全球经济不振 中国出口将减速

　　A股变节奏难改中期向好

　　分析人士认为，未来货币政策调控的基调特别是力度将成为主导市场的关键因素，短期对政策收紧的预期将不断给市场形成制约。但由于全球货币超发已成趋势，流动性充裕的格局中期来看不会改变。加上我国贸易顺差不断上升、人民币持续升值，市场充裕的资金面有望继续维持。同时，国内经济仍保持稳健增长，经济转型也在加速，这无疑能对A股市场构成支撑。“十二五”规划出台后，中短期内新兴产业相关的行业政策细则也将陆续浮出水面，这对二级市场相关板块将构成正面刺激。

　　全球经济不振 中国出口将减速

　　未来五年美国经济增长将步入“2%时代”，全球经济低增长将抑制全球贸易扩张。以外部需求和出口比重法计算，笔者乐观预计2015年我国出口23322亿美元;但是考虑到各国政治形势、政策倾向、金融环境、贸易格局等方面，中国将是全球经济再平衡的焦点，实际的出口增速还会进一步下降。人民币升值是一个长期的趋势，但是我国的出口本质上是由资源禀赋优势、国际分工地位及来自国外需求决定，人民币升值不必然导致出口下滑。综合考虑影响进出口的各种因素，2015年我国将从贸易顺差转为贸易逆差。

　　今年定向增发募资目标超过八千亿

　　今年以来上市公司已实现和拟计划定向增发募资金额超过8000亿元。统计显示，截至11月15日，两市共有252家上市公司公布了定向增发预案(不包括已经实施增发的公司和预案已中止或未通过的公司)，计划募资金额达到5541.6亿元。其中，10月以来共有39家公司公布了定向增发预案，拟募资金额超过725亿元。此外，今年已有118家公司实施了定向增发融资，募资金额达到2523.79亿元。而2009年全年，上市公司实施定向增发募资额为2749.89亿元。