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증권회사 분석: 의류 소매가 국내 방직 수출 전체 경기를 안정적으로 회복하다

2022/9/21 11:31:00 0

상장회사



국신증권은 소비단은 흔들리는 회복 아래의 성장 경로를 낙관하고 제조단은 하류 재고 전환점에 주목하고 있다고 연구 보고서를 발표했다.의류 소비단은 6월 이후 전염병이 호전되었고 7-8월의 소비는 양호한 추세를 유지했다. 현지 스포츠 브랜드는 비교적 좋은 성장을 유지했고 후속적으로 진동 회복 추세를 유지하고 스포츠 트랙은 성장성 우위를 유지했다.제조 수출단은 예상이 약해졌지만 원가가 하락하고 환율 변동이 지속적으로 이익이 좋으며 브랜드 재고가 하락한 후 중장기 성장성이 두드러진 기업의 구조 좋은 기회를 기대한다.

투자건의: 홍콩주는 리닝(02331), 안타스포츠(020220), 신주국제(02313), 터보인터내셔널(01368), 보스톤(03998), 도박(06110), A주는 화리그룹(300979.SZ), 타이화신재(603055.SH), 웨이성지분(002003.SZ), 비엔날레핀(002832.SZ), 보희조(002154.SZ), 성태그룹(605138.SH), 루타A(000726.SZ)을 중점적으로 추천한다.

데이터 추적:

1) 브랜드 소매: 8월 의류 소매는 낮은 기저에서 5% 증가했고 중점 브랜드 라인에서 비교적 좋은 모습을 보였다.8월 의류 소매 저기수에서 전년도 동기 대비 +5.1%였지만 2019년 동기 대비 증가폭은 7월에 미치지 못했다.2022년 7월 티몰 경동 운동화/복은 전년도 동기 대비 -9%/-17%;8월 중점 브랜드 티몰 플래그십 스토어, 안타/FILA/리닝/터보는 각각 전년 동기 대비 +9%/+11%/+11%/+1%/+13%,나이키/아디/lululemon/뉴베른은 각각 전년 동기 대비 -33%/-61%/+57%/+37%,비르핀/보희조/하지스는 각각 전년 동기 대비 +14%/+59%/+23%;득물조화 스포츠 브랜드의 매출 상위 3위는 나이키, 아디리닝, 아디다스 순이었다.사치품 판매액 상위 3위는 LV, 구찌, 파리세가 순이었다.

2) 제조 수출: 만약에 2019년에 비해 8월 베트남의 수출 증가 속도가 둔화된다면 국내 수출은 여전히 비교적 좋다.베트남 방직 수출은 8월에 23% 증가했고 베트남 7/8월은 2019년에 비해 11%/1% 증가했다.국내 8월 방직품과 의류 수출은 0%와 5% 증가했고 표면적으로 속도가 떨어졌지만 방직품 수출은 7/8월과 2019년에 비해 26%/25% 증가했고 의류 수출은 17%/18% 증가했다.최근 일주일 동안 성택직기의 가동률은 전년도 동기 대비 -6%포인트에서 66%로 내수가 비교적 부진하다는 것을 나타냈지만 하락폭은 이미 8월(-12%)에 비해 좁아졌다.

3) 원가: 원자재 가격이 전기 대비 하락한다.국내 면화 가격은 전 차례의 가격 인하를 거친 후에 계속 낮은 수준을 유지했고 외면 가격은 8월 초보다 소폭 반등하여 톤당 2-2.2만 위안으로 올랐지만 2분기에 비해 여전히 낮다.PA66절편은 8월 이후 소폭 하락세를 보이며 제조업체의 원가 부담이 적을 것으로 예상된다.

업계 동태: 8월 미국 의류점 매출 +0.4%(6/7월 -0.3%/+0.2%);8월 영국 의류 신발류 소매액 +8.4%(6/7월 +12.5%/15.7%);미국 방학 동안 소매업의 판매액은 성장 속도가 둔화될 것으로 예상된다.H&M의 3분기 매출은 3% 증가에 그쳤다.자라 모회사의 상반기 수입은 +24% 이다.

위험 제시: 전염병 발생 상황 반복;경쟁 악화;원자재 가격 변동;체계적 위험.


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