申通困難局：アリさんは昔の「宅配便の兄」を救えますか？

昨年に比べて、申通速達（002468.SZ）は今年の「双十一」保障動員大会を9月末まで繰り上げた。これはまた、同社の陳徳軍会長の最近の重要な公開の顔です。会議では、彼は申通の速達の準備策と速達員奨励策を発表し、現在の会社とアリの協力について言及しました。

リフォームは業界の競争力を通じて申告します。陳徳軍がこの言葉を投げた時、彼の執拗な申通の速達は今はもう昔の王者ではないです。2014年の市場シェアは全業界一位で、2016年には「宅配便上場第一株」の座を勝ち取りました。しかし今の経営データは、このかつての「宅配便の兄」の没落を隠すことができない。最新の宅配便企業が9月に発表した経営データは、さらに申通の宅配便を「落ちこぼれ」にした疑いがある。

現在、アリが株を入れた後、双方はできるだけ早く共同効果を発揮できるかどうかが、外部からの申通速達の未来が再び台頭するかどうかを見る鍵となります。しかし、これは申通速達にとっても悲しいことです。二十数年前に浙江桐庵から一緒に出てきた「三通一達」（中通速達、円通速達、申通速達、韻達股份）の創始者たちは、その速達業のキャリアが分化しています。すでに傘下の会社が二回上場し、千億の価値を再構築したものもあります。外力に頼る。

上海では、申通速達の従業員が忙しく働いています。視覚中国

市の占有率の下敷きとなる「通達系」

経営パターンが異なるため、国内の民間速達業界は順豊ホールディングスを代表とする直営制陣営と「通達系」（「三通一達」のほか、百世グループも含む）を代表とする加盟制陣営を形成している。加盟している速達企業は軽資産の特徴とエレクトビジネスの発展の配当金を享受して、業務量の上で絶対的な優位を占有して、国内の速達業界の7割以上の市場シェアを獲得しました。特に頭の「通達系」の速達企業は、収益規模は順豊ホールディングスに及ばないが、市でのシェアの優位性が非常に高いです。

しかし、この状態は今年に破られました。

最近発表された9月の経営データを見ると、順豊ホールディングス（002352.SZ）の業務量は再度今年以来の速達増長態勢を維持しました。円通速（60233.SH）、韻達株式（002120.0%SZ）は業務の増速と同様に回復しました。

国家郵便局の統計データによると、9月の中国の速達業界の業務収入は824.3億元で、同27%伸びた。業務量は80.9億件を達成し、同44.6%伸びた。

申通の速達は9月に「増収しない」という状況に遭遇しました。同社の当月の業務量は8.60億票を完成し、前年同期比18.58%増加しました。宅配サービス業務の収入は18.71億元で、同8.59%減少しました。

もし、上半期には「通達系」の速達企業が疫病と復産の進捗状況の影響で経営が打撃を受けましたが、下半期には国内の速達業界はすでに全面的な回復段階に入りました。また、重要視されている業務量のデータでは、宅配便の申し込みもままならない。

9月の業務量の増加速度は、申通速達が20%未満となり、業界全体の半分の増速レベルには足りない。前の2ヶ月にさかのぼると、後の業界の状況は同じです。今年7月、8月、国内の速達業界の業務量は同32.2%増の36.5%で、申通速達の同期の増速はそれぞれ23.5%で、16.74%です。

業務量の増加が業界の水準に及ばないということは、市場シェアが挑戦されるということを意味します。

21世紀の経済報道記者の統計によると、今年の9ヶ月前に、申通の速達は累計で59.51億票を実現して、市の占有率は10.6%です。同時期に、順豊ホールディングス、円通速、韻達速達（中通速達と百世グループは7-9月の業務データを公表していないため、しばらく統計を取りません）の市の占有率はそれぞれ10.10%、14.79%、17.17%です。

順豊ホールディングスは現在の市場シェアと申通速達はすでに非常に接近していますが、事実上、今年上半期には前の市のシェアが一度は申通速達を上回っています。

今年の春節の休業及び電商速達の配置の影響で、順豊ホールディングスは今年「通達系」の市場シェアに挑戦しました。第一四半期において、「通達系」速達企業の春節休業と疫病の影響で、順豊ホールディングスは素早く市場を占拠し、第一四半期に市のシェアは一度13.7%まで上昇した。業界の再生産に伴い、「通達系」速達企業の業務は暖かくなり、順豊ホールディングスは今年上半期の業務量は36.55億票で、市の占有率は10.79%です。しかし、同期の申通速達は35.17億票の業務量だけで、市の占める割合は10.38%です。これによって、申通の速達は頭部の速達企業の中で市場シェアの順位は順豊の持株に後れを取って、第6位まで下落します。

しかし、順豊ホールディングスの単一チケットの速達の高プレミアムは申請通の速達と比べられないほどです。しかし、後者にとっては、競争力の回復を実現し、失った市場シェアを取り戻すことが急務だ。

今年3月に国内の速達企業が復職して以来、価格戦を実施し、価格交換量で短期利益を犠牲にして、「通達系」の速達企業の共同選択となりました。

効果的には、中通速達、丸通速、韻達速達、百世グループは短い陣痛を経験した後、業務量の増加速度は急速に回復しましたが、申通速達は良好な効果を得ていないようです。A株の4社が月次経営のデータを公表している速達企業の中で、申通の速達は9月の唯一の営業収入の落ち込みの会社になります。警戒すべき信号は、同社が今年7月以来、3カ月連続で宅配便の売上高が前年同月比で縮小したことにある。

同社が最近発表した業績予報によると、申通速達は前の四半期に0億から0.3億元の利益を見込んでいる。このうち、第3四半期の損失は約0.41億元から0.71億元の見通しです。

アリさんは「救世主」になりますか？

10月22日の終値までに、申通速達の市価は233億元しかなくて、約円通速達の二分の一、韻達株式の三分の一、中通速達の七分の一です。

大株主の南通泓石投資有限公司（以下、南通泒石という）はもう耐えられなくなりました。10月21日夜、同社は、集中的な競売によって、申通速達は3061.6万株を超えないと発表しました。総株価の比率は2%です。

21世紀の経済報道記者は南通泒石が申通速達のために2016年に艾迪西を借りる時の“歴史が株主に残します”で、今申通の速達の約3990.66万株の株式を持って、第6大株主です。今回の減持後、南通泒石はここで十大株主の列を脱退します。

大株主のヘッジは減少しており、ある程度の状況では、宅配便の株価を反映しています。今年以来、同社の株価は累計20%を超えた。しかし、これは申通の速達を引き続き持ちたいアリにとって、株に入るコストの減少をもたらすかもしれません。

早年の草莽式成長を経て、今の速達業界は先導競争で寡占競争の段階に入っています。しかし、頭の電子商取引会社と速達企業の深い「結合」はすでに国内の速達企業の発展の著しい特徴となっています。「安価な宅配サービスがないと、中国の電商業界は急激に発展しない。逆に、ネットショッピングの大発展は、速達企業のケーキを大きく作って、両者はらせん上昇の関係を呈している」東興証券の分析によると、電子商取引会社の楽見速達業界は「有限」統合を行い、業界全体の配送効率を向上させると同時に、速達企業の独占利益の獲得を制限することを目的としている。

2019年3月、申通速達はアリの戦略投資を獲得すると発表しました。その持株株主及び一致行動者はアリババ（中国）ネット技術有限公司（以下アリネットといいます。）と「枠組み合意」に署名しました。後者は戦略投資家として間接的に申通速達の株式を持ちます。の株式を保有しています。

今年9月、アリーネットはさらに間接的に申請速達を増資して、持ち株比率は25%までです。また、アリネットワークはまた、申通速達の21%の株式の残りの実行可能な範囲を持っています。これは、アリネットワークがすべて株式を購入する場合、最終的には46%の株式を保有し、しっかりと株式を保有するという意味です。

アリさんも他の「通達系」の宅配便の株を買い続けていますが、申通速達は百世グループに続いてアリさんがコントロールする頭速達会社になる可能性が高いです。

「申通速達にとっては、2019年3月から20ヶ月の間、起伏が激しいと言ってもいいです。高光の時から低迷にかけて、最終的には損失の状況になりました。胸が詰まります」速達業界の専門家の趙小敏さんは21世紀の経済報道記者に対し、申通の速達は本社からネットまで全面的に速達業界の規則そのものに回帰して、アリの資源を接ぎ木します。

さて、アリのどの資源は接ぎ木に値するのですか？これに対して、中金会社は、申通の速達とアリは情報システム、デジタル化の進級、国内の国際サプライチェーン業務と末端ネットの最適化などの面で協力効果を実現できると分析しています。

否定できないのは、申通速達にとって、深さ結合アリは業務量と技術資源からの傾斜を得ることができます。陳徳軍もアリとの協力は引き続き情報化の高速反復的なアップグレードを推進すると表明しました。

でも、アリさんは申通の速達の経営について直接に変えます。あるいは限られています。申通の速達自身にとって、生産能力の向上とコストの低下は不可欠です。来るべき「双十一」は試練である。

「今年は予備戦で例年に比べて情報化とインテリジェント化が進んでいます。」申通速達は21世紀の経済報道記者によると、技術面で同社の今年の最大の変化は雲基礎施設が初めて全申通業務システムを支えることであり、重要な雲資源はアリ雲重点護衛を提出し、双十一全網の安定性を向上させると同時に、コストコントロール制度を実現し、日常単券のITコストより、単券のITコストを10%節約できるという。

生産能力については、申通速達は今年10月末までに、同社の全ネット40社余りの転送センターが生産能力をアップグレードし、全体の生産能力は30%近く向上すると発表しました。申通の速達は21世紀の経済報道記者に対して、未来の3年間は100億元を投じて運営建設に用いて、速達の知恵の運営の新しいモードを作り上げると語っています。