乙二醇上涨阻力重重 继续消化库存刺激需求

               下游聚酯需求尚可，成本端亦有所支撑，然国内乙二醇生产企业开工高位，港口库存创历史高位，企业利润收窄明显，个别企业已出现亏损，乙二醇企业将怎样应对。

国内企业供应量：截止目前，国内乙烯法乙二醇装置开工率为78%，日供应量在1.52万吨左右；煤制乙二醇装置开工率为72%，日供应量在0.97万吨左右；国内供应较为稳定，下周有增加预期。

国内主流港口库存：

国内MEG华东主港库存及市场价格对比图



来源：隆众资讯

截止3月14日，华东主港地区MEG港口库存约117.5万吨，较上周四增加1万吨。其中张家港89.2吨，环比增加3.2万吨，某主流库日均发货约7000吨附近；宁波6.7万吨，环比减少1.7万吨；上海及常熟9.4万吨，环比减少0.5万吨；太仓9.2万吨，环比增加0.1万吨，主流库区日均发货4000吨左右；江阴3万吨，环比减少0.1万吨。（新增常熟千红库区），听闻港口仍有5-6万吨船货为卸。下周华东港口预计抵达船18.5万吨附近，其中张家港预计到货8.5万吨，太仓码头计划到货4.5万吨，宁波计划到货4万吨，上海港计划到货1.5万吨。

下游需求：下游聚酯装置开工负荷处于86.7%，聚酯厂家稳价出货，库存压力缓解，聚酯产品库存向下游织造厂转移；然整体产销偏弱，江浙织机开工负荷70%左右，主要是原料涨价刺激下游备货后，织造厂原料库存又回到高位，采购积极性下降。Ps：本周聚酯切片开工在94.68%，产销在43.8%，库存在14天附近。涤纶短纤开工在 85.69%  产销48  库存3-8天。涤纶长丝开工在94.68%，产销在43.8%，库存在14天附近。

成本利润：隆众数据监测，石脑油制乙二醇理论利润在56美元/吨上下，乙烯制乙二醇理论利润在-150美元/吨上下，煤制乙二醇理论利润在-160元/吨上下（个别企业是自己的技术，自己的催化剂，也在正负边缘上徘徊）

总结：企业开工高位，库存历史高位，企业多无利润，下游需求高位但产销较差，加之4月1日降增值税，更是雪上加霜。传统旺季并没有如期而至，这是倒春寒啊，有的企业还在坚持，想着市场会好起来的，有的已经放弃，停车降幅规避风险，到底是继续坚持，还是放弃，且走且谨慎。个人认为，短线乙二醇市场将延续低位整理行情，消化库存，刺激终端需求。