直补政策试点 服装纺织推荐6股

　　从整体来看已经好于服装服饰企业的增速，说明上游纺织企业好转先于下游服装企业，同时也有境外订单回升的原因。服装服饰企业的主营业务收入累计同比为10.98%，营业利润累计同比为10.99%，13年比较稳定。

　　市场走势1月上证指数(2044.50,11.410,0.56%)下跌3.92%，沪深300(2212.48,10.030,0.46%)指数下跌5.48%，申万纺织服装行业下跌0.81%，申万纺织制造行业指数下跌0.27%，申万服装家纺行业指数下跌1.37%。1月末，纺织服装行业估值为24.02倍，纺织制造行业估值为36.64倍，服装家纺行业估值为19.08倍。

　　投资策略1月新股上市分流了一部分资金，纺织服装行业也略微下跌。2月将进入业绩预告发布期，从产业数据来看，行业中出现大幅度超预期公司的可能性不会太大，因此整体仍需谨慎。

　　纺织制造行业的利好政策是直补开始试点：2014年中央一号文件首次提出在新疆开展棉花“目标价格补贴”试点工作。市场预计在2014/2015棉季国家将以新疆作为试点地区对棉农实施直补，而具体的直补实施形式尚未确定。虽然推进的时间表未明确，但是直补取代收储是比较确定的政策，棉花价格的稳定将进一步有利于棉企扩大利润，我们推荐鲁泰A(10.10,0.200,2.02%)、华孚色纺(4.34,0.030,0.70%)和百隆东方(9.80,0.100,1.03%)。

　　服装家纺行业的销售数据来看，男装和鞋类公司增速处于谷底，家纺公司有可能稳定增长，其他子行业内有所分化。春节后是销售淡季，终端将以打折清仓为主，我们建议保持稳健，关注业绩预报和14年订货会情况，推荐业绩大幅超预期的梦洁家纺(15.40,0.150,0.98%)、互联网策略较好的探路者(19.78,0.220,1.12%)，并长期看好自14年新产能投产的中银绒业(8.57,0.220,2.63%)。