库存高企PTA或持续下探 氨纶价格稳中走弱

　　虽然下游聚酯需求旺季渐入尾声，PTA持续下探仍是大概率事件。当前刚需逐渐消化库存，目前库存呈小幅下降走势，但整体下降还较为缓慢。2017年4月减少25万吨主要是受加工费压缩影响。4月份PTA工厂检修增加，5月份产量15万吨左右，预计5月库存维持150万左右。从5月PTA库存变化不大可以看出，PTA供需矛盾依然突出，后期维持偏弱震荡走势的判断。

　　周内氨纶市场成交疲软，成本端支撑利好不足，且下游用户需求持续低迷，上下游利空交织下，氨纶市场稳中走弱。价格方面，目前20D氨纶市场主流报价维持在43000-45000元/吨，30D氨纶主流报价在41000-42000元/吨，40D氨纶主流报价在36000-37000元/吨，部分厂家为出货考虑，价格窄幅下跌。

　　上游PTMEG市场维持高位整理，主力厂家报价维稳，下游氨纶行业需求一般，原料采购气氛平淡，市场观望情绪较重。目前PTMEG市场主流报价在18000-19000元/吨，个别报价在18500-19000元/吨，实单商谈在17800-18500元/吨。下游圆机市场开工平稳，萧绍地圆机市场开工水平维持在5-6成附近，包纱市场开工维持在6成左右。诸暨地区圆机市场开工水平维持在5-6成左右，包纱市场开工维持在6成附近。江阴地区圆机市场开工基本稳定在4成附近。

　　PTMEG市场观望气氛浓厚，成本面支撑稍显不足，另下游用户需求持续低迷，且短期内难有起色，市场整体偏空，各方对后市信心匮乏，下周氨纶市场价格不乏稳中走弱可能。周内锦纶短纤市场继续上涨，但幅度有限。当前锦短厂家报价随行即市，信心大增，表示需求较前期也有所好转。目前锦纶短纤厂家面对高价成本，采购意愿不强，市场整体呈供应偏紧态势。

　　从成本面来看，本周纯苯外盘价格窄幅回调，其中国内中石化纯苯挂牌价也由6400元/吨调整到6200元/吨。随着纯苯价格下调，己内酰胺支撑稍有转弱，且本周停车装置检修较多，导致市场供应相对偏紧。切片市场整体偏淡运行，下游刚需采购为主。

　　短期成本支撑力度偏强，但从中长期来看，在己内酰胺供应预期增多下，或对市场再次产生利空影响，切片价格随时有滑落风险。如果成本端企稳后，或将先小幅反弹行情。主力合约TA1709在延续7连跌后，期价再创本轮新低至4714元/吨，周一受突发山东石化爆炸事件影响，盘中出现底部拉升行情，但在基本面没有出现大利好之下，关注反弹，仍不宜做多介入，周内压力参考4850一线。

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