增强。数据显示，2017年全国植棉面积4413.2万亩，同比增加6.86%，较前期意向面积调增3.07个百分点。目前新疆、黄河流域、长江流域三大棉区棉农反馈，棉花长势好于去年，单产有望增加。再者从7月1日开始我国棉花增值税由13%降至11%，将使棉花流通成本下降。这些因素不断累积，对整个市场利空氛围更加浓郁。

　　2、储备棉领跌。储备棉轮出之前，郑棉是市场“风向标”“晴雨表”。储备棉轮出之后，成为市场唯一“风向标”“晴雨表”。进入本周储备棉轮出底价再次下调223元/吨，截止本周储备棉底价连续5周下调，累计下调748元/吨。储备棉底价如此下调，量变积累成质变，温水煮青蛙，此时此刻，不少业界才醒悟过来：原来棉价在悄无声息之中已跌了这么多。

　　3、下游疲弱正在向上游传导。今年5、6月对于棉纺织来说是“黑色的”。据冀鲁豫及江浙主流纺企反馈，2个月普梳纱价格累计下跌300-500元/吨，个别纱支跌600元/吨以上。另外这2个月各地市场除个别气流纺，普梳32S、精梳21S销售尚可外，其它纱支滞销，这让纺企资金回笼缓慢，企业利润率持续下滑。正如某市场人士所说，今年郑棉与现货走向明显分离，但天下大势合久必分、分久必合，这次郑棉暴跌，夜盘补跌，被认为是期现靠拢走势，是期货回归理性的表现。那么如何判断近期的期货走向?有如下观点与业界探讨：

　　1、郑棉必须跌深、跌透。今年以来郑棉一直脱离基本面而独行天下。这次回归理性，是受基本面指引，必然会将水分压榨干净才会罢休。所以说从这次深跌之后，郑棉有望打破15000-16000元/吨区间宽幅波动魔咒，进行一次真正调整。

　　2、底在哪里?暴跌之后，一定会有一个调整过程。周四、周五或窄幅整理，在15000元/吨以下寻找支撑。所以这次暴跌风雨之下，作为期货商也不宜忙着做多补亏，宜观望待机出手为宜。

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