多空分歧加剧　PTA持仓再创上市新高

　　58.2万手，总持仓创出上市新高;36.4万手，主力合约持仓量刷新历史纪录。周二，精对苯二甲酸(PTA)期货突然又“火”了。

　　截至昨日收盘，PTA期价全线上行，走势明显强于周边商品。主力1205合约收报8114元/吨，上涨126元或1.58%。强势上涨伴随大量资金介入，1205合约单日增仓近9万手，以15%保证金比例换算，PTA期市沉淀资金已高达35亿元。

　　“持仓量创新高说明目前PTA市场多空分歧很大。”南证期货分析师徐蔚表示，看多的理由大致有两点：一方面，7000元/吨~8000元/吨的PTA价格是过去几年的成交低价区域，结合棉花收储价上涨看，PTA的低点重心理应有所拔高。另一方面，对二甲苯(PX)产能受限，原料成本高企，近期PTA价格持续下跌使得PTA厂商3年来首次陷入亏损，未来不排除联合限产保价的可能。

　　据了解，近期逸盛、翔鹭、远东、珠海BP已陆续公布装置检修计划。今日中石化联合其他PTA生产商通气会将在杭州萧山举行，市场预期业内人士将对于当前是否对PTA实行限产保价政策出台相应决议，因此对近期PTA反弹行情或有较大影响。

　　与此同时，PTA市场的看空理由也同样充足。徐蔚称，明年PTA市场预计有1000万吨左右新产能释放，整体供应将趋于宽松。现阶段下游需求景气度很低，布厂、加弹企业大量停产，聚酯行业切片、短纤陷入亏损纷纷降负止损，长丝勉强维持，短期消费难见好转希望。加之年底资金紧张，多种原因又对PTA市场形成利空压制。

　　上下游市场多空因素交织，分歧也由此加剧。郑商所盘后持仓报告显示，昨日PTA期货多空主力席位多数均有所增持。总体来看，前20名多头席位增持多单21940手至175443手，而前20名空头席位增持空单36086手至203299手。多头方面，中国国际、中粮期货、安粮期货和浙江永安排名前四，其中中国国际席位当日增持多单9195手。

　　“生产商检修减产是为了应对下游需求的低迷，只能稳定价格，很难起到真正提振价格的作用。如果下游涤纶销售不能回升，PTA价格难以独立上涨。上一轮PTA持仓高点出现在8月中旬，缘于市场对原料PX炒作，最终反弹也没有持续太长时间。目前来看，期价在8500元/吨附近会面临很大压力。”

　　新湖期货能源化工分析师徐春松认为。

　　尽管近期PTA期价自低位回升，呈现回暖迹象，多数业内人士却仍不看好其后期走势。光大期货分析师高华也表示，2011年秋季的火爆透支了今年的PTA行情，下游旺季不旺，终端需求持续疲软，订单严重不足令江浙地区织机开工率降至50%附近，聚酯工厂开工率虽然仍然维持在85%左右的水平，但是库存压力日渐上升，涤纶长丝和短纤的价格自9月中旬以来的下滑势头难以止住。只有产业链终端的绝对需求恢复才能从根本上解决PTA市场过剩的问题，PTA产能扩张将导致相对于PX环节的定价能力进一步削弱，此时预言PTA价格将反转为时过早。