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USDA报告再调中国棉花产量，市场预期仍有上调空间？深度解析数据背后的产业逻辑
近日，美国农业部(USDA)发布的1月全球棉花产销存预测报告引发行业关注。报告显示，2025/26年度中国棉花产量预估为751.2万吨，较去年12月预测大幅上调21.8万吨(此前11月、12月报告均未作调整)，环比增幅近3%。与2024/25年度的产量预测相比，本次上调幅度达54.5万吨，同比增长7.82%。
尽管此次调整幅度显著，但据本网从多家国际棉商及贸易企业了解，市场普遍认为USDA对本年度中国棉花的产量预测仍然偏低。多数观点判断，在后续2月至5月的报告中，USDA仍有进一步上调15-25万吨的空间。这一市场共识主要基于以下几方面深度分析：
一、历史数据揭示USDA预测偏好：持续高于实际公检量
回顾近年数据可见，USDA对中国棉花产量的预测存在系统性高于中国官方实际公检量的现象。例如，在2022/23、2023/24、2024/25三个年度，USDA的最终产量预测分别比当年中国棉花累计公证检验量高出35.11万吨、22.89万吨和16.52万吨。这种持续性的“高估”现象，使得部分市场参与者认为USDA...
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责任编辑：遇村
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