貴人鳥は「マイナス」に格付けされました。現金は5.5億円からマイナスにかけてほぼ枯渇しています。

9月16日夜、貴人鳥は共同信用格付け有限公司（以下、「合同格付け」という）に委託して、2014年に発行された「14貴人鳥」社債について追跡信用格付けを行ったと発表しました。会社の主体と債券格付けはAAからAに下がり、格付け見通しは「安定」から「マイナス」に調整されました。これは貴人鳥債及び会社主体が年内に二回目の信用格付け機関に格下げされたものです。

会社の格付け、社債の格付けは半年にわたって二回も下がっている。

公開資料によると、「14貴人鳥」は2014年12月23日に上海証券取引所に正式に上陸し、公開取引を開始し、総額8億元を発行した。貴人鳥の今回の債券格付けはAAで、会社の主体の長期信用格付けはAAです。今回の債券の発売前に、貴人鳥の3つの会計年度は年平均で4.53億元の利益を分配することができます。

今年6月24日、貴人鳥は会社の経営状況や財務状況などを分析して評価した上で、社債及び会社本体の信用格付けを引き下げたと公告しました。社債および社債の本体はAA級の格付けからAAに引き下げられ、格付け見通しは依然として「安定」を維持している。「14貴人鳥」の格付けは、今回の追跡格付けで上場以来初めて下方修正されました。

市場は意外にも、9月17日、貴人鳥が再度社債格付け調整公告を発表した。会社の主体及び債券格付けはAAからAに調整され、同時に格付け見通しも「安定」から「マイナス」に調整された。今回の格付け調整は前回まで三ヶ月足らずで、貴人鳥債と会社の本体格付けは半年以内に二連降を実現した。

上半期の業績が大幅に悪化し、キャッシュフローは5億円余り減少した。

会社の公告によると、経営状況と財務状況は貴人鳥会社の主体と債券格付けが二回も下げられた原因です。貴人鳥2018年年報によると、会社は2018年に売上28.12億元を実現し、2017年の32.52億元より13.52%下落した。上場会社に帰属する株主の純利益はプラスからマイナスに転じ、1.57億元から6.86億元に減少し、536.01%下落した。また、会社の経営活動によるキャッシュフローの純額は2017年の6.33億元から11.66%から2018年の5.59億元に減少した。

貴人鳥の今年上半期の業績は前年の落ち込みを続けています。会社の2019年半の年報によると、会社の上半期の営業収入は8.10億元で、前年同期の15.36億元より47.27%少ない。上場会社の株主に帰属する純利益も前年同期の0.34億元から0.58億元に減少した。経営活動によるキャッシュフローの純額は上半期には巨額が少なく、5.5億元から0.20億元に減少し、103.53%減少した。

会社は上半期の経営活動によるキャッシュフローの純額の大幅な減少を報告期間内の還付金の減少に帰する。会社の2019年半の年報によると、2019年6月30日現在、会社の売掛金の期末金額は14.10億元で、総資産総額の28.77%を占めている。貴人鳥も、ディーラーが会社の代金を滞納すれば、会社の経営に不利な影響を与えると明言しています。

持株株主の株式凍結の9割近くの実存控人の変更リスク

社債格付けの引き下げや事業の落ち込みを除いて、持ち株の株価が凍結されたのは、貴人鳥の頭上にもう一つの「振ることのできない曇り」だった。昨年9月に貴人鳥は廈門市中級人民法院の司法凍結により、2018年9月19日に凍結されたと発表しました。凍結期限は2018年9月19日から2021年9月18日までとなります。今回の株式が凍結された後、貴人鳥グループが保有する株式の累計が凍結された数量は1.02億株で、会社の総資本金の16.18%を占めます。

今年8月、貴人鳥は再度公告を発表しました。貴人鳥集団が保有する会社は3.25億株の流通株及び果実を無限に売却しました。福建省泉州市中級人民法院の司法凍結及び順番凍結されました。2019年8月1日から2022年7月31日まで凍結されました。今回の株式の凍結及び順番凍結執行後、貴人鳥グループが保有する会社の株式の累計が凍結された数量は4.27億株に増加し、会社の総資本金の67.86%を占めています。

注意すべきなのは、今年8月2日現在、貴人鳥グループは合計で当社の株式を4.79億株持っており、いずれも無限売却条件の流通株であり、当社の総株価の76.22%を占めています。今回の株式の凍結及び順番凍結執行後、貴人鳥グループが保有する凍結された株式は保有する総株式の89.03%を占めます。

また、公告では、会社の株価がすでに貴人鳥グループ（香港）有限公司（その関係者を含む）と関連機関が設定した履約保障比率の平倉線を割ったため、貴人鳥グループが保有する株式は、まだ順番に凍結される危険があると指摘しています。会社が凍結した株式が司法に処分されれば、会社の実際支配者が変更される可能性もある。