多重利得がエチレングリコールを確実に上昇させない

利好一：供給減少

表1国内エチレングリコール需給バランス表

出典：隆衆情報

利好二：在庫の低下

図1国内エチレングリコール華東主港在庫及び市場価格比較図

出典：隆衆情報

図1に示すように、2019年に入って、国内エチレングリコール市場の価格はずっと下落通路にあり、5月中旬まで下落し、年内最低4200元/トン前後に下落し、揺れ始め、上昇空間は限られ、下落空間は限られている。国内のエチレングリコール生産企業は利益がなく、操業停止の点検が多く、操業開始は65%前後を維持し、前月比は5%近く下落した。下流ポリエステル企業の操業は85%から92%の間で維持され、需要は良好である。港湾倉庫は過去最高の143.6万トンに上昇した後、良性は現在の86.08万トンに下落し、累積倉庫と降庫はほぼ一致した。この時、価格は確かに上昇に追随しておらず、市場はこのように硬直していた。

利好三：下流の需要増加

図2国内ポリエステル稼働率の動向図

出典：隆衆情報

今月のポリエステル業界の平均操業は87.48%で、前月比0.18%上昇した。業界の稼働率が上昇した理由は、月内に華祥、汎亜などの一部の装置が点検に加わったが、新鳳鳴、天聖、栄盛、澄などの前期減産、点検装置の運転再開が多かったためだ。来月から見ると、場内には万凱120万トン、海利20万トンなどの装置保存点検の予想もあるが、多セット保存再開の予想、例えば新民、実華などに加え、9月の場内には恒逸海寧25万トンなどの新規生産開始の予想もあるが、具体的な生産計画には変数が残っているため、来月のポリエステル業界の平均操業開始は89.79%付近に上昇する見込みで、前月比2.64%上昇した。

唯一の利空：端末製織業の業績がよくない

図2国内製織総合起動率の動向図

出典：隆衆情報

8月、ジェット織機の稼働率は59.64%、前月比は1.61%下落した。サンプル企業の調査結果から見ると、現在、噴水織機の完成品在庫の多くは40-60日で、個別の生地在庫は90日に達することができる、大円機は受注生産を主とし、完成品の在庫は7-10日が多い。全体的に見ると、情報面は何度も反転し、経済貿易摩擦は絶えずエスカレートしている。市場関係者は、対外貿易の注文が縮小し、例年より4割ほど減少したとの見方を示している。国内市場を見ると、大きな環境不良を背景に、冬の注文量は限られている。一部の製織工場は注文書の補充によって、効果的に操業状況を向上させたが、多くの製織工場の通常の在庫消化が遅く、連続注文が逼迫している、また、一部の企業は停止状態にとどまっており、後市に対する空気を見続ける気持ちが重なっている。

まとめ：国内全体の供給量は減少し、港の在庫は明らかに低下し、下流の需要は緩やかに増加し、多重利益が牽引し、エチレングリコールの在庫上昇が予想される。しかし、最終製織製品の在庫が高位で、対外貿易の注文が縮小し、国内でもこのように表現されており、後市に対して悲観的な気持ちを持っていることが多い、ああ、エチレングリコールの上昇は本当に難しい。