美国信贷市场狂欢继续 依旧延续“零利率”

　　周四，美联储9月FOMC会议声明维持利率不变。美联储作出决定，将利率连续第82个月维持在零的水平，承销商、基金经理和信贷策略分析师都在为恢复债务发行的脚步而做准备。

　　全球最大的基金公司贝莱德的固定收益首席投资官Rick Rieder称，“贷款对于企业来说仍然极具吸引力。”

　　不过，企业借贷的范围已经引发了关于过度杠杆化的担忧。一些评级为垃圾级、一度依靠杠杆运营的石油和天然气生产商以及矿商，现在不得不艰难地再融资，以应对大宗商品的暴跌，而这也将本月美国公司债券平均收益率推至两年来新高。

　　RBC财富管理公司固定收益策略部门的分析师Craig Bishop表示，现在，发行人有机会可以利用较低的利率。

　　美联储的利率政策以及量化宽松计划，将贷款收益率长时间保持在低位，因此，企业在业务的方方面面都利用了低成本的融资方式。他们利用融资来提供收购资金，回购股票，以及进行较高成本债务的再融资等等。

　　在美联储宣布暂不加息之前，法国巨头Patrick Drahi旗下的欧洲电信公司Altice NV拟融资145亿美元，收购美国有线电视系统公司Cablevision Systems Corporation。这将令该公司的债务负担增长至相当于其盈利约八倍的水平。

　　日本瑞穗证券(Mizuho Securities)在纽约的固定收益部门负责人Vincent Murray表示，他已经准备好周一上班处理大量的债券交易。

　　尽管如此，额外收益率和美联储零利率延时，还是给了债券投资者留下的理由。花旗集团信贷分析师Stephen Antczak称，事实上，即使美联储加息，也很少有人认为会影响借贷市场。因为即使加息，低收益率对于多数公司吸收额外成本来说，仍然提供了大量缓冲。对于评级较高的公司来说，这也在影响他们借贷成本之前，为他们争取了时间。