棉花需求低迷不振 棉价上涨面临压力

上周，ICE棉花期货在投机空头回补的带动下继续上涨，主力合约上涨2美分，涨幅2.74%，其余合约涨幅较小，2019年12月合约仅上涨1.1美分，涨幅1.4%。最近四周，近月合约累计上涨超过5%，12月合约仅上涨2.4%。

近期ICE期货上涨是短期的投机空头回补所致，现货需求仍然相当低迷，纱线库存依然高于市场的预期，对未来一段时间的棉花价格形成压制。

此外，随着全球经济增长持续返回，棉花消费也被高估。中美贸易谈判推迟到了4月份，对棉花市场也是不好的消息，这说明短期内中国对美棉的需求不会恢复。

近两周，亚洲地区棉花价格非常坚挺，印度棉花价格触底反弹，标准级现货从2月21日的41400卢比/坎德涨到3月16日的43000卢比/坎德，涨幅3.9%。印度棉花日均上市量突然减少，说明实际产量确实大大低于预期，印度棉花协会也进一步下调了印度棉花产量预测。与此同时，受中美贸易战的影响，中国对印度棉的需求大增。随着印度棉花价格的上涨，印度棉花公司已暂停了MSP收购。

巴基斯坦高质量棉花供应减少和纺纱厂需求反弹导致国内棉价上涨，标准级现货价格涨至8700卢比/毛德。

中国棉花价格小幅上涨，但国内各渠道的新棉供应数量仍然很大。虽然近期对进口棉的采购增大，但港口寄售棉库存却在增加。今年1%关税配额分多次下发，许多企业的进口配额很快用光。预计在中美贸易达成一致之前，中国不会增发棉花进口配额。