【市场分析】内外棉价承压运行 市场静待新指引

　　近期，国内棉花市场逐步进入收购尾声，加工节奏加快，而下游纺织行业转入传统淡季，整体需求趋缓。国际市场方面，随着美国政府结束停摆，市场关注点转向美国农业部最新发布的供需数据，整体氛围偏空，内外棉花价格延续弱势震荡格局。

　　一、价格走势回顾

　　国内市场：

　　籽棉收购进入收尾阶段，收购价格小幅回落。下游纺织企业采购谨慎，以刚需为主，叠加前期中美互降关税等利好消息逐步消化，国内棉价整体承压下行。截至本周，郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价为13521元/吨，较前周下跌48元/吨，跌幅0.4%;国家棉花价格B指数均价为14769元/吨，下跌21元/吨，跌幅0.1%。

　　国际市场：

　　美国政府重启短暂提振市场情绪，但受大宗商品整体走弱及美农业部上调棉花产量等影响，国际棉价在短暂上行后连续回调，周度均价略有上升。纽约棉花期货主力合约结算均价为64.92美分/磅，微涨0.07美分/磅，涨幅0.1%;国际棉花指数(M)均价为72.89美分/磅，折人民币进口成本12560元/吨，较前周下跌200元/吨，跌幅1.6%。国内外棉价差进一步扩大至2209元/吨，较前周增加178元/吨。

　　纺织市场：

　　内外纱价总体平稳偏弱。国内C32S普梳纱均价20487元/吨，下跌18元/吨;进口同支数纱线均价20829元/吨，基本持平。常规外纱价格仍高于国产纱308元/吨。涤纶短纤价格小幅回落至6303元/吨。

　　二、后市展望

　　宏观环境：

　　美国政府重新运转后，经济数据的发布将为市场提供新指引。中美贸易关系出现缓和迹象，双方暂停部分针对性措施。此外，市场普遍预期美联储将于12月再次降息，以缓解经济下行压力。

　　棉花供需格局：

　　国际方面，美国农业部11月报告将本年度全球棉花产量调增至2614.5万吨，消费量微调至2588.3万吨，供应过剩26.2万吨，加重市场偏空情绪。印度因天气影响产量预期，企业加紧采购外棉;巴西棉花出口增长显著，质量和价格受市场青睐。美国消费者信心走弱，或抑制纺织终端消费。

　　国内方面，新...

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