强势股补跌 底部信号闪现?

　　受隔夜欧洲股市暴跌影响，6日沪深两市延续调整，不过上证综指仅微跌0.33%。与之相对应的是，以“3002军团”为首的次新股昨日集体暴跌，在沪深两市7只跌停个股中有6只来自“3002军团”，前期备受资金青睐的次新股风光不再。根据历史经验，当强势股出现补跌现象时，往往是市场加速赶底的过程，从这个意义上讲，A股距离真正的阶段性底部或已不远。

　　次新股现跌停潮

　　外围股市的剧烈波动与国内政策持续紧缩继续抑制A股整体表现。周二，沪深两市再次下跌，其中沪指仅微跌0.33%，而成交量则再创新低。不过，相较于指数的微幅调整，个股的表现则惨淡许多，其中前期表现抢眼的次新股昨日纷纷补跌，且补跌幅度之大令投资者咋舌。

　　昨日沪深两市共有7只个股跌停，除中福实业外全部来自创业板，且均为近期上市的次新股。其中的仟源制药（300254）、明家科技（300242）、星星科技（300256）和常山药业（300255）在上市之初便受到资金追捧。除上述个股外，近期表现强势的创业板次新股开尔新材（300234）、银信科技（300231）、易华录（300212）、迪安诊断（300244）和瑞丰高材（300243）等昨日也录得较大跌幅。此外，中小板内的次新股龙力生物（002604）、北玻股份（002613）、捷顺科技（002609）、大连电瓷（002606）、东方精工（002611）和姚记扑克（002605）等个股跌幅均超过5%，主板次新股林洋电子（601222）也暴跌9.51%。

　　阶段底部或已不远

　　在前期大盘弱势震荡时，以“3002军团”为首的次新股备受资金青睐，而新股与次新股也俨然成为市场中最具有赚钱效应的品种，吸引了大量游资进驻。然而，在近期市场持续阴跌的背景下，前期表现强势的次新股出现集体性补跌，且跌幅巨大。这或许表明，即使是擅长短线炒作的游资对后市A股的走势也愈发悲观，因而不计成本地选择离场，这才出现了次新股集体暴跌的局面。

　　事实上，之前资金对次新股的青睐并非无的放矢。今年以来，货币政策持续紧缩，市场资金面备受压制，一方面是增量资金的匮乏，另一方面是经济增速的放缓，在双重因素的影响下，权重蓝筹板块难以出现系统性机会。在此背景下，资金自然选择更具有赚钱效应的个股进行炒作，而新股与次新股套牢盘较少，股价上行阻力较小，且经过前期指数的下跌后，新股首发市盈率下降明显，炒新的风险收益比明显下降，因此游资往往选择次新股作为炒作标的。然而，在近期市场持续阴跌后，次新股与金融、地产等绝对低估值群体的估值差异不断加大，在此背景下，次新股等强势品种由于潜在获利盘较大，因此当市场信心下降至一定程度时，往往会面临短期较为集中的抛售，周二“3002军团”齐聚跌停板正是这一现象的集中体现。

　　分析人士指出，一般而言，强势股补跌与恐慌性下跌，都是市场加速赶底的信号，此时投资者的心理防线非常脆弱，持股信心备受打击，对后市的极度悲观导致其不计成本地抛售股票，而这一阶段也往往是市场下跌的最后阶段。昨日次新股补跌的幅度之大也显示出投资者对后市的悲观情绪，从这个角度来看，A股距离阶段性的底部已为时不远。

　　但是，信心缺失的A股能否大幅反弹走出底部，目前尚难下定论。短期来看，如果即将出炉的8月份CPI不出现超预期的高值，那么A股继续下行的动力已然不大。制约未来A股反弹高度的仍将是政策，特别是在外围经济出现衰退迹象的背景下，国内货币政策的取向将直接决定投资者对未来国内经济发展的预期。只有当投资者对政策超调担忧缓解时，具备低估值优势的A股才存在大幅反弹的可能。