ドルは依然として市場のホットスポット

昨日発表された失業金の初期請求データは低迷していたが、これまでの一部の経済データもあまり美しくなく、投資家はFRB政策の先行きに再び疑問を抱いていた。同日、ブラッドFRB理事はメディアの取材に対し、FRBが来年3月に利上げを開始する可能性があるとのタカ派発言をしたが、ドル相場は一時回復した。

そしてユーロ地域経済の先行きが懸念される中、投資家はECBが今後、より多くの緩和措置を迫られる可能性があることを依然として押注しており、ユーロ相場を圧迫し続けている。ユーロ圏では経済再び全面的な衰退に陥り、世界の他の市場も間接的な影響を受けるかもしれない。

　　ドイツ.第2四半期の景気低迷は主に暖冬により生産が数カ月前に前倒しされた結果だが、現在のロシアとウクライナの領土紛争はドイツ経済の先行きに暗い影を落としている。この状況はユーロ圏全体を脅かし、イタリアは再び景気後退に陥り、ユーロ圏のインフレ率は2009年以来の低水準を記録した。

ロシアのプーチン大統領とその政府は、ウクライナ東部地域の衝突と米国とEUとの間の緊張が高まっていることについて、需要と投資の立て直しを求めていた。米国とEUはすでにロシアの金融、エネルギー、防衛産業に制裁を加えており、プーチン大統領は先週、米欧に報復し、米欧食品の輸入を禁止したことで、インフレを押し上げる可能性がある。

また、来週は市場にとってまた非常に重要な時を迎え、世界中央銀行の年次総会は8月21日に米ワイオミング州ジャクソンホールで開催され、FRBはこの重要な舞台を利用して立場をアピールする。

現在および元FRB関係者へのインタビューを通じて、脆弱な米国経済を損なわないように早期利上げを避けることを決意しているイエレン氏とFRBのコア意思決定者が明らかになったが、多くのタカ派関係者が早期利上げを続けていないことから、イエレン氏のその時の姿勢が注目されている。

FRBのブラッド理事兼セントルイスFRB議長は8月14日、メディアの取材に対し、FRBが来年第1四半期末に初めて利上げを開始する可能性があると予測した。FRBの一部の同僚がこれまで予測していた時点よりも早い。

ブラッド氏は、米国の現在の雇用情勢の好転状況はすでにこれまで予測されていたノード目標を大きくリードしていると指摘した。そのため、FRBがインフレ予想に対応する際にはまだ半分以上遅れる可能性があると懸念する市場投資家が多いが、これはFRBがこれまでよく犯してきた過ちであるため、皆の懸念も無理はない。