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科創板審査窓口満歳の試験:209の申告者が「科学技術」にフォーカスして持続的に力を出す

2020/3/26 11:50:00 0

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近年のコーチングボードの審査の過程で、一部の発行者は成功的に発売され、コーチングボード特有の高プレミアムを獲得しました。一部の発行者は予備審査員の質問、上市委員会の圧力及び証券監督会の不登録によって、アウトになりました。

科創板は審査の扉を開けてもう一歳になりました。

一年前の3月22日、上交所の第一回目の申請を受理して上場した9社のコーチングボードが正式に姿を現しました。21世紀の経済報道記者の統計によると、3月24日までのこの一年余りで、全部で209社の発行者が申告審査手続きに入りました。その中、97社は最終的に発行を完了しました。

近年のコーチングボードの審査の過程で、一部の発行者は成功的に発売され、コーチングボード特有の高プレミアムを獲得しました。一部の発行者は予備審査員の質問、上市委員会の圧力及び証券監督会の不登録によって、アウトになりました。

実際には、コーチングボードの審査過程では、コーチング属性の基準をめぐって大きな論争が続いています。これに対して、証券監督会は先日、コーチング属性に関する評価ガイドラインを制定しました。さらに、コーチング類の発行者と非科学的な発行者との境界と差を明確にしました。

投資家から見れば、より明確な規定ルールとより厳格な参入基準の下で、科学技術の審査方向は「ハードテクノロジー」分野のフォーカスに持続的に力を入れ、A株市場により優良品質の科学技術企業に貢献します。

科創板は審査の扉を開けてもう一歳になりました。IC photo-

「実業科学技術」が主導

科創板で審査を受理した200余りの発行者の中で、実業科学技術はその中の重要な代名詞となりました。

21世紀の経済報道記者の統計Windデータによると、実体業界は科学技術の集中分野となり、コンピュータ通信、専用設備製造の二つの業界の申告会社数は上位2位となり、それぞれ42社と40社に達しました。その中にはそれぞれ21社と23社が発行済みで、両方の合計はすでに発行済みのコーチングボード企業の半分を占めました。

実施部数/申告数(審査会社を含む)による最終発行通過率の計算は、3月25日までに、申告会社数が10社を超える業界で、コンピュータ/通信は発行通過率が最も高い業界で57.5%に達し、専用設備製造、医薬品製造、ソフトウェア、化学原料の4業界の発行通過率はそれぞれ50%、46.43%、44.44%となっている。36.36%です。

クレーム板の申告公示には、確かに業界分布上の特殊な者もいます。例えば「シェアフォークリフト」のプラットフォームを出したフランズは、自身がレンタル業界に属しています。審査の段階で、フランズは最終的に自主的にコーチングボードの上場を放棄しました。

「実業科技類会社の数と最終的に発行されたのが比較的多いです。これはある程度、科学技術の硬質性を体現しています。」あるレギュレータに近い投資家は、「ソフトウェア業界の中にもかなりの割合の科学技術が含まれていますが、その中にはビジネスモデルを通じて包装されたり、技術障壁が強くない発行者があると疑われています。審査終了やより長い審査期間などの問題があります」と話しています。

これは言及する価値がありますが、いくつかのA株の希少なプレートの集積地にもなっています。例えば、国内重視の半導体企業は、コーチングボードの審査の中の寵児になります。

初めてのコーポレートの華興源創も、MEMSセンサー製造の叡創微納も、ウエハー加工に専念している中微公司も、コーポレートボードの発売を実現し、見積もりのプレミアムを獲得しました。

同時に、登録制の審査枠組みの下で、A株市場の多くの「前例のない」プロジェクトを作成しました。例えば、国内のパワー半導体IDMの先導者である華潤微は、A株市場の初のVIE国内での上場プロジェクトである。3年間の損失は11.12億元に達したが、科学創板第5セットの上場基準を採用していた沢ケイ製薬も成功的に上場し、A株の初の未営利企業の上場事例となった。

敗走者「捲土重来」

実際には、100社近くの企業が発行を完成させた背景に、多くの会社のコーチングボードの上場計画が最終的に行き詰まりました。統計によると、3月25日までの1年間で、審査終了または登録終了のために20社が「アウト」しました。その中で、専用設備製造、コンピュータ、ソフトウェアの3大業界の上場失敗企業の数が一番多く、それぞれ4社、3社と3社です。

しかし、21世紀の経済報道記者の観察によると、泰坦科技は会議の一環で否定されたほか、利元亨、世紀空間は登録を中止されたほか、ほとんどすべての流産の発行者は自発的に最初の申請を撤回した。

例えば、去年初めての申請板の上場によって流産した発行者のパパイヤ移動は、最終的に「先発撤回申請」でラストスパートコーストの旅を終えました。初めての未収入、海外上場企業の分割上場、初のチップ製造など多くの光の輪を持つ和艦チップを持っています。

取引所に近い投資家は、多くの項目が審査・質問の段階で自身の問題を明らかにしているため、多くの場合には監督層とのコミュニケーションの下で自発的に放棄したが、「自発的に退出する」傾向には監督層の市場化審査の特徴が表れていると話しています。

「多くの会社は質問コーナーで自分の問題を発見したので、脱退を選択しました」上記の投稿者は、「実際に厳しい質問もコーチングボードの審査の重要な一環です」と話しています。

しかし、記者の発見によりますと、現在多くの会社が撤退していたコーポレートは、新たなIPOの申告を計画し、巻き返しを計画しています。例えば、パパイヤモバイルは今年2月28日に北京証券監督局の指導情報の中に現れましたが、その決定は創業板を新たな上場目標地と見なしました。

「いくつかの会社は創業板を選んで上場しています。一方で、科学技術の属性に対する要求は比較的厳しいかもしれません。一方で、創業板も改革を行っています。また、ポジショニングの面では、科学技術の特徴などと違って、例えば情報開示の真実性をより強調しているかもしれません。高すぎる科学技術の属性などの要求を提出するとは限りません。」このような投资家は、「多くの発行者がこの改革参加の机会を意识し、参加してきた」と述べました。

また、海天瑞音、苑東生物など、昨年のコーチングボードのラストスパートに失敗した会社もあり、二度のダッシュボードの発売を計画しています。

「一部の会社は自分で問題がないと思っているかもしれません。あるいは自分の存在している問題を解決しました。登録制の制度の枠組の下で、上場の進捗が速くなります。だからダッシュで失敗したら、再度申告しても一定の確率で成功できます。」上记の投资家は、「最初の発行を撤回した拟科创板上场企业は、登录制改革が进むにつれて、より多くの市场チャンスを获得する可能性がある。もちろん具体的な市场环境に合わせて、企业が上场する时点でも自分の判断がある」と述べました。

科学技術の特徴を強化する

審査開始の一周年後、科学技術の属性は引き続き強化されています。例えば、先日の証監会は「科創属性評価ガイド(試行)」(以下、ガイドライン)を制定し、科学技術の属性に関する具体的な3つの通常指標と5つの例外条項を明確に提出しました。

三つの通常指標は「最近の研究開発投入金額が6000万元以下または研究開発投資の営業収入に占める割合は5%以下ではない」「営業収入を支える発明特許は5項目以下ではない」「最近の1年間の営業収入は3億元または最近の3年間の営業収入の複合成長率は20%以下ではない」である。

企業が上記の3つの指標を同時に満足する場合、そのコーデックボードの上場はさらなる支持と奨励を得られ、上記3つの指標を満たしていない場合、依然として5つの例外条項の中で一つに該当すれば、コーチング属性を認定することができます。

科学技術の厳格な属性の位置付けに対して、ある投資家は位置付けに合う潜在的な上場資源がだんだん不足していると思っています。このような状況はある程度上場会社の数の拡大に制約があるかもしれません。

「枠の基準を厳格にしすぎると、条件に合う会社が少なくなりますが、多くの良い会社がマザーボードや創業ボードに上場しています。新しいコーエーは特に多くないです。」上海のある投資家は「このような状況では、多くの会社が逆に親交所に上場する可能性がある」と話しています。

しかし、取引所に近い人がいます。コーエーの設立意義は会社の品質を把握し、科学技術の革新能力を突出させることにあります。単純に大きなプレート規模を求めるのではなく、創業板、精選層などの改革の継続的な推進及びより多くのIPOプロジェクトの釈放に伴って、投資家もより理性的な心理でコーチングボードの投資価値を評価します。

「科創板の改革の意義は単に大きくするだけではなく、カギは会社に強く、しっかりと行い、精を作ることです。本当のサービスは企業の科学技術革新にあります。だから、科創の属性はやはり科学創板の重要な位置づけになります。」取引所に近い人は「現在のところ、いくつかの会社の見積もりは確かに高いですが、市場供給の常態化と資金構造の変化に伴って、コーポレートの投資家もより理性的になると信じています。」

しかし、あるアナリストは、コーチングボードがしばらく実行されると、そのコーチング属性の基準も市場の実際の状況に応じて動的に合理的に調整されると考えています。

「実は今回のコーエーの評価指標は、コーエーにより明確で定量的な内容を与えたものです。しかし、この指標は市場と発行者全体の状況の変化に合わせて調整されます。」ある中字証券会社のアナリストは、「一体何がコーエーなのか、科学技術を使って生産するのか、それとも科学技術製品の供給を提供するのか、それとも科学技術製品の上流チェーンになるのか、これらは人によって異なる観点があるかもしれません。産業は異なる段階でさらに違った需要があります」と指摘しています。

 

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