世界的な金融緩和の兆しが鮮明に再現されました。

オーストラリア中央銀行、ヨーロッパ中央銀行、日本中央銀行、イギリス中央銀行などの今週の金利については、FRBも2週間後に新たな刺激を検討します。

市場の見通しでは、上記の中央銀行はいずれも維持されますか？

情勢

欧米の日はゆったり基調をそろえている

最新のデータによると、ユーロ圏の第二四半期の経済成長率は0.2%に減速し、第一四半期の0.8%に及ばず、コア国家のドイツの成長は停滞に近い。

アメリカの経済回復の力がない最新のデータは、アメリカ労働省が9月2日に発表したデータによると、8月のアメリカの非農業就業者数はゼロとなり、ここ1年で最悪の記録を更新しました。

また、失業率は依然として9.1%を維持しています。

経済学者は、9月20日から21日まで開かれる新しい政策会議で、FRBは最低金利を維持するだけでなく、長期債で1.65兆ドルの投資ポートフォリオの中の短期証券に取って代わることを決めて、信用コストをさらに全面的に下げることにしています。ヨーロッパ方面では、より多くの人が金利を下げて経済の活力を刺激することを提案しています。

FRBの新しい政策会議では、各ツールの使用コストと発生可能な

ヨーロッパの通貨政策については、太平洋（7.88、-0.18、-2.23%）投資管理会社（PIMCO）の最高経営責任者エライアンは、ユーロ圏の景気後退率が50%に上昇し、ヨーロッパ中央銀行は金利を下げる可能性があり、経済学者もヨーロッパ中央銀行に不況回避を呼びかけている。

ヨーロッパ中央銀行は8日に利率決定を発表します。

インフレを抑制するため、ヨーロッパ中央銀行は今年、50ベーシスポイントを1.5%に引き上げました。中央銀行のトリシェ総裁は先月末、欧州議会に対し、ユーロ圏の経済成長が鈍化するにつれて、中央銀行は物価リスクを見直していると伝えました。

経済学者15人と投資マネージャーで構成されたヨーロッパ中央銀行影委員会は2日、ヨーロッパ第2四半期の製造業の萎縮と企業の景況感の低下が第3四半期まで続く可能性があると警告し、ヨーロッパ中央銀行に利上げ策を変更するよう呼びかけた。

バークレイズキャピタルのヨーロッパのチーフエコノミスト、クローは言った。

経済の悪化のスピードが速くて、中央銀行は直ちに利上げを終了するよう警告しています。

金融緩和によって経済が効果を発揮するかどうかは、市場関係者の懸念を呼び起こします。

ウェルズファーゴのチーフエコノミスト、ジョン・シルバ氏は「現在の主な問題は低金利の状況が3年間維持されているが、これは効果的に消費を刺激することができていない。

市場が需要がないと、企業は募集を増やすことができません。

FRBは確かに信用コストを下げることができますが、企業の募集を増やすことはできません。

バーナンキ氏もFRBの力だけではアメリカ経済の持続的な回復を確保するのは難しいと表明した。

バーナンキ議長は、\u 0026 quot;ほとんどのアメリカ経済の長期的な成長を実現するための経済政策は、FRBが管理できる範囲の外にあることを確認することができます。

計画によると、アメリカのオバマ大統領は9月8日にアメリカ合衆国議会に雇用と経済成長を刺激する計画を述べ、同じ日にはバーナンキ議長も経済見通しについての演説を発表します。

刺激策の効果的な懸念はヨーロッパにも適用され、ハーバード大学教授のフィドスタン氏は、利下げがユーロ圏経済を改善するとは限らないとしている。

フィドスタイン氏は、ヨーロッパ中央銀行もFRBのように金利を一定の水準に下げることができますが、状況は必ずしも変更されるとは限りません。ヨーロッパ中央銀行の超低金利も製造業、建設業、消費者の需要を抑えることができませんでした。

7日には日銀が金融政策会議を開き、金利決議を発表します。市場は日銀がゼロから0.1%の超低金利を維持すると予想されます。

ロイターは、先月の緩和政策に続き、日銀が市場の変化を静観し、今月は兵を押さずに10月までに政策を緩和する可能性が高まっていると分析しています。

現実

G 20にはすでに両国が率先して利下げしています。

ヨーロッパの債務危機と世界経済の成長は緩やかな兆しを見せており、世界の株式市場は8月に4兆ドルを超える蒸発を招いた。

トルコ中央銀行は8月4日に、金利を5.75%という空前の安値に引き下げ、8月31日にブラジルも金利引き下げを発表しました。

メキシコは借入コストを下げる可能性を示しています。

専門家によると、ロシアにも大幅な利下げの条件があるという。

ブリュッセルのオランダ国際グループ（ING）のシニアヨーロッパの経済学者ブリスキ氏は「最近のデータは世界経済の衰退の可能性を高めている。

各界は中央銀行がまた刺激策を採用することを期待しています。問題は中央銀行がこのような方法を採用したくないということです。

野村ホールディングスのシンガポール駐在の経済学者、バラクリー氏は、インドなどの少数国でも金利が上がるほか、アジアの中央銀行は基本的に「金融引き締め政策も終了する」としており、その理由は「成長の減速がアジア各国の物価需要の圧迫を緩和する」としている。

シンガポールオランダ国際グループアジア研究主任のコントン氏は、物価圧力緩和会は一部の中央銀行に経済成長を刺激するための緩和策を検討させるよう促し、ブラジルは8月31日に意外な利下げが一例だと指摘した。

ブラジル中央銀行は8月31日に利率政策の方向を変えて、意外にも基準利率を下げました。

銀行はまた、経済の減速がインフレに取って代わって、国の主要な経済懸念の所在になっているという超長期的な声明を発表しました。

声明によると、先進国の問題はブラジルのすでに出現している成長を遅らせる勢いを激化させるという。

ゴールドマン・サックスのラテンアメリカ部門の経済学者、レモス氏は「金利の引き下げは予想されていない。中央銀行は外部からの衝撃が経済の減速状況を悪化させる恐れがある」と述べた。

ブラジルの金利引き下げ後、他の中央銀行もそれぞれ世界経済の減速に対する懸念を表明しました。

メキシコの中央銀行は8月末に息をひそめることを決めましたが、国内や世界の経済情勢が金融環境を悪化させたら、金利引き下げの措置を講じる可能性があるということです。

ヘッジファンドグループのNWIManagementの責任者ハリンは、メキシコの金利引き下げの可能性が高いと述べました。

しかし、政策を緩和しても、投資家はまだチャンスがあるかもしれないと述べました。

金利が下がる前に、いくつかの新興経済体の債券市場に急速に参入することを提案します。

野村証券はこのほど、アメリカの経済データが悪化すれば、メキシコが年末までに金利を下げる可能性が50%を超えると予測しています。

RenaissancCapitalの経済学者のロバートソンは、ブラジルはさらに金利が下がると予想しています。ロシアも大幅な利下げの条件を備えているかもしれません。

影響

中国の利上げは気温が下がると予想されます。

一部の海外経済体の通貨政策が転換したことに伴い、国内市場の利上げ見通しは最近明らかに下がった。

より多くの専門家や機関は、少なくとも最近、中国の通貨政策は観察を中心にすべきだと考えています。

北京大学経済学院の王大樹教授は、「経済参考報」の記者に対し、中国は現在、2つの選択に直面していると語った。

一方、物価上昇圧力は依然として目立っており、8月の消費者物価指数（CPI）は同6%前後の上昇幅を見込んでおり、以前の状況から見ると、中国の準備金率はすでにより高い水準に引き上げられたが、数量型工具は物価上昇抑制に効果がない。

一方、国際経済の回復は緩やかで、国内経済の成長速度も下落に直面しています。

「個人的には、今年の物価上昇の圧力はこんなに大きくて、金利を上げる必要があると思います。

しかし、今はプラスすべきではないです。まずは国内外の経済情勢を見てみます。

王大樹さんは言いました。

人民大学経済学院の鄭超愚教授は、もともと金利を上げるべきではないと考えています。

彼は「経済参考報」の記者に対し、「中国は現在物価上昇の圧力がこんなに大きいので、国民の負の金利に対する不満がまた高まり、ブラジルのように金利を下げることはできない」と述べました。

しかし、利上げもいい方法とは限らない。

以前、中国の経済が過熱していた時、貨幣政策は簡単に選択されていました。利息を上げると過熱を防ぐことができ、物価をコントロールすることができましたが、今の中国の経済はまだ回復の段階にあります。

鄭超愚氏は、中国は西側諸国と違って、金利が市場化されていないことにあるので、直接にクレジットカードの量をコントロールすることによって利上げと同じ効果を達成できると考えています。

中国社会科学院経済研究員の劉霞輝氏も、「経済参考報」の記者に、下半期の物価上昇は減速する可能性があり、通貨政策はさらに引き締められない可能性があると予測した。

機構も似たような観点を持っています。

民生証券は3四半期は利上げしないと考えています。

証券会社が発表した報告によると、2008年のCPIは同8.7%の上昇率に対して、1年の預金金利は4.14%で、相対的な金利水準は2008年より高く、再度の利上げは「過剰」かもしれません。2つは現在の資金の実効金利と企業の承継能力から見て、再度利上げの可能性は小さいです。

中投証券も9月の利上げ率が低いと予想しています。

しかし、9月1日に雑誌「求是」が発表した温家宝首相の文章は、9月の利上げの有無を市場が判断する分化をもたらしました。

例えば、華創証券の解釈によると、貨幣政策には三つの意味が含まれているかもしれません。通貨政策の引き締め態勢は不変です。外国の経済情勢は貨幣政策の制定に影響を与えます。

ANZ銀行の大中華区経済研究総監の劉利剛氏も、「中国全体のインフレ圧力は依然として大きい。年内に中央銀行は再び基準金利を引き上げるが、金利引き上げは9月になるかどうかは予測が難しい」と話している。