機構は、ポリエステル価格が来年800~900ドル/トンに維持されると予測している。

このような注文の移転潮はわが国の紡績業界とポリエステル業界の曲がり角になることができますか?ICISは、世界的な疫病が続いているため、紡績服装の消費が大幅に下落し、紡績業界の中長期景気は低迷を維持し、ポリエステル原料はさらに圧力を受け続けると予想している。

中国は世界の主要な紡績服装の輸出国として、国内の疫病がコントロールされた後、経済は急速に回復し、中国は世界の紡績製品の「サプライヤー」の役割を担っている。

中国税関総署のデータによると、8月から中国の紡績輸出は引き続き増加し、9月に18%の成長率を実現した。しかし、紡績内販売が中国の紡績服装の生産額に占める割合は75%前後で、輸出が回復しても、内需が弱い状況で、紡績業界は依然として低迷している。

現在、中国の紡績工業の増加値は累計で前年同期比マイナス成長を続け、紡績製品の在庫は依然として急速に増加し、製品の在庫が総在庫に占める割合は50%を引き続き上回っている。この数字は過去の平均レベルで40%〜45%にすぎなかった。

このように、中国紡績業界は依然として大きな在庫と資金圧力に直面しており、トレンド的な在庫除去サイクルは到来していない。

▲出典：CEIC

前回のインド紡績注文の移転潮を再開する。この移転ブームは9月中から初めて明らかになり、紡績業界の備品が始まり、国慶節の再稼働が終わった後、注文はさらに大幅に増加し、一時市場の強奪局面をもたらした。1トンのポリエステル価格も半月で約400元上昇した。しかし、実際には、ポリエステル価格の上昇は情緒面の上昇から多く、基本面の改善は依然として限られており、長期的なポリエステル価格は傾向的に上昇しにくい。

なぜなら、インドなどの東南アジアの紡績注文還流の主な製品はポリエステル製品ではなく綿紡績品であるからだ。

調査研究によると、江蘇省、山東省、広東省などの紡績服装生産基地の多くの企業の注文状況は上半期より大幅に改善され、一部の企業の注文が急増した。

江蘇盛沢地区の一部のメーカーは、疫病の原因で、確かにインドの紡績注文が中国に移った状況があり、主にタオル、シーツなどの家紡績類注文を主としている。

▲出所：中国柯橋紡績指数

また、8月以来、インドの疫病がインド経済の境界に与える影響は徐々に弱まり、次々と再生産されるにつれて、後期に中国に移転した紡績品の注文は限られている。インドの製造業PMIを見ると、8月に50以上に回復し、9月には56.8に回復した。

これはgoogleモバイルのビッグデータからも証明されており、インドの職場のモバイル信号が増加していることがわかり、疫病以前に回復していないが、全体的に良い方向に向かっている。米国への輸出データからも、それが証明されている。そのため、全体的に見ると、インドの製造業は回復を加速させる過程にあり、後期に中国に移転した紡績類の注文の持続性は限られている。

盛沢地区のニュースによると、現在、生地市場の成約の伸び率は減速しており、メーカーは手元に注文書が多く実行されているが、在庫の除去速度は減速している。現在、盛沢地区の在庫は40日前後で、稼働率は引き続き8-9割の高位を維持し、同時に対外貿易市場の回復は予想に及ばず、市場の自信もやや下落し、紡績企業にも一定の懸念があるため、原料調達に対して観市の雰囲気が濃く、単生産の経営戦略を取っている。

そのため、ポリエステルフィラメントの供給圧力は持続的に大きい。ポリエステルフィラメントは10月中から市場補充サイクルが始まるにつれて在庫が確かに減少したが、最高の31.5日から23日後には止まって上昇ペースを再開した。

現在、ポリエステルフィラメントの在庫は25日間で、2015年の記録以来の高位にある。同時に、過去2年間、ポリエステル業界の景気が高いため、ポリエステルトップ企業はすでに新生産能力の建設を計画しており、今年は生産開始のピークになるだろう。

市場情報によると、2020年以降も100万トン/年程度のポリエステルフィラメントの生産能力が投入される予定で、ICISは年末までにポリエステルフィラメントの在庫が上昇し続けると予想している。

▲出所：ICIS価格予測レポート

短期的に見ると、現在のポリエステルフィラメント市場の価格は下落しているが、端末需要の利益の支えの下で、全体的には堅調だ。11月に入って、主に「双十一」の服装、家紡類の電子商取引の備品で、続いて「双十二」が到来したり、補充注文を迎えたりして、注文量が上昇する可能性が高い。

また、気温が下がるにつれて、防寒服の生地の需要が市場の出荷雰囲気を牽引し、その時価格は上昇を迎えたが、原料市場の供給圧力はまだ残っており、コスト端の支持が不足しているため、価格全体の上昇幅はあまり大きくない。

中下旬から、仕入れが閑散期になるにつれて、価格も弱くなり、後市は原料市場や対外貿易情勢などにも注目しなければならない。

同時に2021年を展望し、ICIS需給データベースによると、中国のポリエステルの有効生産能力は約5.5%増加したが、疫病の繰り返しに伴い、来年の服装消費は色あせにくく、ポリエステル業界は来年も過剰状態にあると予想されている。

また、上流原料も生産開始のピークにあり、PX、PTA、エチレングリコールの来年の有効生産能力の伸び率はそれぞれ11%、16%、17%に達し、供給圧力も同様に大きいため、コスト端はポリエステルを支えることが難しい。

そのため、世界の紡績服装の需要が弱く、全産業チェーンが生産能力を放出し続けている状況で、ICISはポリエステル価格が来年も800~900ドル/トンの低位を維持し続けると予想している。