零售竞争进入下半场，资本如何看待零售消费？

　　受到新冠肺炎疫情“黑天鹅”事件影响，市场投资热情受挫。电子商务研究中心发布的数据显示，今年4月中国电子商务行业共有40起融资，同比去年70起融资下降42.8%。融资总金额约38.05亿元，同比去年同期76.16亿下降50.04%。

　　此外，风险投资在2019年已经呈现下行趋势。有关数据表明，2019年VC新设立的基金，2019年VC投资的金额，都下降了2/3以上。VC募集不到钱，手中的资金少了，自然投资金额会大幅度下降。这种现象会延续到2020年，引导基金管理趋严，民间资本会更加谨慎，所以基金依旧不好募，VC手里还是缺钱。

　　在庞小伟看来，这次新冠病毒疫情会带来相当微小企业的倒闭，企业战略压缩，这些都是巨大不确定性。但疫情过去，消费者信心估计会很快恢复，同时人心的部分会思考宏大的命题，会想得更清楚。

　　不过，很多企业在生死线上挣扎，即使活下来，在开支和投资上会更加谨慎，和核心战略紧密相关的刚性需求才会有安排预算，而且金额会压缩。创新中存在大量的假相和误判，确实会淘汰很多臆断的创业项目，和虚浮的创业者。从这个角度而言，其实对创新的生态系统而言是好事。

　　红杉资本中国投资合伙人苏凯认为，创业者成为创新的重要驱动力。某种意义上，创新是奢侈的，是我们基于对未来判断的一种尝试，而成功是小概率事件。我们无法确定未来会发生什么，但又不能停下来等，我们还是要做些预测，做点事情，这就是创新。

　　苏凯表示，从消费分级的逻辑来看，企业需要做到清晰定位、高效供给。企业认为生意不好做，原因在于企业所提供的商品和服务没有及时随消费者需求变化而调整，且由于商品和供应链的创新升级不足，容易形成同质化竞争。

　　无论是优秀的便利店企业，还是专营业态都在持续增长。只要企业定位更精准，提供有特色和差异化的服务，不断提升供应链的效率，就可以持续地赢得消费者的青睐。

　　2019年，互联网买菜等零售新场景以及精神消费、时尚产业频获青睐。道生投资创始人、唯品会天使投资人吴彬的观点认为，选对赛道需要考虑市场规模和竞争态势。存量市场的需求是天然存在的，拼多多、滴滴等都是老市场新玩法。这些市场本身很红海，但是通过模式创新，就会诞生一个很大的市场。

　　而创造赛道是创造或培养新需求。“一般情况下，我们要重点关注一个赛道的后起之秀，押注优秀挑战者。什么叫后起之秀?就是跑得很快的。所有的投资都是投未来，看它明天和后天的变化量，而不是看存量。”吴彬表示。

　　如何看待当下零售商业，弘章资本创始合伙人翁怡诺表示，整体上可以把“商业”理解为流量和供应链之间的对应关系，它有四个象限，左边是流量端，右边是供应链。

　　在流量端可以分成两部分，一部分是实物场景，另外一部分是虚拟场景;供应链端又可以分成两大块，一块是商品供应链，另外一块是非实物供应链(内容)，来满足人类情感、娱乐需求。这两者在四个象限的不同组合形成了商业的多种形态。

　　在商业演化过程中，往往是消费者的变化推动了流量端变化，而流量端的变化带来了驱动因素，之后供应链端的快速跟上创造了新的零售连锁行业的业态变化。

　　零售竞争进入下半场，围绕“多快好省”的消费需求本质不变。海通证券零售消费行业首席分析师汪立亭认为，存量经济时代，零售竞争进入下半场，开始从机会型成长走向能力型成长，效率为先，商业模式的红利期越来越短，回归商业本质的速度越来越快，新技术的应用和新的商业模式，确实提升了消费者体验，但围绕“多快好省”的消费需求本质不变，真正以可持续的效率为消费者创造价值，才能实现自身商业模式的盈利性成长。