人民币高开低收 市场预期再度分化

　　人民币兑美元即期汇率周二(3月25日)高开低收，盘间波动幅度达到300个点，并于尾盘时跌破6.20元关口。经过昨天人民币大幅升值，本已偏向贬值的市场预期再度分化，短期可能维持横向盘整格局，等候方向指引。

　　市场人士认为，当前预期较为分化，汇率升贬都有理由支撑，而监管层也有维系这种预期分化市况的意图，不希望单边看多或看空人民币的预期出现。

　　一城商行交易主管说：“目前市场在客盘驱动下双向波动，短期内可能在6.16元上方盘整。”

　　今天日内交易在6.1732-6.2033元约300个点的范围内宽幅波动，除尾盘跌势稍微明显以外，多数时间汇率有涨有跌。

　　一股份行交易员表示，目前市场预期并不算恐慌，官方的宽幅波动意图已经有所体现，接下来中间价应会保持稳定。

　　而一外资行交易员认为，监管层近期的做法就是要打破市场单边预期，打到止损认输离场为止。“这个过程中，他还能够看到我们的底牌，知道我们有没有止损，不止损不停止。”

　　市场人士认为，基本面和市场预期上看，仍向着有利于人民币升值的方向变化。接近一季度末，经常项目恢复顺差的可能性较大，加之本外币利差仍然存在，资本有维持流入的需求。

　　招商银行总行高级分析师刘东亮[微博]说，从草根调查来看，目前客户继续看多人民币、追加保证金的“不在少数”，虽然不好辨别是实需还是有套利动机，但起码说明市场大方向仍是看多人民币的。加之前期人民币贬值后结汇价格改善，也吸引一些实需入场结汇。

　　从这个角度而言，若监管层确实有打击单边预期、挤压套利资金的目的，那可能汇率贬值还不到火候，存在续贬的风险。

　　他认为，当下两个方向的汇率走势都不足为奇，市场可能需要进一步观察各类政治经济层面的导向。尤其是“习奥会”时美国总统奥巴马敦促中国推进更灵活的市场汇率体系，中国如何处理政策和市场的关系，也将是需要考量的因素。

　　全球汇市方面，美元指数周二持稳，上日因美国制造业活动令人失望而下跌。

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　　今日人民币即期汇率开盘报6.1828，较上一个交易日收盘价6.1959，大幅升值131个基点。盘中创出今日最高点6.1775。截止收盘，人民币即期汇率报6.2017，下跌58个基点。

　　今日中国人民银行[微博]授权中国外汇交易中心公布，人民币对美元中间价报6.1426，小幅升值26个基点。

　　安信证券首席经济学家高善文[微博]发布最新的研究报告指出，近期人民币的快速贬值多少令人意外。从基本面来看，应该与中国经济周期走弱，银行间利率下行，以及信用风险的上升有一些关系。但是汇率波动幅度扩大带来的心理冲击，贸易融资和跨境套利力量的反转，可能也产生了明显影响。安信证券认为导致汇率贬值的大部分因素是短期性的，另外一部分因素则是周期性的。因此人民币汇率持续性贬值的可能性非常小。