収益力はヤゴールに勝てません。50社の寧波上場会社は上半期に12.86億元だけ儲けました。

統計によると、2019年上半期、A株市場は寧波に登録された79社の上場会社が営業収入18180.12億元を実現し、親会社に帰属する純利益は196.15億元で、2019年8月30日現在の総時価総額は6797.95億元に達しています。


同じ寧波軍団に所属するヤゴール氏の業績は非常に明るい。


財務諸表によると、2019年1～6月にヤゴールは営業収入458,256.28万元を達成し、上場会社の株主に帰属する純利益202,707.17万元を実現し、それぞれ前年同期比27.81%増の36.16%となり、平穏で健康な発展を維持した。


ファッションアパレルプレートの営業収入は315,634.91万元で、上場会社の株主に帰属する純利益は64,787.02万元で、それぞれ前年同期に比べて11.86%、6.90%伸びた。


不動産プレートの営業収入は142,592.75万元で、上場会社の株主に帰属する純利益は27,430.14万元で、それぞれ前年同期に比べて86.70%、110.60%伸びた。


投資業務は上場会社の株主に帰属する純利益110,490.01万元を実現し、前年同期より46.84%増加した。


（一）ファッション服


報告期間中、ヤゴールブランドの服装完成営業収入は276,560.59万元で、上場会社の株主に帰属する純利益は65,879.82万元で、それぞれ前年同期より3.79%伸び、10.52%伸びた。


報告期間中、アコースティックは大店戦略を徹底した上で、コアビジネス圏の移転と消費習慣の変遷によって、チャネル構造を絶えず調整している。報告期末までに、各店舗の合計は2,303軒で、年初より45軒増加しました。営業面積は43.18万平方メートルで、年初より2.01万平方メートル増加しました。


（二）不動産業務


報告期間内に、ヤゴルの買い付けプロジェクト3つ（寧波嵩江府、江北区湾頭地区JB 05-05-24地塊、慈溪康旅小鎮プロジェクト3-B地塊）、新着工面積28.30万平方メートル、期末建設プロジェクト14個、建設面積138.79万平方メートル（協力プロジェクトは権益比率によって換算し、以下同じ）。


2019年上半期に、ヤゴールは23.25万平方メートルの販売面積を新たに増加し、累計で前売面積2336万平方メートル（注文口径）を完成し、前年同期比17.32%増の前売金額662,059.87万元を実現し、前年同期比24.75%増となった。


2019年6月末までに、ヤゴールの土地備蓄は全部で5つで、土地面積は48.10万平方メートルで、計画容積建築面積は90.46万平方メートルを開発する予定です。


（三）投資業務


報告期間内に、アゴア投資業務の投資収益は167,484.09万元で、前年同期より14,536.75万元減少した。


（1）持分法で寧波銀行、浙江商財政保険などの長期持分投資資産を計算し、投資収益105,128.66万元を発生し、前年同期より29,752.23万元増加した。


（2）保有金融資産の配当及び投資信託商品の購入などの収益は62,337.25万元で、前年同期より276.47万元減少した。


（3）取引性金融資産及び長期持分投資の処理による収益は18.18万元で、前年同期より44,012.51万元減少した。主に会社が2019年1月1日から新会計準則を実施したため、「売却可能金融資産」科目に計上した金融資産を「公正価値で計測し、その変動をその他の総合収益に計上する金融資産」に指定した。


業績の伸びについて、アゴア氏は次のように説明した。


報告期間内の営業収入が前年同期比27.81%増の主な原因は、今期の不動産プレートが雅明花苑一期、太陽城超高層（北）などのプロジェクトの交付を完了し、営業収入142,592.75万元を実現し、前年同期比86.70%増となったことである。


2、報告期間内に上場会社の株主に帰属する純利益が前年同期比36.16%増加した主な原因は、（1）今期の不動産プレートが上場会社の株主に属する純利益27,430.14万元を実現し、前年同期比110.60%増加したこと、（2）今期の投資プレートが上場会社の株主に帰属する純利益110,490.01万元を実現し、前年同期比46.


3、報告期間内に上場会社の株主に帰属する非経常損益の純利益が前年同期比46.53%増加した主な原因は、報告期間内の投資プレートが上場会社の株主に帰属する非経常損益の差し引いた純利益104,159.08万元を実現し、前年同期比74.19%増加したことである。


4、報告期間内の経営活動によるキャッシュフローの純額は前年同期比59.59%増の主な原因は、（1）今期のファッションアパレルプレートの営業活動によるキャッシュフローの純額が65,2200.89万元で、前年同期比54,465.95万元で10,754.94万元増加したこと。


公開資料によると、アゴアグループは1979年に創立され、浙江省寧波市に本社を置く全国紡織服装業界のトップ企業です。1998年に上海証券取引所に上場しました。創始から上場までの19年間を経てきましたが、その視野は服装の分野に限らず、早く多様なレイアウトを始めました。1992年にアゴア製衣有限公司は合弁で不動産会社を設立し、1993年から株式投資の分野に足を踏み入れ、発展の可能性を持つ企業に資本を投入しました。2007年、会社は産業分布をブランド服装、不動産開発、株式投資の三つのプレートに調整し、服装、不動産、金融投資の三乗馬車を並べて運転する局面を開けました。


国泰君安証券アナリストのカク帥によると、2018年、ヤゴール服装業界の営業収入は51.15億元で、前年同期比6.16%増加し、総収入の比重は57.69%で、2017年より6.46 pct上昇した。ブランドの服飾毛率は65.69%で、前年同期比1.64 pct増加した。服装業界は収入規模も収益水準も著しく向上した。長期的に見ると、2012年以来、会社の服装業務は全体的に穏健な成長を維持しており、ここ数年、増加率は増加しています。衣料品事業の伸びの加速に伴い、収入比も上昇し、2014年27.86%から2018年57.69%の水準に徐々に伸びた。


2018年、ヤゴール不動産業務収入は37.52億元で、前年同期比18.23%減少し、営業収入の比重は42.31%で、2017年より6.37 pct減少した。不動産業務の粗利率は46.54%で、2017年より5.71 pct増加しています。


カク帥は、長期的に見て、不動産業務の収入は上昇後の減少傾向を維持している：2012年の約47.96億元の水準から2014年の106.99億元の水準まで伸び、その後2018年の約37.52億元の水準まで下がり、主に関連政策の監督管理と最近の土地取得コストと難度の上昇の影響を受けていると述べた。しかし、これとは逆に、不動産業務の粗利率については、2015年から粗利率が年々上昇し、2018年には46.54%に達し、2017年より5.71 pctを上げて、不動産プレートの経営水準と収益力の最適化を表明しています。


財務諸表によると、2018年にヤゴールが帰母純利益36.77億元を実現し、同1139.14%伸び、純資産収益率は13.93%に達し、2017年の水準より12.69 pct大幅に上昇した。その中で、2018年に会社の投資収益は34.84億元で、同期比8.97%伸び、利益総額に占める比率は80.13%であり、カク帥から見れば、これも服装、不動産と株式投資の三つのプレートを同時に重视する多元化経営戦略を体現している。投資収益は2014年以来30億以上を維持し、最近は回復しており、アゴアの収益は投資収益に対する依存度が高まっている。


カク帥は、服装消費の不景気に制造された：ヤゴール服装収入が増加し、マクロ経済の変動が下流の服装消費の減速に影響すれば、会社の業績に一定の圧力を及ぼすと考えています。同時に、不動産販売は予想に及ばないです。不動産コントロール政策の不確実性が大きいなら、ヤゴールの重点配置都市政策が緊縮され、会社のプロジェクトの販売状況に影響し、業績が予想に及ばないです。


ヤゴール氏によると、会社はマクロ経済の動向と国家政策の動向に密接に注目し、市場情勢の変化とコントロール政策の方向付けに順応し、発展の構想と経営計画を主導的に調整し、企業のリスクに対する抵抗力と競争力を高めるという。また、会社も着実にモデルチェンジとアップグレードを推進し、新しい技術を使って、新しいモデルを実践し、新たな業態を探求し、革新によって成長を促進します。