新棉供给不断增加 短期内棉价仍将下滑

　　外棉采购量将减少

　　今年中国棉花进口配额政策有所收紧，除89.4万吨1%的配额之外，将不再发放其他配额，这使得进口商、纺织企业对于远月船期望而却步。据港口贸易商、国内纺企反馈，11月以来，中国主港外棉数量继续减少，总量降至八九万吨。

　　近日，美国农业部(USDA)最新的全球棉花供需报告出炉，其中2014/15年度全球棉花产量上调5.2万吨，而消费量仅上调3.7万吨，综合折算，全球棉花供给延续宽松格局，过剩125.3万吨。

　　此外USDA还上调全球棉花的期末库存量至2337.5万吨。在目前全球消费依旧疲软的情况下，预计ICE各合约仍将承压下滑。

　　国产棉产量有所下降

　　从中国棉花产消的情况(抛开储备库存)来看，中国本年度产量相比消费量低了163.3万;中国以外的地区产量相比消费高288.6万吨，国内的供需形势好于国际市场。

　　据中国棉花信息网10月调查统计，本年度中国棉花产量602万吨，其中新疆408万吨。今年受到天气及实施直补政策等因素影响，市场购销节奏有所变化。新疆方面，主要受到9、10月份低温、降雨、霜冻等天气的影响，北疆单产有所下降，南疆也受到一定影响，各机构对全疆产量的预计分歧较大。内地减产趋势不容忽视。2015/16年度新疆机采棉的比重预期进一步增加。

　　纺企补库意愿不强

　　WIND最新统计数据显示，10月规模以上纺织业工业增加值同比增长6.3%，较9月调增了1个百分点。但从近3年我国纺织业工业增加值当月同比走势看，目前纺织工业增加值依旧持续低位。

　　10月中国棉纺织行业采购经理人指数(PMI)为46.0%，较9月上升5.8个百分点。10月棉纺企业新接订单情况有所好转，这也是10月纺织企业纱线、坯布库存量下滑的主因所在。

　　业内人士表示，随着消费旺季的逝去，预计后市新订单量增加有限。10月我国出口纺织品服装265.38亿美元，环比减少7.05%，这已经是连续2个月环比下滑。

　　目前棉花的消费力度不够，纺织企业的补库热情也不高。中国棉花信息网的调查数据显示，截至10月底，纺织企业在库棉花存量为48.24万吨，较上月增加0.47万吨。被调查企业中，36%减少棉花库存，44%增加棉花库存。据了解，10月纺织企业棉花工业库存微幅增加，一方面是之前纺织厂经历了棉花原料的空白期，大部分企业很缺棉花，在新花上市时，选择质量较好的新棉补充库存;另一方面新花上市初期，纺企纷纷赴新疆采购高质量新花，以防后期上市的棉花质量下降。

　　有分析人士表示，随着新棉供给增加，预计短期棉价还将下行，而下跌空间要看纺企等买方的接单意愿。据了解，不少纺织企业对于当前的期货价格还是比较满意的，不排除近期有采购的可能。