紡績服装業界:歴史を鑑として、儒鴻金融危機前後の市場表現から紡績製造の先導株価の可能な演繹方向を見ます。
中心となる観点:
儒鴻:台湾地区で有名な縦方向のニット生地と既製服のメーカーです。会社は主にNike、UA、lulemon、targetなどの国際服飾ブランドのためにニット生地と既製服を提供しています。業務の一環として、布地の織布、染色、定型化、服装製造を含みます。今は台湾地区、ベトナム、カンボジアにいくつかの既製服と生地工場があります。2019営業収入/純利益281.3/43.0億台湾元を実現し、同期比+2.0%/-1.8%で、ニットクロス/既製服収入は約30%/70%を占めています。
2008:金融危機の時、会社の株価は何回も調整しました。金融危機の後、会社の業績の時価は皆革新的に高いです。2008年現在、会社の時価総額は最低で15.7億台湾元で、最高は1344.5億台湾元に達しています。金融危機の間、会社の業績と株価は調整され、金融危機後の業績と市場のパフォーマンスは二重に飛躍を遂げました。金融危機前、中、後の3段階の儒鴻の市場価値、業績及び評価値の変動関係は、金融危機前:
業績は横ばいで、予想値は上昇区間にある。会社の製品競争力が強く、業務規模が拡大し、2005-2007 H 1の業績が着実に伸びています。この段階の業績と評価値の双昇(PE(TTM)中枢は7から10まで上昇して、会社の株価を上昇させます。金融危機:株価は業績調整より先に、業績が底をつきました。2008年の2回の業績発表の時点で、会社の株価調整は3つの段階に分けることができます。(1)予想値が業績調整(PE(TTM)中枢より10から8に下がる)(2)評価値と業績双殺(PE(TTM)はさらに6に下がる)、調整幅が大きくなる(3)業績が底をつくと、株価はさらに底の区間(PE(TTM)指標が歪むまで調整されます。金融危機後:評価値は徐々に修復され、業績が上昇した後、評価値は上昇してダブルクリックすることができます。2010年のH 1業績披露時期を境に、危機後の会社の市場パフォーマンスは2つの段階(1)の推計値、業績修復駆動株価の上昇(PE(TTM)を10ぐらいに修復し、金融危機前水準に復帰する)、(2)営収および帰母純利益の革新が高く、業績評価値はダブルクリック(業績新高、PE(TTM)中枢は16前後まで上昇する)を実現する。
投資提案再取引した儒鴻氏の2007-2010年の市場表現を通じて、金融危機の時に会社の業績と株価は一定の調整を経験していますが、会社の核心競争優勢は変わらず、業界の出清はかえって回り道を持ってきました。一旦下流の暖かさが戻ったら、会社の業績と株価は急速に上昇し、さらに新高値を更新します。2020年に新冠の疫病の蔓延の影響を受け、アパレルブランドは次々と閉店し、紡績服装業界の下流ブランド小売及び上流紡績製造はいずれも大きな打撃を受けました。しかし、長期的なコア競争力を持つ企業にとって、今回の疫病は世界的に蔓延し、業界に与える影響は危険であると考えています。申洲国際と健盛グループに注目することを提案します。申洲国際は世界最大の縦方向一体化ニットメーカーで、Nike、Adidas、UNIQLO、PUMAなどのブランドと緊密な協力関係を形成しています。健盛グループの主な製品は綿靴下とシームレスな服飾を含んでいます。PUMA、ユニクロ、ディカノンなどのグローバルブランドと長期的な協力関係を持っています。主要ブランドのお客様に関連する製品の種類のサプライヤーの中で割合に高いです。現在は国内とベトナムに生産基地があります。紡績製造の先導者にとって、短期的に下流の取引先の注文の変化によって、会社の業績に一定の影響を与えるかもしれません。しかし、長期的に疫病状況を見ていると、最終的に過去になります。市場のパフォーマンスについては、株価は短期的には業績の変動によって変動する可能性がありますが、中長期的には世界的な疫病が終るにつれて、業界の集中度が向上し、会社の業績がより速く伸び、予想値と株価がより良いパフォーマンスを得ることが期待されます。
リスクメッセージ。世界の疫病は持続的に拡散し、マクロ経済環境は激しい変動リスクがあります。
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