周大福の首の財政の季節の販売量は坂の香港の小売業に滑ってどのようになりましたか？

前年度の業績は投資家に驚きを与えた周大福（01929 HK）も、軟調で厳しい香港の小売市場を前に敗れたようだ。最近、周大福はその第1四半期の販売量を発表しました。

　第二四半期の売上高は急落した。

7月16日、周大福（01929.HK）は、2019年6月30日までの3ヶ月間で、中国内陸部の小売値は24%伸び、香港とマカオの小売値は6%減少したと発表した。中国内陸部の同店の売上は11%伸び、香港とマカオの同店の販売は11%減少した。

注目すべきは、中国内陸部の同店の販売が伸びを維持し、シーズン中に11%の伸びを記録したことです。しかし、香港及びマカオ市場は高基数の影響及びマクロ環境不明朗によって消費雰囲気が慎重になり、同店の販売が落ち込んでいます。

中国大陸部のジュエリーを象眼した同店の売上は堅実で、8%の伸びを見せた。新たな小売店からの貢献もジュエリーの小売価値を18%まで伸ばす。香港やマカオのジュエリーの同店販売は、シーズン中に16%下落した。消費者の消費抑制によるものだ。中国内地のジュエリーを象眼した同店の平均価格は6,200香港元で、香港とマカオのジュエリーを象眼した同店の平均価格は10,100香港元である。

金製品の平均単品重量の増加と周大福伝承シリーズの成功により、四半期中に中国大陸の黄金製品の同店販売は12%増加した。中国大陸の金製品の平均価格は四半期内に4,800香港元に上昇し、香港とマカオの金製品の平均価格は8,600香港元である。昨年の同期に比べて、国際平均の価格は横ばいです。

　　金価の高騰はまったくよいことではない。

実は、周大福の株価の歴史的な複数回を通じて、周大福の株価は周大福の全体的な同店の販売増速と関係があります。2014 Q 2（-40%）から2016 Q 3（-25%）までの周大福の同店売上高の伸び率はマイナス期間で、株価は同店の売上高の伸び率に従って下落し、最高の下げ幅は60%に達し、後期は同店のマイナス成長率が縮小し、株価は緩やかに上昇した。2016 Q 4周大福は同店の売上高の伸び率（2%）をプラス後に2018 Q 3に戻し、2桁の成長を維持し、株価も良好なパフォーマンスを見せた。

2011年の上場以来、株価の変動は恒生指数の総合株価の影響を受ける以外、金価の上昇と下落も一定の関係があります。ゴールド端末の需要販売実績は、金の影響が大きく、株価の変動を反映している。2018年下半期以来、金価は累計20%上昇した。年初から現在に至るまで、国際的な金価が6月から次々と上昇し、周大福の株価も上昇している。

注目すべきは、金価格の高騰が、周大福などのジュエリー企業の粗利率に期待を寄せている人も少なくないことです。実際には、金製品は一定の価値を保つ能力がありますが、景気低迷の時に消費者は選択的に削減して選択的に消費します。その中には贅沢品、宝石なども含まれています。したがって、金の価格の上昇は、必ずしも大衆の消費を刺激するとは限らない。なぜ金価が上がったのかを説明したようですが、周大福の売り上げは全体的に落ち込みました。

もちろん、これは完全に高腾した金のせいにすることはできません。香港の小売市场の波动こそが最も主要な要因です。

　　香港の小売市場は軟弱です。

香港の小売業の弱さもその一方で、今年のメーデーの間に、香港の小売店シャサ（00788.HK）の香港・マカオ地区の小売売上高は前年同期比3.9%の下落を見せた。一ヶ月後の京東618のカーニバルは、売上高は前年同期比26%を超えて、コントラストがすごいです。

すべての消費品目の中で、最も影響が大きいのはぜいたく品の消費であり、長期以来、香港のぜいたく品市場は完全に中国大陸の観光客に依存しています。このカテゴリーは小売業の比率が10%を超え、ほとんど香港の小売業とアジア太平洋地域、ひいては世界経済のバロメーターと見なされます。

今年4月、香港小売業のジュエリーや時計、貴重品の販売が11.4%暴落し、2016年12月以来最悪の結果となりました。これまでのところ、このカテゴリーの売上高は同様に3ヶ月連続で下落し、過去6ヶ月間で、その中に5ヶ月間のマイナス面を示し、1月だけが休日効果で4.1%の伸びを記録した。

以前、香港政府統計局は最新の小売売上高のデータを発表しました。2019年5月の小売業の総販売価値の暫定予想は400億元で、同1.3%下落した。2019年4月の小売業の総販売価値の改訂は2018年同月比4.5%下落する見込みです。2019年の最初の5ヶ月の合計小売業の総販売価値の暫定推定値は1.8%下落した。

データによると、その間の価格変動を差し引いて、2019年5月の小売業の総売上高の暫定予想は同1.7%下落した。2019年4月の小売業の総販売数量の改訂は同5.0%下落する見込みです。2019年の最初の5ヶ月の合計小売業の総売上高の暫定予想は同2.2%下落した。

小売業者の主要なカテゴリーによる商品の販売価値の暫定的な見積もりは、高から低まで分析され、2019年5月のジュエリー、時計、貴重なプレゼントの販売価値は同2.7%下落した。

香港政府のスポークスマンによると、小売業の売上高は5月に縮小したが、一部の原因は内陸労働節の休暇が今年遅く現れたためで、5月に香港を訪れる観光客の数はさらに年ごとに増加しているという。しかし、全体としては、最近の小売業の売上高は弱さを維持します。消費意欲は、グローバル経済環境が不確定要素に満ちている中で依然として慎重であり、短期的には小売業の売上見通しに悩まされる見込みである。

中国大陸部の消費者は世界の高級品業界の最大の顧客であり、3分の2のぜいたく品は海外から消費されている。その中、香港は大陸部の観光客の主な目的地と高級品消費地である。この種類の低迷は、現在の中国全体の経済と消費意欲を反映している。

多くの香港小売業者が6月に業績を発表した後、市場は香港の業務が比較的大きい小売業者に対して慎重な見方を持つようになりました。2019年4月から6月初めにかけて、ほとんどの小売店の香港の同店売上高は横ばいまたはわずかに下落した。これは地元住民と内陸観光客の消費意欲が悪化したためです。しかし、香港では6月中旬以降、多くの事件が発生した後、小売業者の販売態度が著しく悪化します。

周大福公告によると、シーズン中に中国本土で115の小売店を開設し、113の周大福ジュエリー小売店（うち18店舗は直営店と95店舗）、3つのMONOLOGUE小売店、3つのSOINLOVE小売店を開設し、3週間大福時計小売店と1つのHEARTSONSFIRE小売店を閉鎖した。香港、マカオ及びその他の市場において、グループは3週間の大福ジュエリー小売店を開設し、それぞれシンガポール、韓国及びフィリピンに位置し、台湾で4つのHEARTSONEFIRE小売店を閉鎖します。2019年6月30日、グループは3,248の小売店を共有しています。

周大福は第一線の都市配置が次第に改善されるにつれて、二、三線の都市に開放され、深耕低線市場に参入する。周大福は依然として高い口コミ、豊富な製品ラインと内陸市場への加速的な拡大によって、穏健な増速を維持する見込みです。