화폐 자금 이 반년 에 줄어든 물 은 구성 부귀새 의 마지막 비명 이다

한 기업의 발전사는 바로 재경사, 어떤 이는 엎치락뒤치락, 환장하고, 어떤 것은 불꽃이 튀어 오르는 것이고, 어떤 것은 놀라움과 기괴 일별.

한때'구두왕'부귀새(HK:01819)가 불행히도 후자에 속한다.

1990년대 한 작은 작업장부터 2013년까지 출항해 2019년까지 파산 청산까지.6년 만에 부귀새는 출시의 하이라이트에서 청산해산의 침몰락에 이르렀다.

복판 부귀새는 채무위기에서 파산청산 과정을 통해 멸망의 가장 근본적인 원인은 기업 내부 관리 실종, 상업규칙에 대한 경시와 우연한 가운데 필연적으로 숨어 있다.

부귀새는 파산 청산의 운명에 빠져 이런 행위와 심리가 초래한 필연적인 결과다.

　규정 위반 담보, 화폐 자금 은 반년 에 가깝다

2018년 중도산 청산할 때 ‘슈즈 왕’의 부귀조 계좌에는 45억 15억 위안의 자산, 부채 34.666억 원, 자산부채율이 76.8%였다.

처음 봤을 때 부귀새는 여전히 10억 위안에 가까운 순자산이 있다. 실제로는 이미 심각한 자금이 빚 상태로 비바람을 맞고 있다.부귀새는 45.15억 원의 자산으로 실제 가치는 이미 심각하게 깎아졌을 뿐만 아니라 막대한 잠재적 손실도 있다.

재무 자료로 보면 2017년 6월 말 부귀새는 55억 원에 가까운 자산이다.2017년 말 부귀새 화폐 자금이 2억 27억 위안밖에 남지 않았고, 그중 1억 65억 위안은 저당 담보 수한 상태로 유용할 수 있는 현금이 1억 위안 미만이다.

반년 만에 부귀새의 화폐 자금이 20.35억원에서 2.27억원으로 급격히 18억원으로 줄었다.이런 비적들이 생각한 상황이 나타나는 것은 주로 부귀새가 일련의 담보행위를 이행하는 데 있지만 이러한 담보행위는 이전의 연도에 드러나지 않았다.

2016년 8월 말까지 부귀새는 정기예금으로 저금하는 방식으로 돌사자시의 문창창화 무역, 시나 신발 무역, 명예 무역, 명예 무역, 아방화 무역, 아비신발 무역 등 5개 무역업체가 6억 위안을 넘는 담보를 제공해 이 담보 행위는 공개되지 않았다.

2016년 말까지 부귀새는 11억 06억 위안의 대외담보가 드러나지 않았다. 2017년 1~4월 부귀새는 대외담보에 10억 7억 원을 추가하여 공고의무를 이행하지 못했다.

담보 대상을 보면 담보 측의 등록 자본은 비교적 적고, 비교적 큰 대출 금액보다 강피무역에 비해 등록 자본은 100만원이고, 부귀새가 제공한 담보금액은 5.48억원에 이른다.

부귀새 담보를 받는 회사, 등록 주소가 같거나 비슷하거나, 대부분 석사자시 복림빌딩에 위치하고, 일부 회사의 이사, 감사 및 고급 관리자들이 존재하는 상황(표1)이 있다.

많은 우연과 상리에 맞지 않는 많은 것들이 의심을 받게 되고, 부귀새가 담보의 자금이 결국 어디로 흘러가는 것일까?

시장에서는 부귀새가 많은 자금을 P2P 등 분야에 투입한다는 소문이 돌았다.

2015년 부귀새 연관회사 부귀새그룹, 부귀새 광업그룹 등 부은금융정보서비스(베이징)를 통해 선전 중융자본투자유한회사로 80% 주식회사, 후자는 딩동 지갑의 운영 주체다.딩동 지갑 2016년 상선, 100원 기입, 누적 거래량이 85억 원을 돌파했으며, 등록 가입자 수는 250만 위안이다.

2019년 6월부터 딩동 지갑이 유체되자 투자자도 연락할 수 없다.

딩동 지갑을 제외한 부귀새는 심천 중융자본과 천만달러를 투자하며 인터넷 거래플랫폼'공승사'에 전념해 공승사들은 자연인에게 소액 대출을 제공한다.

부귀새그룹이 일련의 가방회사를 설립하고 상장회사의 신용을 이용하여 투자행위를 수혈할 것인지 알 수 없다.그러나 이 담보가 누적되어 부귀새의 대가로 스트레스를 계속 가중시키고 있다.

2017년 7월 말까지 부귀새는 대상 책임을 이행하여 은행에서 최소 16억 15억 위안의 자금을 절제하여 거액의 잠재적자와 자금 사슬이 결렬되어'14 부귀새'채권의 원금금금리를 제때에 지불하지 못하고 도화소로 불을 지펴 재무위기를 일으켰다.

현금이 대폭 유실되면서 부귀새의 계좌금과 다른 수금도 문제가 있다.

　규정을 어기고 대출을 하면 43억의 응수금을 절대 나쁜 빚이 된다

"적극적"과 대외 담보, 정보 노출을 하지 않고 엄청난 자금의 구멍을 조성하는 상황이 비슷하고, 부귀새의 수금류 과목도'중재해 구역'이다.

2017년 6월 말까지 부귀조 계좌의 다른 금액은 15조88억원으로, 그중 대부분은 전술수 무역회사에 대한 차용금이 12억16억원(표2)이다.

이후 부귀새는 계속 자금을 제공하고, 철금액은 약 12억 원, 누계는 약 24억 위안이다.

이에 따라 전술이 드러나지 않았다면 은행에 자금을 획득한 16조15억 담보에 부귀새의 다른 금액은 43억 원 정도에 해당하는 가운데 대부분 나쁜 빚이 됐다.

한편 2016년 말부터 2017년 초까지 부귀새는 2억원의 신탁재테크 제품을 구입해 신탁대출 방식을 통해 상장회사 2억원을 넘겨 결국 2억원의 투자원금도 모두 수표했다.

2015-2016년 부귀새는 각각 수입20.31억원, 14억92억원, 순이익 5.3억원, 2억17억원, 2016년 영업소득과 순이익이 각각 26.55%, 59.16% 하락했다.

2015년 부귀새의 경영 활동 현금 순유량은 1.8억 원이다.수입이 크게 떨어지는 영향으로 부귀새가 2016년 경영 활동 현금 순유량은-5억 위안이다.

2017년 상반기 부귀새는 영업소득 4조12억원으로 전년 대비 48.09% 하락했고 순이익은 0.11억원으로 경영 활동의 현금 순유량이 한층 감소했다.부귀새의 자금은 이미 매우 긴장되어 주로 은행 대출에 의존하여 현금 흐름의 균형을 유지하고 있다.

이런 경영 상황과 자금 실력 아래 부귀새는 실제로 임평화가족의 눈꺼풀 밑에서 40억 위안을 넘어선 이유로 이해하기 어렵다.

이는 상장 회사로부터 ‘채취’를 하는 자금이나 무역회사라는 ‘중전역’을 통해 임씨 가족이 P2P 등 분야의 투자로 쓰거나, 또 다른 사용을 한다는 추측이다.

하지만 상장사들은 이 거액의 자금을 회수하지 못하고 남는 것은'닭털'이다.

부귀새는 2016년 8월 항구에서 거래를 정지할 때 시가는 여전히 약 50억 위안, 20억 35억원의 현금, 54.53억원 유동자산, 자산부채율도 낮은 편이다.

전문적인 분석에 따르면 부귀새의 실제 고소인 임씨 가족은 위칙담보, 불법 대출 및 대외투자 세 가지 행위를 통해 부귀새를 40여 억원의 현금을 회수할 수 없다.이러한 행위가 발생한 시간대는 2016-2017년 동안 집중된다.

이 외에도 부귀새의 다른 자산은 예컨대 장부, 재고품, 고정자산 등 모두 어느 정도 감가와 손실이 존재하고, 금액은 약 9억 위안이다.

부귀새는 화폐자금, 기타 수금 외에 약 20억 위안의 자산액이 10억 위안을 넘지 않았고, 이때 부귀새의 채무금액은 34.666억원으로 만약의 경지에 빠졌다.

부귀새의 채권자에게는 부귀새 재산을 쟁탈하는 전쟁이 펼쳐질 것이다.

　　우여곡절 을 반복하여 청산 까지 하다

돌사자시의 ‘스타’ 기업으로 부귀새는 파산 청산에 빠져 현지 정부와 여러 이익 관련 측의 높은 관심을 불러일으키며 채권자들 사이에서 바둑을 반복하는 등 자신의 이익을 어떻게 최대화시킬 수 있을까.

일반적으로 한 기업이 파산 전후 5류 채무: 담보로 형성된 채무, 파산 비용, 공채, 직공채무 (직공임금, 노동보험료, 근로보험료, 직공의 안치 지출), 세금과 일반 채무를 미납해야 한다.

전3자는 우선 금액을 지불하고 남은 시간이 있으면 세비와 일반 채무를 한 번에 지불한다.일반 채무를 청산하면 채권자는 다른 채권금액에 따라 다른 청상 비율을 누릴 것이다.예를 들면 채권 금액이 10만 원보다 적은 채권자는 일반적으로 충분한 액수나 높은 비율의 청상을 받을 수 있으며, 금액이 큰 채권자에게 비례한 청상을 받을 수 있다.

구체적인 귀조, 그 담보 형성 채무는 대부분 은행에 의해 앞당겨 매각되고, 담보채권은 우선 보상권을 보유하고, 기본적으로 충분한 금액을 상환하고, 부귀조 채권자의 이익, 주로 일반 채권자들 사이에 집중된다.

부귀새의 일반 채권자는 주로 3류로 구성되어 있으며, 대출 금액은 약 5억 위안;14 부귀새 `16부귀01`채권 소유자, 채권본금은 21억 위안, 일상 경영 업무 관련 업체, 상류 업체, 하류 판매상 등 부귀새 빚은 약 3억 위안이다.

부귀새는 부귀새그룹의 핵심 기업이기 때문에 부귀새의 파산은 부귀새그룹을 위험한 가장자리로 끌어들일 가능성이 높다.

이에 따라 현지 정부도 이 전세에 빠르게 가입하고, 돌사자시의 친부귀새청산팀 팀장(청산조 후 부귀새의 파산관리인)을 맡게 해 수익이 주체에 더욱 다양해지고 국면이 더욱 복잡해졌다.빗어 내려놓으면 다방면의 이익이 바둑에 있는 초점은 세 방면에 있다.이 과정에서 각 지역은 연합도 있고, 다름도 있고, 바둑도 끊이지 않는다.

그 하나, 청산인가, 아니면 재정비?

우리나라 파산법의 규정에 따라 한 기업이 파산할 때 청산, 재정비, 화해 3가지 방식을 선택했다.청산은 파산 기업에 입각하고, 중복, 화해는 채무 재편, 투자자 도입, 파산 기업을 구제하는 데 충분하다.

기업채권자들의 흡인력을 재정비하고 화해하는 것이 분명하다.미래에 채권을 회수할 희망도 있다.부귀새의 파산은 바로 이 사고의 반영이다.부귀새의 앞뒤가 두 번의 반복을 거쳐 세 번째는 청산했다.전반 과정이 우여곡절이다.

2018년 7월 부귀새의 관리자 신청이 처음으로 재개됐다.이때 부귀새의 자산은 현찰로 4조47억 원, 주로 재고품, 지권투자, 기계 설비, 292개 상표 사용권과 52개 특허를 포함한다.부귀새의 채무 총액은 34억 66천만 위안에 이른다.

부귀새가 처음 재구성 방안의 주요 내용은 전략 투자자를 도입하고 투자자 현금으로 1억 65억 원, 상품권 출자 0.6억 원, 일반 채권자의 채권을 지급하는 데 사용된다.직공채권, 세금채권은 재정비 완료 후 부귀새의 상환율이 100% 이고, 부귀새 주주주가 지분을 조정하지 않는다.

재정비 방안에 따르면 일반 채권의 청상율은 약 2.7%(파산 시 2.5%) 이상으로 나타났다. 이 중 현금 부분은 1.1%, 상품권 부분은 1.6%로 집계됐다.

부귀조의 채권자가 1억 위안의 채권을 보유하면 결국 270만 위안의 청상을 받을 수밖에 없다.이 270만 위안의 청상 중 110만 위안의 현금, 나머지 160만 위안의 상품권, 부귀새 구두를 구매하기 위해 사용한다.

부귀새의 이 재구성 방안은 부귀새를 부귀새의 일반 채권자 등 모든 손실을 감수하고, 부귀새의 주주주에게 아무런 손해도 없다.

재정비 방안에서 도입된 이 투자자는 2.25억 위안으로 부귀새가 35억 위안에 가까운 채무를 맺고, 부귀새 제품의 미래 판매를 고려하고, 그 계산은 알맞다.

이 같은 재정비 방안은 성의가 뚜렷하게 결여되어 부귀새 대주주주를'최종 처벌'에서 탈출한 것은 결코 일반 채권자의 인정을 받지 않을 것이다.

2019년 5월 9일 부귀새의 채권자 회의는 처음으로 재결안을 부결했다.

2019년 6월 29일 관리자가 재정비 방안을 조정하고, 권토중래로 2차 충격을 시작한다.이번 방안은 혼합식 청상식에서 전체 현금 청상으로 바꾸어 상품권을 사용하지 않는다.

하지만 투자자들은 또 다른 안배를 했고, 지불 금액은 채권자에게 다른 청상기한을 선택해 결정했다.

채권자가 모두 6개월 청상기한을 선택하면 투자자가 가격을 2.28억원으로 지불하고, 채권자가 모두 2년 청상기한을 선택하면 투자자에게 2억28억4억원으로 지급한다.채권자의 선택은 늦을수록 청상비율이 더 높다는 뜻이지만, 가장 높은 금액은 청상액의 8.7%를 넘는다.

이것은 여전히 성의가 부족한 방안이다.직공채권 확보, 세금채권의 청상률은 100% 이며 이해할 수 있고, 부귀새의 주주 권익이 조정되지 않는다면 전체 방안이 가장 이해하기 어려운 점이다.

부귀새가 파산된 지경에 빠질 수 있는 가장 큰 원인은 대주주주들이 회사를 다스리는 규칙에 대한 무관심에 대해 감시 규칙에 대한 경멸에 대해 상도덕 규범에 대한 경멸하는 데 있다.주주가 주요 책임을 지지 않는다니, 보통채권자가 주관적인 책임을 져야 한다는 것은 도대체 무슨 도리인가?

부귀새의 두 번째 채권자 회의는 관리자가 제기한 재정 방안을 부결했다.파산법의 규정에 따라 천주중원은 부귀새에 대한 파산 청산을 최종 결정했다.돌사자시 정부의 노력도 함께 동류에 옮겼다.

둘째, 행동의 유효성을 담보하는 판단.

파산 사업의 핵심과 관건은 파산 재산을 최대한 많이 확인하고 채권자의 청상율을 높일 수 있다.

부귀새가 이전에 어긋난 담보행위를 유효하게 인정받을 수 없다면 부귀새가 담보책임을 감당할 필요가 없다는 뜻이다. 은행은 이미 계산된 자금을 돌려줘야 하고, 부귀새는 일반 채권자에게 분배되는 재산이 늘어날 것이다.

이 출발점을 둘러싸고 부귀새의 파산 관리자가 신고했다.다만 이 조치는 채권자들의 재정비 방안을 재검토할 때 팽팽한 분위기에 비해'어쩔 수 없는 발악'이다.

부귀새가 규칙 위반 담보를 제공하는 대상은 대부분 무역회사이다.이 회사의 특징은 ‘ 가방 ’ 회사의 높이와 비슷하다.이를 위해 관리자는 장주 은감 분국에 이 회사를 공각회사로 인정해 달라고 요청했다.

이 가운데 논리는 공각사로 인정된다면 담보은행의 대출 심사 업무가 이행되지 않고 형성된 손실도 스스로 부담해야 한다는 것이다.

이 결론이 성립되면 부귀새에게 전복적인 결과로 부귀새나 파산 청산 경지에 들어가지 않을 것이다.그러나 은행에 대해서는 자신이 중대한 손해를 져야 한다는 의미다.

뜻밖에도 장주 은감 분국은 이런 담보회사가 공각회사인지를 판단할 수 없다고 판단했다.그래서 부귀새가 이행해야 할 대가는 이행해야 한다.

비슷한 바둑 게임은 다른 담보 책임 인정에서도 그 결과는 부귀새가 책임을 져야 한다고 인정했다.

셋째, 자산 저당 행위의 유효성 판단.

담보행위에 대한 유효성을 판단한다면 정부와 부귀새 일반 채권자가 공동이익에 따라 담보은행과 함께 하는 바둑을 담보은행에 대한 저당 행위에 유효한 판단은 이자의 직접적인 이익 충돌이다.

부귀새는 파산 절차에 들어가기 직전 285개 상표 사용권을 석사자시 사자성 담보사 (이하'사자성 담보사'라고 불리는 이유는 부귀새 광업의 1.5억 원을 빌려 반담보를 제공하는 것이다. 즉 사자성 담보사가 부귀새 광업에 융자담보에 제공하는 동시에 부귀새가 사자성 담보사에 반담보를 제공한다.

사자성 담보회사는 두 주주가 있고, 모두 돌사자시 재정국이 간접 전자통제를 하고 있다.부귀조 광업이 이 일부 채무를 상환할 수 없다면 품질의 상표로 사자성 담보회사 소유로 귀속할 것이다. 결국 석사자시 정부의 소유로 귀환한다.

이 외에도 부귀새는 해당 토지 부동산, 기계 설비 등을 반담보에 한층 더 사용했으며, 금액은 각각 0.98억 원, 0.17억 원이었다.

이에 앞서 부귀새그룹은 그 일부 토지를 3억 83억 위안의 가격으로 돌사자시 토지 수축센터에 팔아 정부에 매각하고 토지 수당 소득을 부귀새그룹의 채무를 상환하는 데 쓰였다.이 축적된 토지는 부귀새의 주요 생산용지이다.

이 두 가지 일을 연계하여 이 가운데 배치는 재미가 있다.

부도산 청산시 부귀새의 자산은 4억 위안밖에 남지 않았고, 그 중 가장 핵심 자산은 그 상표, 기계 장비, 재고품 등 다른 자산 변현가치도 높지 않고 재구입하기 쉽다.

그러나 상표와 토지가 하나로 합치면, 새로운 부귀새를 만들기 매우 쉽다.현지 정부는 각종 수단을 통해 부귀새의 핵심 자산을 수중에 단단히 통제한다.

부귀조 일반 채권자 대표는 국태군안 1장 부귀조, 사자성 담보사 법정에 고소하고, 부귀새는 1억 5000만원 담보 자금이 아닌 최종 실질이용자, 무상 담보 제공을 이유로 0.17억 원의 기계 설비 반담보합을 신청했다.

국태군안의 요청은 결국 돌사자, 천주 2급 법원에 기각되었다.

누가 이긴 사람?

부귀새의 파산 과정을 보면 가장 큰 피해는 일반 채권자들이다. 특히 21억 원짜리 채권의 투자자들이다.

이론적으로는 부귀새의 파산 청산청산율이 2.5% 였지만, 실제로 부귀새의 이 기계 설비, 재고품, 수금은 얼마의 수입을 경매할 수 있을지 확실성이 매우 크다.

2019년 10월 9일 부귀새 파산 관리자는 아리사법경매 플랫폼에서 부귀새의 응수채권, 재고품, 장기 주식투자, 고정자산, 무형자산 등 파산 재산을 처음으로 경매하는 등 2조837억원.

경매 과정에서 91명이 알람을 설치해 6000번 넘게 둘러싸고 있지만, 무인신고가 참여해 처음으로 경매에 참여했다.

10월18일 관리자가 2차 경매를 진행하고, 리액션 가격은 처음으로 8% 로 2억 27억 원으로 떨어졌다.목격자 수가 첫 번째를 넘어선 것을 제외하고는 대부분 자산이 여전히 유동적이다.일반 채권자의 청상 전망은 낙관적이지 않다.

현지 정부 부문에서는 일련의 적극적인 수단을 통해 부귀새의 가장 핵심적인 상표자산과 가장 가치 있는 토지, 부동산 자산을 최대한 보호할 뿐만 아니라, 자신의 돈을 빌리는 안전성을 최대한 보호해 미래에 새로운'부귀새'를 만들기 위해 좋은 기초를 세웠다.

현지 정부는 이미 자신의 최저 하소연을 실현했다고 말했다.

부귀새의 대주주 임씨 가족은 재정비 방안으로 채권자 회의가 통과되지 않았기 때문에 부귀새의 권익은 이미 제로 돌아갔다.

이제 부귀새의 창시자 임평화는 고소비제한 인원으로 나섰고, 합창업자 임국강은 2017년 6월 의외로 세상을 떠났다. 그해 12월 임국강자녀가 부친재산을 포기하고 거액의 채무 피해를 피하겠다고 선언했다.

부귀새는 임씨 가족의 관할하에 앞서 각종 방식을 통해 상장회사로부터 40여억 원의 자금을 채택해 도대체 어디로 향하는 것일까?

　　흥쇠가 성패하면 모두 내적 원인이 있다

2001년부터 우리나라 브랜드 의상업종의 발전이 속도를 높이기 시작했고 각종 브랜드 백화제방, 백배가 분배하여, 큰'새들': 귀인조, 태평조, 부귀새, 기쁨새를 알리는….

이 브랜드에서 부귀새는 2013년 홍콩 자본시장에 상륙하고, 교역에서 출시되었으며, 그 가운데 있는 사람들이다.

최근 몇 년 동안 거시경제의 영향으로 많은 복식, 신발 회사 경영이 어려움을 겪었다.귀인조는 비싸지 않고, 태평새가 태평하지 않고, 호화새에게 은혜를 갚지 않고, 부귀새는 큰 빚을 졌다.부귀새는 출시 이후 업적도 얼굴을 바꾸기 시작했다.

2015년 부귀새의 이윤이 처음으로 하락했고, 2016년도 한층 하락해 2016년 8월부터 파산 청산까지 이어졌다.부귀새가 출시한 후의 운명 변화는 어느 정도 기업 경영의 어려움을 반영했다.

그러나 부귀새의 쇠망은 외부 환경의 변화에 귀착된다면 너무 간단하다.부귀새의 쇠망은 외부 환경의 영향도 있지만 운명을 결정하는 것은 여전히 내재 원인이다.

상장된 지 3년 만에 부귀새가 실제 고소인 임씨 가족을 이용하여 상장회사의 공신력을 이용하여 40여억 위안의 자금을 헛되이 바다에서 상장회사로부터 채취되었다.

결국 "14부귀조"채권이 매진되자 부귀새와 그 연대 담보인 임평화 가족은 기한 내에 지급 원리를 지불하지 못해 문제가 발생했다.

부귀새 채권 위약, 지불할 수 없는 근본 원인, 임씨 가족은 불법 담보, 불법 차용, 대외투자 등 악의, 단순, 난폭한 위칙 패턴, 비우기 상장회사, 상장회사, 본래 심각한 경영 형세, 눈 위에 서리를 올리는 것이다.이 자금은 도대체 어디로 가는지 지금까지도 여전히 수수께끼다.

상장 회사가 뽑힌 후 남은 것은 단지 자산과 금액이 막대한 채무이다.파산 청산 결과로 보면 많은 금융기관과 채권 소유자가 삼키게 된다.