10 年积累到消费厌倦 全球奢侈品销量扩容度放缓

　　最近二年，整个奢侈品行业的扩容速度在放缓。除了受欧元区经济低迷的影响外，财富品质研究院院长周婷向上证报记者表示，中国消费者的消费行为和心态影响着全球奢侈品销售的走势，中国市场是最能直接体现奢侈品集团增减趋势的市场。

　　从 2013 年全球奢侈品消费的对象来看，中国消费者买走了全球近一半的奢侈品，成为奢侈品消费的主力。与此同时，老牌一线奢侈品品牌吸引力却在下降，其关键在于中国消费者消费的多元化和个性化带来的消费升级对奢侈品财团造成了创伤，核心消费者正在逃离以“炫 Logo”为主的一线奢侈品品牌。同时，成熟奢侈品品牌在中国市场经历了约 10 年的积累后，中国消费者出现一定程度的消费厌倦，开始寻求享受新的品牌和服务。此外，全渠道的假货覆盖令各类奢侈品的品牌价值下降，遭遇核心消费者抛弃。还需说明的是，中国相关反腐政策减弱了奢侈品的销售增速，以礼品馈赠为目的的奢侈品消费处于低迷阶段。

　　实际上，成熟市场的经济状况对奢侈品的销量扰动并不明显。从奢侈品集团 10 年的财报数据来看，欧洲和美国地区的销量较为稳定，未因经济形势的变化而大起大落。不过，若中国市场面临压力，全球市场也将面临压力。

　　奢侈品行业的不景气令两只奢侈品 QDII 基金业绩承压，富国全球顶级消费品基金经理张峰表示，本季度，如果销售数据进一步低于预期，股价依然存在向下调整的可能。然而，对于长期增长动力没有改变的公司，短期调整出现的超跌，或为投资人提供较好的买入机会。

　　此外，易方达标普全球高端消费品指数基金经理费鹏认为，奢侈品行业的景气度有望在第三季度得以回升。随之夏季旅游旺季和年底密集节假日的到来，高端消费品行业所特有的行情将在下半年出现。同时，基准指数的历史业绩也表明该行业的下半年业绩明显好于上半年。